FX.co ★ การประชุมของธนาคารแห่งสหรัฐฯในเดือนกันยายน: ภาพรวมเบื้องต้นและสถานการณ์ที่เป็นไปได้

คู่สกุลเงินยูโร-ดอลลาร์พยายามที่จะพัฒนาการแก้ไขก่อนการประกาศผลการประชุมของสำนักงานส่วนกลางสหรัฐอเมริกาในเดือนกันยายน ในสิ้นสุดของวันพุธ หน่วยความจำสหรัฐกล่าวถึงการตัดสินของตัวเลือกนี้ เพื่อกำหนดอนาคตของเงินเหล่านี้ อย่างน้อยในระดับกลาง นี่เป็นเหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้ และบางทีอาจเป็นของเดือน - ถ้าหน่อยกับธรรมชาติของ "แกะ" หรือ "อินทนาการ" ผู้ตัดสินในเดือนนี้ ในเชิงบวก หรือในเชิงลบ การอ้างอิงจากเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้เป็น 1% และความน่าจะเป็นที่ DINP จะคงไว้ในรูปแบบปัจจุบันเป็น 99% ในขณะเดียวกัน ต่อไปนัดการประชุมในเดือนพฤศจิกายน นักเทรดกำลังคาดหวังสักเท่านั้น (ร้อยละ 30%) ด้วยผลที่เป็น "อินทนาการ"

แล้วเรื่องที่น่าตื่นเต้นที่สุดของการประชุมในเดือนกันยายนนี้คือคำนิยามที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มที่จะเข้มงวดนโยบายการเงินของ ธนาคารแห่งสหรัฐฯ (FRS) ในอนาคต แฟ้มสรุปของการประชุมได้ผ่านเสียงแล้วและไม่มีอะไรน่าแปลกใจ - แต่ก็แน่นอนว่า ถ้าไม่มีอะไรที่กระทบใจ แต่อาจไม่ถ้า องค์การปกครองเงินฟรีของยุโรป ซึ่งในสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ถูกยกระดับอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิด แต่ จากจุดประสงค์ของฉัน มันเป็นทางเลือกที่ทำได้ยากอย่างยิ่ง เนื่องจากการทำให้เกิดความเต็มตัวมากสุดในตลาด ฟรัสเรเซร์ฟพยายามหลีกเลี่ยงสถานการณ์เช่นนี้ อย่างน้อย ในอุณหภูมิของปาเวลล์

ดังนั้น, สายตาหลักของนักเทรดเดอร์จะต้องสนใจไปที่การประชุมสองครั้งสุดท้ายในปีนี้ อย่างที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น ความน่าจะเป็นในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในหน่วยคะแนน 25 ในเดือนพฤศจิกายนเป็น 30% ในเดือนธันวาคมเป็น 37% (ซึ่งมีเงื่อนไขว่าสถานะที่อยู่ในเดือนพฤศจิกายนที่หายไปยังเดือนธันวาคมจะคงอยู่) กล่าวอีกอย่างหนึ่งคือโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 25 หน่วยคะแนนก่อนจบปี 2023 จะถูกประเมินโดยตลาดเป็นอัตราส่วนประมาณ 40% จากการประชุมในเดือนกันยายน ความน่าจะเป็นในการเข้าใจกฎหมายเพิ่มเติมหรือลดลงรายประมาณ 60-70% หรือ ประมาณ 20% จะขึ้นอยู่กับลักษณะของข้อความที่เป็นส่วนประกอบและลักษณะของจาเรม์ พาเวล

เร็ว ๆ นี้ โต้วาทีเกี่ยวกับการกระทำของฟีดเดอรัลเรสเซิร์ฟ (FRS) ในฤดูใบไม้ร่วงประสบความขัดแย้งเกี่ยวกับอินเฟเลชั่น: "นกอินเฟเลชั่น" ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของอินเฟเลชั่นทั่วไปที่ซึ่ง "นกดำ" ตอบโต้ด้วยการลดดัชนีหลักอย่างต่อเนื่อง ณ จุดนี้ อินเฟเลชั่นยังคงเป็นวิงหว่างระดับสำคัญของการอภิปรายเกี่ยวกับการเข้มกริบเงื่อนไขการติดต่อพื้นที่ แต่ตอนนี้ต้องพิจารณาอีกปัจจัยสำคัญอีกอย่าง - ตลาดน้ำมันที่กำลังเติบโต อาจเห็นได้ชัดว่าปัจจัยนี้เป็นการสนับสนุนต่อ "นกอินเฟเลชั่น" เพราะความเพิ่มราคาของ "น้ำมันดำ" จะกระตุ้นการเติบโตของอินเฟเลชั่นอีกครั้ง และอย่างที่รู้กันดีตอนนี้กระบวนการเหล่านี้กำลังเกิดขึ้น - คำถามก็คือ ฟีดเดอรัลเรสเซิร์ฟจะตอบสนองต่อสถานการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างไร นี่คือความตื่นเต้นหลักของการประชุมในเดือนกันยายน

เรื่องราวหมายเลข 1. "นกอินเฟเลชั่นแบบเก่งมาก"

