FX.co ★ ความโลภทำให้เงินยูโรต้องตกล้ม

ในโลกนี้ไม่มีอาหารกลางวันฟรี แล้วอะไรคือสิ่งที่นักลงทุน EUR/USD คาดหวัง? ว่าเศรษฐกิจของยูโรโซนจะเติบโตอย่างรวดเร็ว และว่าข้อมูลกิจกรรมทางธุรกิจที่อ่อนแอเมื่อเร็วๆ นี้เป็นเพียงความสะดุดชั่วคราว? ว่า Donald Trump จะหยุดทวีตและไม่ได้พูดถึงยุโรปในประกาศเกี่ยวกับการปรับภาษีซึ่งถือเป็นข่าวดีสำหรับยูโร? ว่าธนาคารกลางยุโรปจะเปลี่ยนแปลงการลดอัตราดอกเบี้ย? น่าเสียดายที่ทั้งหมดนี้เป็นการคาดหวังที่ไม่อิงความจริง ดังนั้นจึงถึงเวลาที่คู่สกุลเงินหลักจะกลับไปสู่แนวโน้มขาลงของมัน

แม้ว่าจะมีข้อมูลที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสหรัฐฯ และการคาดหวังว่าราคาผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนพฤศจิกายน แต่สัญญาอนุพันธ์กลับแสดงความน่าจะเป็นสูงถึง 86% ที่อัตราดอกเบี้ยของกองทุนสหรัฐฯ จะถูกลดลงที่การประชุม FOMC ในเดือนธันวาคม สาเหตุ? อาจเป็นเพราะการคาดคะเนอัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

การคาดคะเนอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

เชื่อเถอะ – Donald Trump จะ "แก้ไข" ทุกอย่าง นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและภาษีการค้าของเขากำลังทำให้ราคาพุ่งขึ้นไม่ต่างจากช่วงการระบาดใหญ่และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ฉันกลัวว่าจะเกิดซ้ำรอยเหมือนในทศวรรษ 1970 เมื่อธนาคารกลางสหรัฐประกาศชัยชนะเหนือราคาสูงก่อนเวลาอันควรแล้วเห็นการเร่งความเร็วของเงินเฟ้อจนต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยใหม่ หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้นจริง ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐจะยังคงอยู่ตลอดไป

ไม่น่าแปลกใจเลยที่ผู้จัดการสินทรัพย์กำลังเดิมพันกับยูโรอย่างหนักและลดการลงทุนในสกุลเงินภูมิภาค มูลค่าการลงทุนสุทธิของพวกเขาลดลงจาก $64 พันล้านในพฤษภาคม 2023 เหลือเพียง $23.4 พันล้าน ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ที่มีความยืดหยุ่นสูงซึ่งมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนตำแหน่งบ่อย ๆ ได้ทำการชอร์ตค่าเงิน EUR/USD มาสักระยะหนึ่งแล้ว

ตำแหน่งเก็งกำไรในสกุลเงินหลักของโลก

ผู้เชี่ยวชาญของ Bloomberg คาดการณ์ว่า ECB จะลดอัตราเงินฝากในการประชุมทุกครั้งจนถึงเดือนมิถุนายน แล้วจึงหยุดการลดลง อัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะสิ้นสุดที่ 2% ในปี 2025 แต่ Citi ไม่เห็นด้วย โดยแย้งว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจากภาษีการค้าต่อยูโรโซนจะปรากฏชัดเจนในไตรมาสที่ 3 ของปี 2024 หรือหลังจากนั้น ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีการหยุดชั่วคราว แต่การผ่อนคลายนโยบายการเงินจะดำเนินต่อไปจนถึงสิ้นปี โดยอัตราดอกเบี้ยจะลดลงเหลือ 1.5% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์ไว้ที่ 1.75%

สำหรับใครที่สงสัยว่า EUR/USD ขาดปัจจัยกดดันในการดำเนินต่อไปในทิศทางลงนั้นผิดพลาดไปแล้ว การขยายตัวทางการเงินอย่างรวดเร็วของ ECB และเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อ่อนแอลงอย่างชัดเจน เป็นแรงจูงใจเพียงพอสำหรับการขายยูโรแล้ว

ทางด้านเทคนิคแล้ว กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า EUR/USD กำลังกลับไปสู่แนวโน้มขาลง คำถามสำคัญคือตัวรองรับใกล้ๆ กับระดับ 1.0465-1.0480 จะช่วยหยุดยั้งกลุ่มผู้ขายได้หรือไม่ ถ้าเป็นเช่นนั้น ความเสี่ยงในการก่อตัวและเปิดใช้งานรูปแบบการกลับตัวที่เรียกว่า Broadening Wedge จะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เราจะยังคงยึดมั่นในกลยุทธ์การขายของเรา ตำแหน่งการขายที่ตั้งไว้ตั้งแต่ระดับ 1.0550 กำลังถูกถือครองและมีการขยายออกไปเป็นระยะๆ