FX.co ★ เชฟ, ทุกอย่างเปลี่ยนแปลงเหรอ? ดอลลาร์สลัวรู้สึกไม่ดีในรอ NonFarm Payrolls

"การหางานในสหรัฐฯลดลงอย่างมีนัยสำคัญโดยไม่เพิ่มอัตราการว่างงาน... นี่เป็นผลที่ต้องการและไม่ธรรมดาที่อยู่ในประวัติศาสตร์ ซึ่งเทศบาลนายกเอ็ดชาวฟิลลีนขาดความคาดหวังซึ่งยืนยันในพระราชดำเนินการในเจ็กสันฮอวล์ ผู้นำระบบเอกชนของสหรัฐฯให้การตอบสนองต่อตลาดแรงงานในสหรัฐฯเพิ่มขึ้นเมื่อวันที่ 25 สิงหาคม", - แจร์ร็อม พาวัล กล่าวในการแสดงความคิดเห็นของเขาในเจ็กสันฮอวล์ ผู้นำของระบบสำรักของสหรัฐฯทำการประเมินการตลาดแรงงานในสหรัฐฯในวันที่ 25 สิงหาคม

JOLTS

29 สิงหาคม ออกรายงานครั้งแรกจากสี่รายงานในกลุ่มนี้ - รายงาน JOLTS ในเดือนกรกฏาคม เป็นตัวบ่งชี้ที่ยืนยันในความล่าช้าของตลาดแรงงานในเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

1. จำนวนตำแหน่งงานที่ว่างไม่เติมอีกเหลือเพียง 8.8 ล้าน (ต่ำกว่าครั้งแรกตั้งแต่มีนาคม 2564)
2. ค่าก่อนหน้า (เดือนมิถุนายน) ก็ได้ถูกตรวจสอบแล้วที่เหลืออยู่ที่ 9.2 ล้าน
3. ตัวชี้วัดของตำแหน่งงานหวงห้ามได้กลับมาสู่ระดับเดิมก่อนเริ่ม 2563
4. การเจริญเติบโตของการจ้างงานทั่วไปได้ลดลงเรื่อย ๆ
5. อุตสาหกรรมการจ้างงานสำหรับคนใหม่ก็ลดลง

ตัวชี้วัดการลาออกยืนยันว่านายจ้างพิจารณาให้คงอยู่กับพนักงานที่มีอยู่คนเดียว จำนวนคนที่ลาออกจากงานในสหรัฐฯ ลดลง 253,000 คน ดังนั้น ค่าเดือนกรกฎาคมจึงเป็นต่ำที่สุดในระยะเวลากว่า 2 ปีครึ่ง (ดูกราฟ)

การกระจายแนวโน้มนี้ควรถือเป็นการทดแทนแล้วหรือเปล่า? คำศัพท์ซับซ้อนนี้เรียกว่าการปรับปรุงสัดส่วนของพอร์ตการเงินให้มีสัดส่วนเดิม เทรดเดอร์ต้องการให้มีการปรับปรุงแนวโน้มเมื่อตลาดแรงงานกลับมาเจริญเติบโตอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หากมีหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่า "การเครื่องหมายของตลาดแรงงานไม่อ่อนแอต่อไปอีกต่อไป" เจ้าฟ้าเฟเดอร์เค้าพร้อมที่จะปล่อยลาก้วยเหล็กได้อีกครั้ง แต่อย่างไรก็ตาม รายงาน JOLTS ได้ออกมาบ้าง ซึ่งคือทางเข้าของรัฐบาลส่วนกลางของระบบสุขภาพในการลดการเจริญเติบโตของเศรษฐกิจ

อัตราการว่างงาน

ในส่วนของเจ้าหน้าที่ผู้มีอำนาจ มันสำคัญอย่างยิ่งที่ต้องมีความสมดุลระหว่างสิ่งที่มีความต้องการและสิ่งที่สามารถจะข้ามไปในตลาดแรงงาน และเดี๋ยวนี้ ดูเหมือนว่าจะไม่มีข้อเสี่ยงในส่วนนี้ของเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา อย่างน้อยก็เรื่องจำนวนบรรดางาน 1 คนที่ไร้งานต่อวันหลังจากนี้

