FX.co ★ ยูโรเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก

ธนาคารกลางสหรัฐมีคู่มือที่เตรียมไว้แล้ว แต่ตลาดกำลังตั้งคำถามว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแผนการที่ชัดเจนหรือไม่ นโยบายการค้าปกป้องของ Donald Trump อาจนำเสนอทางเลือกที่ยากลำบากแก่ ECB: จะยอมให้ความช่วยเหลือแก่เศรษฐกิจเขตยูโรที่กำลังถดถอย หรือจะยังคงต่อสู้กับปัญหาเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในภาวะสงบนิ่งแต่อาจฟื้นตัวขึ้นมาก็ได้ ความผิดพลาดอาจมีผลร้ายแรง จนผู้ลงทุนต้องเร่งขาย EUR/USD ไปอีก

Adriana Kugler หนึ่งในสมาชิกของ FOMC ได้แสดงถึงขั้นตอนของธนาคารกลางสหรัฐอย่างชัดเจน หากความเสี่ยงใดเกิดขึ้นที่ขัดขวางการต่อสู้และเร่งอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางจะหยุดการผ่อนคลายนโยบายการเงิน เพื่อให้กลับสู่กระบวนการผ่อนคลาย ต้องรอดูการเย็นตัวของตลาดแรงงาน สังเกตได้จากการลดลงของการเรียกร้องสิทธิประโยชน์การว่างงานที่ต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม การเร่งตัวของดัชนีราคาผู้ผลิตถึง 2.4% และอัตราเงินเฟ้อหลักของดัชนีราคาผู้ผลิตถึง 3.1% ในเดือนตุลาคม ธนาคารกลางอาจต้องการรอดูว่าสถานการณ์จะดำเนินไปอย่างไร

แนวโน้มการเรียกร้องสิทธิประโยชน์การว่างงาน

ในทางตรงกันข้าม ECB ไม่สามารถปล่อยตัวตามกระแสได้ง่ายๆ การเก็บภาษีทางการค้าของ Donald Trump จะเปลี่ยนแปลงการค้าระหว่างประเทศ ทำให้ห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก และร่วมกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ยังอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อในพื้นที่ยูโรโซนสูงขึ้น สงครามสกุลเงินจะยิ่งเพิ่มเชื้อไฟ—การลดค่าเงินเพื่อการแข่งขันอาจชดเชยผลกระทบเชิงลบจากภาษีนำเข้าได้

ดังนั้น สภาวะเงินเฟ้อฝืดเคือง—การรวมกันของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำมากหรือเป็นลบและราคาสูง—อาจกลับมายังยูโรโซนได้ ECB จะตอบสนองอย่างไร? บันทึกจากการประชุมเดือนตุลาคมชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางอาจดำเนินการล่วงหน้า สัญญาณของ GDP และอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงทำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอย่างที่ไม่คาดคิด สภาปกครองยอมรับว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินเป็นมาตรการป้องกันล่วงหน้า หากสภาวะสามารถปรับตัวเสถียรได้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอาจถูกละเว้นไปได้

การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB

ไม่น่าเป็นไปได้ที่ ECB จะหยุดอยู่ที่นี่ ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการลดค่าเงินเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในระหว่างสงครามการค้า การลดค่าเงินหยวนของจีน 10% ในปี 2018–2019 ช่วยให้ประเทศฟื้นตัวจากบาดแผลที่เกิดจากความขัดแย้งกับสหรัฐอเมริกา ยูโรโซนซึ่งมีความเปราะบางสูงต่อการปรับขึ้นภาษีนำเข้าของทรัมป์และสินค้าราคาถูกจากจีน มีแนวโน้มที่จะเดินตามเส้นทางเดียวกัน ECB อาจจำเป็นต้องดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินอย่างเต็มที่เพื่อผลักดันให้ค่าเงินยูโรร่วงต่ำลง

ดังนั้น นโยบายการเงินยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด Forex และการเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีของ Donald Trump เพียงแค่เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ทางการเมืองทั้งสองฝั่งของแอตแลนติก

ในกราฟรายวัน ผู้ที่ถือสถานะซื้อ (bulls) ของ EUR/USD พยายามที่จะยืนเหนือระดับจุดหมุนที่ 1.055 การเกิดรูปแบบ pin-bar อาจเกิดขึ้นหากประสบความสำเร็จ ซึ่งจะเป็นโอกาสในการซื้อจากระดับ 1.057 อย่างไรก็ตาม ควรใช้ความระมัดระวังกับการลงทุนในตำแหน่งดังกล่าวมากเกินไป