FX.co ★ EUR/USD รอไม่ไหว: คู่นี้ไม่สนใจรายงานเศรษฐกิจที่สำคัญ

ในช่วงการซื้อขายในยุโรป ค่าเงิน EUR/USD พยายามที่จะพัฒนาไปในทิศทางการเติบโตแบบปรับตัวขึ้นเนื่องจากข้อมูลผสมผสานเกี่ยวกับตัวเลข GDP ของเยอรมันและเขตยูโรโซน อย่างไรก็ตาม ราคากลับทิศทางลงอีกครั้งเมื่อเริ่มการซื้อขายในสหรัฐฯ นักเทรดมีความวิตกกังวลชัดเจนก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกรกฎาคม ซึ่งผลการประชุมจะประกาศในวันพุธที่ 31 กรกฎาคม แม้ว่าจะไม่สามารถพูดได้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดเพิกเฉยต่อรายงานของยุโรปอย่างสิ้นเชิง แต่ตอนนี้นักเทรดกำลังรอผลการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ

ไม่มีการสงสัยว่ารายงานล่าสุดจะคืนมาอีกครั้งในอนาคตเมื่อการพูดคุยเกี่ยวกับโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปในเดือนกันยายนและการประชุมต่อ ๆ ไปเริ่มขึ้นอีกครั้ง แต่ขณะนี้ รายงานเหล่านี้ไม่มีประโยชน์สำหรับค่าเงิน EUR/USD ส่วนหนึ่งเนื่องจากธรรมชาติที่ขัดแย้งกันของพวกมัน

GDP ของประเทศเยอรมันลดลงอย่างไม่คาดคิด 0.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่สอง ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% เศรษฐกิจของเยอรมันเติบโตขึ้น 0.2% ในไตรมาสแรก ขณะที่หดตัว 0.5% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2023 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว GDP เพิ่มขึ้น 0.3% (ตรงตามการคาดการณ์) หลังจากที่ลดลง 0.8% ในไตรมาสก่อนหน้า

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปแสดงผลลัพธ์ที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม รายงาน GDP ของยูโรโซนอยู่ในฝั่งทีดีกว่า ส่วนประกอบหลักตรงตามการคาดการณ์หรืออยู่ใน "เขียว" เศรษฐกิจยุโรปเติบโตขึ้น 0.3% ในไตรมาสที่สองเช่นเดียวกับไตรมาสแรก การคาดการณ์อยู่ที่ 0.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว GDP เพิ่มขึ้น 0.6% (ถือเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันของการเติบโต)

ดัชนีราคาผู้บริโภคของเยอรมันถูกประกาศเมื่อวันอังคาร รายงานนี้สนับสนุนค่าเงินยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากมันถูกเผยแพร่ก่อนรายงานเงินเฟ้อของยูโรโซน CPI ของเยอรมันเพิ่มขึ้น 0.3% เดือนต่อเดือนในเดือนกรกฎาคม (ตรงตามการคาดการณ์) และ 2.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (ขณะที่การคาดการณ์อยู่ที่ 2.2%) ดัชนีฮาร์โมไนซ์ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้เงินเฟ้อที่ European Central Bank ชอบเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 2.4% (ในมิถุนายนเพิ่มขึ้น 2.5%)

สรุปได้ว่า อันดับแรก เศรษฐกิจของยูโรโซนยังคงเติบโตแม้เศรษฐกิจเยอรมันจะลดลง อันดับสอง อัตราเงินเฟ้อในเยอรมันเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจจะมี "เขียว" ในรายงานเงินเฟ้อของยูโรโซน (รายงานนี้จะเผยแพร่ในวันพุธที่ 31 กรกฎาคม)

ในความเห็นของฉัน ข้อเท็จจริงเหล่านี้ลดโอกาสที่ ECB จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนเพิ่มขึ้น ความหวังในผลลัพธ์ของการประชุมเดือนกันยายนได้เข้มข้นขึ้น การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนดูเหมือนไม่แน่นอนอีกต่อไป

สำคัญที่ต้องจำไว้ว่าผลลัพธ์ของการประชุม ECB ในเดือนกรกฎาคมไม่เอื้อต่อค่าเงินยูโรเนื่องจากธนาคารกลางยังไม่แน่ใจว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน คำพูดเดียวจาก Christine Lagarde ประธาน ECB ("การตัดสินใจใด ๆ อาจถูกทำในเดือนกันยายน") พูดได้หลายอย่าง เพื่อตอบคำถามนี้ หัวหน้า ECB กล่าวว่ายังเปิดกว้างว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ แต่การตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา เมื่อแสดงความคิดเห็นในรายงาน CPI ของยูโรโซนสำหรับเดือนมิถุนายน (ซึ่งสะท้อนถึงการชะลอตัวเล็กน้อยใน CPI โดยรวมและการหยุดอยู่ในดัชนีหลัก) เธอกล่าวว่าภาคบริการซึ่งมีอัตราเงินเฟ้อ 4.1% ได้เพิ่มความเสี่ยงขึ้น

หากรายงานเงินเฟ้อของยูโรโซนสำหรับเดือนกรกฎาคมทำให้ ECB ผิดหวังอีกครั้ง ความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนกันยายนจะเป็นที่สงสัยอย่างมาก ตามการคาดการณ์เบื้องต้น CPI คาดว่าจะชะลอตัวในเดือนกรกฎาคม: CPI โดยรวม (ลงสู่ 2.4% จาก 2.5% ก่อนหน้านี้) และดัชนีหลัก (ลงสู่ 2.8% จาก 2.9% ก่อนหน้านี้) คาดว่าจะมีแนวโน้มลดลง อย่างไรก็ตาม จิ๊กซอว์จะประกอบกันถ้าตัวบ่งชี้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น (ตรงข้ามกับการคาดการณ์) ตลาดจะกลับมาอภิปรายเรื่อง ECB ไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นฤดูใบไม้ร่วงอีกครั้ง ในกรณีนั้น ค่าเงินยูโรสามารถได้รับการสนับสนุนที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าเqingautผlsenh;ลใดก็ตาม อย่าคาดหวังให้คู่เงิน EUR/USD ตอบสนองทันทีต่อรายงานเงินเฟ้อของยูโรโซน จนกว่าจะมีการประกาศผลการตัดสินใจของ Fed คู่เงินดอลลาร์ทั้งหมดจะมุ่งเน้นไปที่พฤติกรรมของสหรัฐอเมริกาเท่านั้น และคู่ EUR/USD จะไม่เป็นข้อยกเว้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อความสนใจในผลลัพธ์การประชุมของ Fed ในเดือนกรกฎาคมลดลง นักเทรดจะนึกถึงข้อมูลของยุโรปอีกครั้ง หาก Fed ไม่สนับสนุนดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อในเยอรมันและ (อาจจะ) ในยูโรโซนสามารถมีบทบาทสำคัญและเด็ดขาดในการกำหนดแนวโน้มขาขึ้นของคู่เงิน อย่างไรก็ตาม มันยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงเรื่องนี้ ความสนใจทั้งหมดอยู่ที่ Fed ซึ่งจะกำหนดชะตาของดอลลาร์ในระยะกลาง