โอกาสที่น้อยที่สุดนี้คือการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 25 คะแนนพร้อมกับการประกาศ (ที่ไม่ชัดเจน) ว่านี่คือการเพิ่มครั้งสุดท้ายในวงจรปัจจุบัน การธนาคารกลางยุโรปถือว่าเป็นตัวอย่างของทางเลือกนี้: ผู้กำกับกล่าวอย่างไม่คาดคิดว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่น่าจะเกิดขึ้น แต่ไม่ได้ประกาศไปทางอื่นสักแบบ ข้อความสำคัญที่สำนักนั้นได้พูดถึงคือ การแถลงว่าธนาคารกลางจะรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงอยู่กับระดับปัจจุบัน "เป็นเวลานานพอที่จะคืนค่าเฉลี่ยการเงินไปสู่ระดับเป้าหมาย"

ฉันจะทำซ้ำอีกครั้งว่านี่เป็นทางเลือกที่มีโอกาสมากที่สุด แต่การตัดสินใจไม่สามารถปฏิเสธได้ เพียงแต่ต้องพิจารณาถึงการเพิ่มราคาน้ำมันและการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา

ทางเลือกที่ 2 ที่เป็นไปได้มากที่สุด

"ฉันมองว่า" สคีนาริโอ "เบสิก" นั้นคือการรักษาระดับเดิมพันที่ณัฐบาลในขณะเดียวกันก็เพิ่มกำลังเสริมคำบรรยายที่มากขึ้น นอกจากนี้ เจอร์รอม พาวเอล อาจพูดในรายการบอกเล่าเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในการประชุมในเดือนพฤศจิกายนโดย "ผูกมัด"ปัญหานี้กับการเจริญเติบโตทรัพย์สินขึ้นในเดือนกันยายน/ตุลาคม ส่วนอุดมคติของกราฟฟิคจุดของธนาคารรีเสือกล่าวว่าจะต้องอัพเดตใหม่ในวันพุธนี้ และจะแสดงให้เห็นว่าส่วนใหญ่สมาชิกในคณะกรรมการเห็นด้วยกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนจบปีนี้

การดำเนินการตามสคีนาริโอนี้จะช่วยสนับสนุนสกุลเงินสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาระดับการเสียเงินโดยคลังของการเพิ่มความเข้มงวดของการประชุมในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม

สคีนาริโอหมาดเพื่อนกับสคีนารีนัมเบอร์3

แบบจำลอง "นกนางนวล" หมายถึงการรักษาสถานะเดิมพร้อมกับการคำนวณให้เสียงเคารพในคำอธิบายทางเพี้ยนแล้วนั่นเอง อย่างสร้างสรรค์ นี้เป็น "นกนางนวลที่ 1" โดยไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ย ผู้ควบคุมการเงินอาจเน้นให้ความสนใจทั้งในการลดดัชนีราคาผู้บริโภคต่ำลงเป็นลำดับสติปัญญาและในการลดความเร่งด่วนของเศรษฐกิจจีนและการสมดุลย์ตลาดแรงงานในสหรัฐฯ ภายใต้แบบจำลองนี้ แผนผัง "จุด" ที่อัพเดตอาจแสดงให้เห็นความตั้งใจของธนาคารกลางที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในปี ๒๐๒๔

สถานการณ์นี้จะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่โอกาสในการเกิดสถานการณ์ดังกล่าวมีน้อยมาก โดยพิจารณาจากแนวโน้มปัจจุบันของตลาดน้ำมัน และภาพรวมของการเติบโตของราคาน้ำมันในอนาคต อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันประเภท Brent ได้ถึง 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว และดูเหมือนว่าการเข้าถึงระดับ 100 ดอลลาร์เป็นเวลาเพียงแค่ในอนาคตใกล้ๆ มาที่เวลานี้ ชัดเจนว่าการเพิ่มราคาใน "ทองดำ" จะเพิ่มความกดดันเท่านั้นในสหรัฐฯ ดังนั้น ฟิดเรเซิร์ฟในความคิดเห็นตั้งแต่เริ่มต้นเอ้าเฉพาะอย่างอื่น

สรุป

ในที่สุดของการประชุมในเดือนกันยายน ดอลลาร์อาจได้รับการสนับสนุนจากฟีดอร์แรลเซอร์ฟ เนื่องจากคาดการณ์จากตลาดที่ตนเองเป็นคนทำใหญ่ ท่านไม่ตกอยู่ในกับดักของคาดการณ์ที่โดดเด่น ดังนั้น ข้อความในข้อสรุปสุดท้ายนั้นจะเป็นส่วนช่วยเสริมที่สำคัญเพื่อเสริมแกร่งเงินดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ยังมีความจำเป็นที่จะต้องระลึกถึงรายงานล่าสุดเกี่ยวกับอินเฟลชั่นในสหรัฐฯ ที่ได้รับการเผยแพร่ในช่วงระหว่าง "ระบบการเงิน" กำลังดำเนินอยู่ ว่าธนาคารกลางจะตอบสนองอย่างไรต่อการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภครวมและดัชนีราคาผู้ผลิต (ตามมุมมองของตลาดน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง) เป็นคำถามที่ยังค้างไว้ เชื่อว่านักซื้อขายในส่วนใหญ่ยังไม่ได้ให้ความสำคัญกับปัจจัยเหล่านี้ จึงไม่สามารถยกเว้นได้ว่าเป็นทางเลือกแบบ "ตกลงลาภ" จากกระทบด้านธนาคารกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากความคาดหมายของตลาดโดยรวมต่ำกว่าความคาดหมาย ฉะนั้น การเกิดเหตุการณ์ภายในระยะสั้นที่ไม่คาดคิดจากธนาคารพื้นฐานอาจเกิดขึ้นได้อย่างเป็นไปได้