FX.co ★ GBP/USD: การประชุมธนาคารแห่งประเทศอังกฤษในเดือนพฤศจิกายน – พรีวิว

คู่เงิน GBP/USD กำลังดิ่งลง เนื่องจากผลกระทบจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐฯ แรงกดดันในวันพุธนี้มาจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐทั้งหมด ดัชนีดอลลาร์พยายามยืนอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสี่เดือน อยู่ในช่วง 105 ค่าเงินหลักอื่น ๆ กำลังมีความผันผวนสูงขึ้น ทำลายอุปสรรคด้านราคาทั้งหมดในเส้นทางของตน คู่เงิน GBP/USD ก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น: ขาลงได้ทำลายลงผ่านระดับแนวรับที่ 1.2870 อย่างแรง (เส้นล่างของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands บนกรอบเวลา D1) และตอนนี้กำลังพยายามจะยืนต่ำกว่าระดับนี้

อย่างไรก็ตาม ปอนด์อังกฤษได้เผชิญแรงกดดันอย่างมากอยู่แล้วก่อนที่จะเกิดการเลือกตั้งในสหรัฐ หลังจากที่พรรคแรงงานของอังกฤษซึ่งเป็นรัฐบาลได้นำเสนอแผนงบประมาณเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ชนะการเลือกตั้งในเดือนกรกฎาคม รายจ่ายที่สูงขึ้น การกู้ยืมที่มหาศาล และข้อเสนอด้านการคลังอื่นๆ ได้รับการตอบรับเชิงลบจากค่าเงินปอนด์ ซึ่งดูแปลกประหลาดในทีแรก แต่ความกังวลเกี่ยวกับภาระภาษีที่เพิ่มขึ้นได้สร้างความสงสัยเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ

จากข่าวการประกาศงบประมาณ คู่ GBP/USD ลดลงไปที่ระดับ 1.2843 เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา สถานการณ์นี้ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนจำสถานการณ์การดำรงตำแหน่งสั้นๆ ของ Liz Truss ในฐานะนายกรัฐมนตรี ซึ่งแผนงบประมาณย่อยของเธอทำให้ตลาดตกใจและสุดท้ายได้กลายเป็นความเสื่อมเสียต่อเธอในทางการเมือง แม้ว่าลักษณะของข้อเสนองบประมาณจะแตกต่างกัน (แผนงบของ Truss มุ่งเน้นไปที่การลดภาษีที่มีความสำคัญสูงสุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ของสหราชอาณาจักร) การตอบสนองของตลาดก็คล้ายกัน—ในเวลานั้นปอนด์ตกลง และปอนด์ก็ตกลงขณะนี้

ธนาคารกลางอังกฤษอาจทำให้ปัญหาของปอนด์แย่ลงได้หากประกาศการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม

ผลการประชุมในเดือนพฤศจิกายนที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีที่ 7 พฤศจิกายนถูกคาดการณ์ไว้แล้ว—ตลาดมั่นใจ 100% ว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด แต่แนวโน้มของมาตรการในอนาคตยังคงไม่แน่นอน

ควรสังเกตว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมลดลงเหลือ 1.7% ต่อปี เทียบกับคำทำนายที่ 1.9% ซึ่งถือว่าอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 ทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ในขอบเขตเป้าหมายของ BoE อย่างไรก็ตาม ดัชนีแกน CPI แม้จะลดลง ก็ยังอยู่เหนือระดับ 3% ที่ 3.2% ต่ำที่สุดตั้งแต่กันยายน 2021

ดัชนีราคาค้าปลีก (RPI) ซึ่งมักเป็นที่ใช้ในเจรจาเรื่องค่าจ้าง ก็เข้าสู่โซนแดงเช่นกัน โดยชะลอตัวที่ 2.7% ต่อปี เทียบกับความคาดหวังที่ 3.1% ซึ่งเป็นการเติบโตที่ช้าที่สุดตั้งแต่มีนาคม 2021 CPI ของภาคบริการลดลงเหลือ 4.9% ต่อปีในเดือนกันยายน ต่ำกว่าระดับสำคัญ 5.0% เป็นครั้งแรกในหลายเดือน การเติบโตของค่าจ้างก็ชะลอลงด้วย รายได้เฉลี่ย (รวมโบนัส) ลดลงเหลือ 3.8% ซึ่งน้อยที่สุดตั้งแต่มกราคม 2021 หากไม่รวมโบนัส ตัวเลขลดลงเหลือ 4.9% เป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดตั้งแต่สิงหาคม 2022

ผลลัพธ์เหล่านี้ทำให้ BoE สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ในการประชุมเดือนพฤศจิกายน นอกจากนี้ยังอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางประกาศลดอัตราอีกครั้บในที่ประชุมสุดท้ายของปี อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคน รวมถึงนักเศรษฐศาสตร์จาก Scotiabank สงสัยว่าธนาคารจะลดอัตราดอกเบี้ยที่ประชุมสองครั้งติดกันหรือไม่ พวกเขาให้เหตุผลโดยชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อของแกน (ยังคงเหนือตัวเลข 3%) อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ และการผ่อนคลายการเลือกรายจ่ายโดยสมัครใจที่ประกาศไว้

ความสงสัยเกี่ยวกับการส่งสัญญาณการดำเนินมาตรการผ่อนคลาย (เช่น การประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือช่วงต้นปี 2025) อาจทำร้ายปอนด์อังกฤษได้ หาก BoE มีถ้อยคำชี้นำนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย ปอนด์อาจเผชิญแรงกดดันอย่างมาก สถานการณ์ "ผ่อนคลายที่สุด" นี้ไม่ได้ถูกคำนวณดัชนีในตอนนี้ ซึ่งหมายความว่าหากมันเกิดขึ้นจริง อาจทำให้ตลาดประหลาดใจ

เมื่อวันพุธ คู่ GBP/USD ได้เคลื่อนไหวตามอารมณ์หลังจากชัยชนะถล่มทลายของพรรครีพับลิกันที่ได้ครองทำเนียบขาวและสองสภาคองเกรส—วุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎร อย่างไรก็ตามในวันพฤหัสบดี คู่สกุลเงินอาจเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติมจากเฟด (ถ้าเน้นย้ำการเร่งตัวของเงินเฟ้อหลักของสหรัฐ) และ BoE (ถ้าบอกใบ้ความเป็นไปได้ของการลดอัตราอีกครั้งท้ายปี) ผมเห็นว่า BoE ไม่เพียงแต่จะลดอัตรา แต่ยังเปรยถ้อยคำที่ผ่อนคลาย ซึ่งทำให้ผู้ขาย GBP/USD ดันคู่สกุลเงินลงไปถึงระดับสนับสนุนที่ 1.2800 มีโอกาสทดสอบฐานของช่วง 1.2800 อีกด้วย