1. จำนวนคำขอสวัสดิการการว่างงานในสหรัฐอเมริกาลดลงเหลือ 228,000 คำขอ ตรงกับคาดว่าจะมี 235,000 คำขอ
2. จำนวนคำขอสวัสดิการการว่างงานที่ยังคงอยู่แสดงให้เห็นถึงระดับสูงสุดในหนึ่งเดือนครึ่ง โดยเพิ่มขึ้นเป็น 1.7 ล้านคำขอ (ถึงวันที่ 19 สิงหาคม)
3. ค่าเฉลี่ยในรอบ 4 สัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็น 237,500 คำขอ
4. ค่าเฉลี่ยในสัปดาห์ก่อนหน้าถูกแก้ไขให้สูงขึ้นเป็น 237,250 คำขอ

ตามที่เห็น สัปดาห์ที่สิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 26 สิงหาคม พบว่ามีความขัดแย้งบางสิ่งระหว่างความคาดหวัง (235,000) และความเป็นจริง (228,000) และถึงแม้ว่าตัวชี้วัดดังกล่าวจะเป็นจากส่วนรอง แต่ก็ยังเป็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงการเคลื่อนไหวของตลาดแรงงานที่ยังคงแออัดในสหรัฐอเมริกา

ADP

ข้อมูลเกี่ยวกับการจ้างงานในภาคธุรกิจส่วนเอกชนจาก ADP (Automatic Data Processing) ถือเป็นข้อมูลรองที่มีความสำคัญเช่นเดียวกัน แม้จะไม่มีความสัมพันธ์ตรงกันกับ NonFarm Payrolls ทางเป็นอย่างง่าย แต่ยังคงให้ภาพรวมเกี่ยวกับจำนวนตำแหน่งงานใหม่ในสหรัฐอเมริกา ให้เรามาเปรียบเทียบข้อมูลทั้งสองในสามเดือนฤดูร้อนดูกันเถอะ (ดูกราฟ)

ในเดือนมิถุนายน ADP (455,000) - NFP (209,000)

ในเดือนกรกฎาคม ADP (324,000) - NFP (187,000)

ในเดือนสิงหาคม ADP (117,000) - NFP (...)

เมื่อเรามองเห็น ทั้งสิ้นใช้งานด้านภาคส่วนเอกชนในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของข้อมูล NFP ถ้าเทรนด์นี้ยังคงอยู่และเกิดขึ้นในเดือนสิงหาคมก็อาจจะนำมาซึ่งความรู้สึกไม่ดีสำหรับตลาดและธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา...

แต่เราจะไม่พิจารณาภาวะที่มืดมนนั้น เพราะไม่มีสิ่งที่เผยแพร่ในอภิปรายที่จะทำให้ตลาดแรงงานในสหรัฐอเมริกาลดลงอย่างรุนแรง

1. การจ้างงานใหม่มีการกลับสู่สภาวะปกติ
2. ตลาดแรงงานกำลังแสดงอาการเย็นชา (ไม่ใช่การล่มสลาย!)
3. จำนวนคนที่ว่างงานปลดปล่อยหมายความว่าบริษัทไม่ต้องการจะหลุดจากคนงานเกินความจำเป็น
4. อัตราการต้องการแรงงานลดลงเล็กน้อย
5. จำนวนคนงานที่มีทั้งหมดยังคงมีความเสถียรและเพิ่มขึ้น

NonFarm Payrolls

ดังนั้น เราเห็นว่าระดับ NonFarm Payrolls เดือนสิงหาคมลดลงเล็กน้อยกว่าค่าก่อนหน้า - ระหว่าง 150 ถึง 170 พันคน ให้เราคำนึงถึงว่าเดือนสิงหาคมเป็นช่วงเวลาของการพักผ่อนและการสะสมเด็กเข้าโรงเรียน... แม้จะตารางงาน NonFarm Payrolls ในเดือนที่ผ่านมาผลประเมินของผู้เชี่ยวชาญและตลาดล้วนทุกเดือนเป็นค่าที่น่าติดตาม

