FX.co ★ EUR/USD: สัญญาณที่ไม่เชื่อมั่นจาก ECB และ PPI ที่เพิ่มขึ้น

คู่สกุลเงินยูโร-ดอลลาร์ วันนี้เข้าชมตัวเลขหกแล้วค่ะ ผู้ขายของ EUR/USD ได้อัปเดตราคาต่ำสุดในสี่เดือนและดูเหมือนว่าพวกเขาจะไม่หยุดตรงนั้น หากหมีกำหนดตัวเองด้านล่างเกินระดับสนับสนุนที่ 1.0680 (เส้นล่างของตัวบอลลิงเชอร์บ on the weekly chart) แล้วเป้าหมายถัดไปของการเคลื่อนที่ไปทางลบในระยะยาวจะเป็นที่ 1.0510 จุดราคานี้สอดคล้องกับขอบล่างของเมฆคุโมบนกราฟมาตรฐานอาทิ W1 นี่—เราต้องบอกว่า—เป็นเป้าหมายหลักและที่สำคัญที่สุด ระดับเป้าหมายระหว่างทางคือ 1.0650 และ 1.0600

มีเหตุผลสำคัญสองประการที่ทำให้ EUR/USD ลดลง คือการเร่งก่อนการเฉลี่ยในสหรัฐฯ และความหวังที่รุนแรงในการดำเนินการต่อของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่วนเหตุผลอื่น ๆ มีลักษณะเชิงสร้างสรรค์

เริ่มต้นกับ ECB ธนาคารกลางยุโรปยังไม่ได้เป็นเพื่อนร่วมของยูโร หลังจากการประชุมในเดือนเมษายน ผู้ควบคุมการเงินยังคงเก็บพารามิเตอร์การเงินทั้งหมดในสภาวะเดิม แต่ในเวลาเดียวกันกล่าวโพลงจัดให้เห็นได้ชัดว่า ECB พร้อมที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมถัดไป

ในคำชี้แจงที่ประกอบ ผู้ควบคุมการเงินระบุว่า การเติบโตของค่าจ้างกำลังลดลงเรื่อย ๆ และส่วนมากของตัวชี้วัดของอินฟเลชันรอบตัวไม่กำลังเพิ่มขึ้น การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอดีตและเงื่อนไขการเงินที่เข้มงวดยังคงควบคุมความต้องการ สร้างเงื่อนไขทางการเงินแบบจำกัด “ส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักในอัตราการเจริญของราคาในตลาด”

สำหรับมองหาภารกิจเพิ่มเติม ธนาคารกลางยังไม่ได้ประกาศ “โดยตรง” วันที่ลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในคำชี้แจงที่ประกอบ อย่างไรก็ตาม ประธาน ECB Christine Lagarde กล่าวถึงการประชุมในเดือนมิถุนายน ในบริบทนั้น ในการแถลงการณ์ข่าวสุดท้าย ตามอัปเดตตามล่าสุด เธอกล่าวว่า ส่วนมากใหญ่ของสมาชิกคณะผู้บริหารยังคงเลือกที่จะรอจนกว่าจะถึงเดือนมิถุนายนก่อนที่จะตัดสินใจเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่า “บางคนอาจเชื่อในแนวโน้มของอินฟเลชั่นอยู่แล้ว” กล่าวคือ บางสมาชิกของหน่วยงานควมพร้อมที่จะเริ่มลดนโยบายการเงินอยู่แล้วในการประชุมในเดือนเมษายน

กล่าวคือ ธนาคารกลางยุโรปตั้งสัญญาณว่าจะเริ่มลดดอกเบี้ยในการประชุมในเดือนมิถุนายน โดยรวมแล้ว สัญญาณที่เกี่ยวข้องจากตัวแทนของ ECB ได้ถูกได้ยินล่วงหน้า แต่เมื่อวานนี้ ผู้ควบคุมการเงินขยายตำแหน่งนี้

เกี่ยวกับฟอร์ด ดูเหมือนว่ามันจะละทิ้งการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นฤดูร้อน แม้ว่าไม่นานมานี้ (ในเดือนมีนาคม) ความน่าจะเป็นนี้ถูกประเมินโดยตลาดอยู่ที่เกือบ 70% ตอนนี้ ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมในเดือนมิถุนายนน้อยกว่า 20% ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch Tool

