FX.co ★ การพรีวิวรายสัปดาห์ของ EUR/USD: การประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายนและประธานาธิบดีคนใหม่ของสหรัฐฯ

สัปดาห์หน้าถือเป็นสัปดาห์ที่สำคัญที่สุดสำหรับคู่สกุลเงิน EUR/USD และคู่สกุลเงินดอลลาร์อื่น ๆ ผลลัพธ์จากการประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายนและผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ จะมีบทบาทรองในการสนับสนุน ดังนั้นเราจะมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์สำคัญประจำสัปดาห์หน้า

การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ

ประธานาธิบดีของสหรัฐฯ มีบทบาทในการกำหนดนโยบายต่างประเทศของประเทศและกำหนดทิศทางของนโยบายภายนอกหลัก ซึ่งทำให้ทั้งโลก รวมถึงตลาดการเงิน จับตาการเลือกตั้งประธานาธิบดีอย่างใกล้ชิด

เป็นที่จดจำกันว่าการต่างประเทศของ Trump ในช่วงดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีนั้นส่งผลกระทบต่อโลกทั้งใบอย่างไร ตัวอย่างเช่น ในช่วงสงครามการค้ากับจีน พรรครีพับลิกันกดดันประเทศอื่น ๆ เช่นกัน (โดยเฉพาะการขัดขวาง Huawei จากการสร้างเครือข่ายมือถือ 5G) อีกตัวอย่างหนึ่งคือ เมื่อ Trump ขู่จะเรียกเก็บภาษีรถยนต์ทั้งหมดที่นำเข้าจากยุโรป หากสหภาพยุโรปไม่ยกเลิกอุปสรรคทางการค้าและภาษีสินค้าจากสหรัฐฯ (การเคลื่อนไหวที่อาจส่งผลกระทบต่อเกือบทุกประเทศสมาชิกในสหภาพยุโรป) รวมถึงแคนาดาและอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมของตนที่ต้องเผชิญหน้ากับเขาด้วย

เหตุการณ์เหล่านี้ยังคงสดใหม่ในความทรงจำของผู้เล่นในตลาด ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการกลับมาของ Trump ในรอบที่สองจะได้รับการรับรู้จากผู้ค้าตามนั้น แม้ว่า Trump จะสนับสนุนให้ลดค่าเงินสหรัฐฯ ดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ที่เป็นที่หลบภัยจะมีความต้องการสูง "ในขณะนั้น" หากพรรครีพับลิกันชนะ การแข่งขันยังคงเข้มงวด: สองวันก่อนถึงวันลงคะแนนหลัก ผู้สมัครทั้งคู่มีคะแนนสูสีกัน โดยช่องว่างระหว่าง Donald Trump และ Kamala Harris อยู่ในช่วงของข้อผิดพลาดทางสถิติ

ผู้สมัครจะต้องได้คะแนนเสียง 270 จาก 538 เสียงเลือกตั้งเพื่อที่จะชนะ พรรครีพับลิกันและเดโมแครตคาดว่าจะได้รับประมาณ 219 และ 226 คะแนนเสียง ในรัฐที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งของพวกเขามักจะครอบงำ ดังนั้น การต่อสู้หลักจะขยายตัวในเจ็ดรัฐ "สวิง" ที่การตั้งค่าของผู้มีสิทธิเลือกตั้งอาจเปลี่ยนไปตามรอบการเลือกตั้ง

ผลสำรวจในรัฐเหล่านี้แตกต่างกันไปอย่างมาก ตัวอย่างเช่น ตามผลสำรวจที่ดำเนินการโดย Times/YouGov ในช่วงวันที่ 25-31 ตุลาคม Harris นำหน้า Trump ในรัฐวิสคอนซิน เพนซิลวาเนีย มิชิแกน และเนวาดา ซึ่งเป็นสี่ในเจ็ดรัฐสวิง อย่างไรก็ตาม Trump ยังคงนำหน้าในรัฐนอร์ทแคโรไลนาและจอร์เจีย ในขณะที่ผู้สมัครทั้งคู่อยู่ในสภาวะเท่ากันในรัฐอริโซนา อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือการนำของ Harris และ Trump ในรัฐสวิงเหล่านี้อยู่ในช่วงของข้อผิดพลาด

ผลสำรวจอีกผลหนึ่งโดย AtlasIntel คาดการณ์ว่าพรรครีพับลิกันจะชนะในภูมิภาคสวิงทั้งหมด โดย Trump ถือคะแนนรวม 49% ต่อ Harris ที่ 47.2% AtlasIntel อ้างว่าผลสำรวจของตนมีความถูกต้องที่สุดสี่ปีที่ผ่านมาซึ่งสามารถคาดการณ์ผลในแต่ละรัฐสวิงได้อย่างแม่นยำ

แบบสำรวจของ FiveThirtyEight ยังคาดการณ์ว่า Trump จะชนะ โดยคาดว่ารีพับลิกันจะชนะ 62 คะแนนเสียงในรัฐสวิงและกลับมาที่ทำเนียบขาวอย่างชาวพัฒนา