นอกจากนี้ความกดดันทางเงินที่อเมริกายังคงอยู่ และคนอเมริกันหลายคนยังมีรายได้และสามารถใช้เงินได้อย่างสบาย นั่นอยู่ที่ในการอธิบายสภาวะราคาในสหรัฐฯ ณ เดอะฯนึง โรเมอน เพาเอลว่าอินฟเลชั่นลดลง แต่ยังคงเป็นปัญหาที่ยังไม่แก้ไขได้แม้จะมีความสนับสนุนต่อต้านเชิงรุกตั้งแต่ปี 2022 และมีบทบาทในช่วงเวลานี้ด้วยความเติบโตของเงินเดือนซึ่งนายจ้างใช้บวกเครื่องมือให้พนักงานหลุดตำแหน่งงาน

Reserve Bank ของสหรัฐฯ (Fed)

ดังนั้น ธนาคารกลางของสหรัฐฯยังคงเปิดรับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป และไม่สามารถยกเว้นการตัดสินใจนี้ในการประชุมในวันที่ 20 กันยายน และคำตัดสินใจนี้ยังคงช่วยหลักฐานข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนงานที่ไม่ใช่ในภาคเกษตรซึ่งจะถูกประกาศตามสิ้นสัปดาห์ทำงาน

ถ้าดูจากเครื่องมือ FedWatch Tool ของกลุ่ม CME, กลุ่มส่วนใหญ่ของตลาดไม่คาดหวังในเรื่องความตรงไหมของเงินทุนจากงาน NonFarm Payrolls เดือนสิงหาคม ตัวชี้วัดแสดงว่า โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะทนทานโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเดือนกันยายน คือ ..% (ดูกราฟ)

โอกาสที่สนธิสัมพันธ์ต่างๆของตลาดดัชนีหุ้นและดอลลาร์สหรัฐในตลาดการเงินวันพรุ่งนี้มีอยู่บนสองสถานการณ์หลัก

ถ้า NFP ออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ (170,000) และไม่กี่ครั้งที่ 200,000 ซึ่งเป็นปัจจัยให้พอใจแก่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักพิมพ์ในปี 2023 อีกครั้งหนึ่ง (หรืออาจจะอย่างน้อยสองครั้ง!) โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าภาระจ่ายเงินเดือนที่สูงขึ้นจะเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการเพิ่มขึ้นของอัตราเงิน ในขณะที่ ดอลลาร์และสินทรัพย์การเงินจะได้รับสิ่งกระตุ้นให้เติบโต ส่วนราคาทรัพย์สินที่มีความเสี่ยง ทองคำและเงินดิจิตอลก็จะอยู่ใต้ความกดดัน

แต่ถ้า NonFarm Payrolls กลับไปลดลงต่ำกว่า 150,000 และภาระจ่ายเงินเดือนใหม่มีความเหมาะสม อาจจะหมายถึงว่าเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกากำลังเข้าสู่สถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปข้างลง ในกรณีนี้ทั้งดอลลาร์และทรัพย์สินการเงิน หุ้น และเงินดิจิตอลจะเป็นผู้แพ้ อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถยกเว้นว่าทองคำดิจิตอล (บิตคอยน์) จะเติบโตพร้อมกับการตอบสนองของทองคำที่จริง

หากอัตราการจ้างงานเพิ่มขึ้นและอัตราค่าจ้างต่อชั่วโมงเฉลี่ยในสหรัฐอเมริกายังคงอยู่ในระดับเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐจะยากที่จะเสริมความแข็งแกร่งของมัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโกรธแบ่งและก็พบว่าตนเองสูญเสียทองคำในไม่กี่วันที่ผ่านมา การตกของ GDP ของสหรัฐอเมริกาและลดลงของข้อมูล JOLTS ลงต่ำกว่าเกณฑ์ถีบเท้า 9 ล้านเป็นอาการที่น่าเป็นห่วงต่อสุขภาพของเศรษฐกิจอเมริกา แม้ว่าข้อมูลอื่นๆ (เช่นเช่นชีวิตการใช้จ่ายส่วนบุคคลในสหรัฐอเมริกา (PCE)) ยังคงสนับสนุนการเติบโตของ "นักเลงอเมริกัน"