ตลาดได้ปรับความคาดหวังของตนหลังการเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับการเติบโตของอัตราเงินตราในสหรัฐในเดือนมีนาคม ไม่เพียงแต่ดัชนีราคาผู้บริโภคแสดงแนวโน้มขึ้น แต่ยังดัชนีราคาผู้ผลิต พอกล่าวได้ว่าดัชนี CPI โดยรวมเร่งขึ้นเป็น 3.5% เดือนที่แล้ว กับการคาดการณ์ในการเติบโตไปที่ 3.4% นี่คืออัตราการเติบโตที่มีอยู่มากที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายนที่ผ่านมา (กล่าวคือ ค่าสูงสุดในรอบครึ่งปี) ในมาตรการรายเดือนดัชนีโดยรวมยังคงอยู่ที่ระดับเดือนก่อนหน้านั้น (0.4%) ในขณะที่ใครก็ก็คาดการณ์ว่ามันจะลดลงไปเป็น 0.2%

ดัชนี CPI ระดับหลัก ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ไม่แข็งแรง เข้าสู่โซนสีเขียวด้วยที่ มากส่วนใหญ่ของคนเชี่ยวชาญมั่นใจว่ามันจะลดลงอีก (ไปถึง 3.7%) ต่อปี กล่าวคือ ถึงระดับต่ำสุดตั้งแต่เมษายน 2021 แต่แทนที่นั้นตัวบ่งชี้ยังคงอยู่ในระดับเดือนกุมภาพันธ์ (3.8% )

เมื่อวานนี้ 3 ดัชนีตัวบ่งชี้อัตราเงินตราแสดงเข้ามาอีก ได้แก่ ดัชนีราคาผู้ผลิต ในมาตรการดัชนี PPI โดยรวมก็เร่งเพิ่มขึ้นที่ 2.1% (ในเดือนกุมภาพันธ์มันอยู่ที่ 1.6%) นี่คืออัตราการเติบโตที่มีอยู่มากที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายนที่ผ่านมา หลังจากระยะเวลาเบื้องท้ายปีที่ผ่านมา ดัชนีตัวบ่งชี้นี้เริ่มเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2023 ดัชนีราคาผู้ผลิตหลักก็แสดงแนวโน้มขึ้นต่อเนื่องที่เดือนที่3 โดยมีการคาดการณ์ว่าจะเติบให้สูงถึง 2.3% ต่อปี และเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคมไปสู่ 2.4%

การเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ ทำให้ผู้เชี่ยวชาญต้องทบทวนการพยากรณ์เวลาสำหรับการตัดอัตราดอกเบี้ยของสหรัวฯ กันใหม กันในเดือนกันยายน โดยส่วนใหญ่ถูกกล่าวถึงในการพยากรณ์ล่าสุด แต่ยังมีวันที่ไกลกว่า ยกตัวอย่างเช่น ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธินิยมเงินตราของ ดอยช์ แบงค์ เชื่อในปัจจัยว่า หน่วยความกินใจของอเมริกันจะเริ่มลดนโยบายเท่านั้นในเศรษฐกิจฝ่ายสหฯ เมื่อภายในกรอบของปี 2024 คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราเบี้ย 1 ครั้ง 25 จุด และในปีถัดมีคาดว่าจะมี 2 รอบล่าสุด แต่ในครึ่งหลังของปี 2025 ในของปัญหารวมคือการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ ข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแรง (ต้องเรียกค่าจ้างการทำงานของเดือนมีนาคม) และการผ่อนผันของเงื่อนไขการเงิน

ผู้เชี่ยวชาญของบริษัท อาร์บีซี รอยัล แบงค์ ก็ได้ทบทวนการพยากรณ์ของตน (เดียวกันสำหรับเดือนธันวาคม) และ แบงค์ออฟอเมริกะ ยังยอมรับความเป็นไปได้ว่า สหรัฐฯจะเริ่มลดนโยบายประจำปีหน้า และถึงแม้ว่า "พื้นฐาน" ในสิเนเรียอย่างงั้นสมมติให้ลดอัตราในเดือนธันวาคม นักวิเคราะห์ของบออะ ได้เตือนลูกค้าของตนว่า แม้ว่าจะลดอัตราในเดือนธันวาคม ก็ยังไม่ได้ตกลงถึงข้อตัดแน่นนะ

ดังนั้น การประกาศยกร่างของขอบเขตอัตราดอกเบี้ยในยุโรและสหรัฯ ทำให้มีความกดดันต่อคู่สกุลเงิน ยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ ณ ขณะนี้คู่สกุลได้แตกทออกจากระดับการสนับสนุนของ 1.0680 และยังคงพุ่งต่ำลงไปยิ่งสูงๆ ไม่มีเหตุผลสำหรับการแปลงแนวโน้มในขณะนี้ จึงเหมาะสมที่สุดที่จะใช้การถอดถอนด้วยวัตถุประสงค์เปิดตำแหน่งสั้น เป้าหมายของการเคลื่อนไหวที่ลดลงคือระดับ 1.0650 และ 1.0600