ผลสำรวจที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ทำให้การแข่งขันการเมืองยังคงมีความตึงเครียด หากผลการเลือกตั้งเผยให้เห็นผู้ชนะที่ชัดเจน ความตึงเครียดจะถูกปลดปล่อยอย่างรวดเร็ว—ส่งผลดีต่อดอลลาร์ (หาก Trump ชนะ) หรือทำให้ดอลลาร์อ่อนตัว (หาก Harris เป็นผู้ชนะ)

การประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายน

ตามเครื่องมือของ CME ที่ชื่อว่า FedWatch โอกาสที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานหลังจากการประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 99% มีโอกาส 1% ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจปล่อยให้ทุกตัวแปรนโยบายการเงินยังคงเหมือนเดิม

หากผลลัพธ์หลักที่คาดหวังอย่างกว้างขวางนี้เกิดขึ้นจริง จะไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ผู้ค้าสนใจอนาคตมากกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากรายงาน NonFarm Payrolls ที่ผิดปกติในเดือนตุลาคม ซึ่งแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นของงาน 12,000 ตำแหน่ง (เทียบกับที่คาดไว้ 110,000 ตำแหน่ง)

ในมุมมองของฉัน ผลลัพธ์ของการประชุมในเดือนพฤศจิกายนอาจสนับสนุนสกุลเงินดอลลาร์ ประการแรก การเติบโตของงานที่อ่อนแอมีสาเหตุมาจากสถานการณ์พิเศษ (พายุเฮอริเคนและคนงาน Boeing หยุดงานประท้วงจำนวนมาก) ดังนั้น ธนาคารกลางอาจมองข้ามตัวเลขเดือนตุลาคม โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายงาน ADP ได้ระบุว่าเกิดการจ้างงานเพิ่มขึ้น 230,000 ตำแหน่ง ซึ่งมีความน่าเชื่อถือมากขึ้นเนื่องจากวิธีการคำนวณที่แตกต่างออกไป

อีกเหตุผลหนึ่งที่ธนาคารกลางอาจคงท่าที "พอดีเพียงนิดเดียว" คืออัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าส่วนประกอบการจ้างงานจะอ่อนแอ แต่ตัวชี้วัดเงินเฟ้อในรายงาน NonFarm สะท้อนแนวโน้มที่ดี ค่าแรงเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้น 4.0% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปีในเดือนตุลาคม (เพิ่มจาก 3.9% ในเดือนกันยายน) การเติบโตของค่าแรงรายเดือนอยู่ที่ 0.4% ซึ่งเกินการคาดการณ์ที่ 0.3%

นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเพิ่มสูงขึ้นอีกด้วย ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) ที่ไม่นับรวมราคาอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน (จากที่คาดไว้ที่ 0.2%) เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ในขณะเดียวกันเมื่อเปรียบเทียบรายปี ดัชนี CPI พื้นฐานเพิ่มสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดไปที่ 3.3% ดัชนีราคาผู้ผลิตพื้นฐาน (PPI) เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน (ลงตัวตามคาด) แต่เพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเกินกว่าการคาดการณ์ที่ 2.7% และเป็นอัตราที่เร็วที่สุดตั้งแต่เดือนมกราคม ดัชนี PCE พื้นฐานก็ยังคงแข็งแกร่งที่ 2.7% ตรงกันข้ามกับการคาดการณ์ที่ 2.6%

ปัจจัยเหล่านี้บ่งชี้ว่าเฟดจะยังคงรักษาการดำเนินการอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับอัตราการผ่อนคลายนโยบายการเงิน โดยคาดว่า ธนาคารกลางจะส่งสัญญาณเรื่องการลดดอกเบี้ยทีละ 25-Basis-point พร้อมกับจับตาดูตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจสำคัญอย่างใกล้ชิด เฟดอาจแสดงความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน เพิ่มแรงสนับสนุนแก่ดอลลาร์ และลดความสำคัญของรายงาน NonFarm ที่อ่อนแอ

ข้อสรุป

ผลการประชุม FOMC จะถูกประกาศในวันที่ 7 พฤศจิกายนหลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทำให้เป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์พฤติกรรมของดอลลาร์จากเหตุการณ์สำคัญเหล่านี้ อาจมีการคาดการณ์ตอบรับจากการชนะของทรัมป์ (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อาจทะยานสูง) หรือชัยชนะของ Harris (การตอบสนองที่นุ่มนวลกว่า อาจกดดันดอลลาร์) ปฏิกิริยาตลาดต่อผลการประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายนก็สามารถคาดการณ์ได้ อย่างไรก็ตาม การรวมของปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้ได้นำความไม่แน่นอนเข้ามา

การพูดคุยเกี่ยวกับระดับเทคนิคของ EUR/USD ก็ไม่อาจประมาณได้เพราะแม้แต่ระดับแนวรับ/แนวต้านที่เชื่อถือได้ก็สามารถถูกพัดหายไปด้วยความผันผวนที่พุ่งขึ้นได้อย่างรวดเร็ว จนถึงวันที่ 5 พฤศจิกายน หรือให้เจาะจงกว่านั้น จนกว่าจะนับคะแนนในสหรัฐฯ เร็วเร็ว ดอลลาร์น่าจะอยู่ในความต้องการจากความประหวั่นของตลาดทั่วไป ทิศทางต่อมาของดอลลาร์ และดังนั้น EUR/USD ก็จะขึ้นอยู่กับผู้นั่งแห่งทำเนียบขาวคนใหม่และผลการประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายน