FX.co ★ คู่ USD/JPY ยังคงมีการสร้างความสนใจให้กับตลาด

ในตลาดยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารส่วนกลางของสหรัฐฯ (FRS) และธนาคารญี่ปุ่น สภาวะนี้ส่งผลต่อแนวโน้มปัจจุบันของคู่สกุลเงิน USD/JPY ในสัปดาห์นี้ สกุลเงินหลักที่สั่งสร้างความกังวลเปลี่ยนแปลงอดทนอยู่จากทิศทางหนึ่งไปยังอีกทิศทางหนึ่ง ดังนั้น โดยพิจารณาต่อไปนี้เรื่องราวนี้จะยังคงมีอยู่นานเท่าไหร่และใครจะเป็นผู้ที่ได้รับประโยชน์สุด: ดอลลาร์หรือเยน

ตลาดรอรายงาน NFP แต่ตัดสินจะอยู่ที่ FRS

คู่สกุลเงิน USD/JPY ในเดือนที่ผ่านมา ได้จบไปด้วยการเพิ่มความคาดหวังอย่างมั่นใจ เดือนสิงหาคมมาจะสิ้นลงด้วยการเสริมแกร่งของสกุลเงินหลักที่เพิ่มขึ้นถึง 2.6% ด้วยความเชื่อมั่นของตลาดในความแตกต่างทางการเงินที่แน่นอนระหว่างสหรัฐฯและญี่ปุ่นในอนาคต

ก่อนหน้านี้ไม่นาน นักเทรดเดือนเย็นโดยส่วนใหญ่มองว่า ในระยะเวลาหลายเดือนข้างหน้า FRS จะยังคงต่อต้านการเงินอย่างสนับสนุนและสามารถพลิกโฉมได้อย่างกระจายแน่นอน ในขณะที่ BOJ จะมีนโยบายเงินตกต่ำขั้นต่ำที่ผู้ค้าเชื่อมั่น

แต่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในวันสุดท้ายสร้างความสงสัยในนักลงทุนว่าในอนาคตจะมีการสิ้นสุดรอบการเพิ่มความเข้มข้นในสหรัฐฯและการปกครองของธนาคารญี่ปุ่นในระบบสกุลเงินไอเอ็นจี

ข้อมูลสถิตินี้ของสหรัฐฯที่ล่าสุดทำให้นักเทรดสงสัยถึงเจตจำนงแบบต่อต้านขององค์กรการควบคุมการลงทุนอเมริกา ที่มีการสแกนข้อมูลชีวิต และรอยร้าวแรกในเศรษฐกิจ

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ดอลลาร์ล่วงหน้าลดลงอย่างรุนแรงในทุกทิศทางรวมถึงคู่ปรับของเงินเยน หลังจากที่ประกาศรายงาน JOLTS ซึ่งตัวบ่งชี้ว่าจำนวนงานว่างในสหรัฐอเมริกาลดลงไปถึงระดับต่ำสุดในรอบ 2.5 ปี

วันตามมากรีนแบ็คตอบสนองอย่างเจ็บปวดต่อผลงานทางด้านการจ้างงานในสหรัฐฯภายในอุตสาหกรรมนอกเขตเกษตรกรรม ตามข้อมูลจาก ADP ที่สรุปว่าในเดือนสิงหาคมจำนวนงานใหม่เพิ่มขึ้นเพียง 177,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่คาดหวังไว้ที่ 195,000

ยังคงมีอุปสรรคต่อเครื่องหมายด้อยสำหรับ USD เมื่อวานนี้เมื่อประเมินข้อมูล GDP สหรัฐฯ ในไตรมาสที่สอง ปัจจัยนี้ลดลงตามรายงานสถิติสุดท้าย มาร์จิน ลงจากการคาดการณ์เริ่มต้นที่ 2.4 เป็น 2.1% ต่อปี

ข้อมูลทั้งหมดนี้ยืนยันความคาดหวังของนักลงทุนว่าที่อเมริกาจะระงับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไปที่สิ้นเดือนกันยายน อัตราความน่าจะเป็นดังกล่าวปัจจุบัน โดยตลาดฟิวเจอร์ตอนนี้ประมาณ 90%

ในบริบทของสถิติช่วงสุดท้ายนี้นักเทรดก็ลดลงคาดการณ์ของตนในการสู้รอบเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนอีก เป็นอัตราความน่าจะเป็นเพิ่มเพียง 46% ในปีนี้ แม้ว่าหลังจากการปรากฎตัวของประธานคนแรกของธนาคารส่วนรัฐในสัปดาห์ที่แล้ว ความน่าจะเป็นได้เพิ่มขึ้นเกิน 60%

เราจะเห็นได้ว่า ในปัจจุบันส่วนใหญ่ผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ได้ถึงจุดสูงสุดและไม่คาดหวังให้เห็นการกระทำที่เป็นที่สดชื่นจากฟิลองกระบวนการกลางธนาคาร

ในอนาคตใกล้นี้อารมณ์ที่เฝ้าระวังเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนของ Federal Reserve System (FRS) อาจเพิ่มขึ้นมากยิ่งขึ้นหากเราได้รับข้อมูลที่อ่อนโยนอีกครั้งวันนี้-พรุ่งนี้

ในวันพฤหัสบดี การสนใจของผู้เทรดจะเป็นไปตามดังดัชนีราคาใช้จ่ายส่วนบุคคล (Personal Consumption Expenditures, PCE) และในวันศุกร์คีย์ตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับดอลลาร์คือ รายงาน Nonfarm Payrolls

นักวิเคราะห์ทำนายถึงความแปรปรวนของเงินดอลลาร์ของทุกตัวในขณะที่ NFP ถ้าข้อมูลมีค่าน้อยกว่าที่คาดการณ์มาก (170,000) นั้นจะเสริมความเชื่อของตลาดว่า Fed ได้เสร็จสิ้นรอบปรับเข้มข้นปัจจุบันแล้ว

ในกรณีนั้น ดอลลาร์อาจจะตกลงไปในหลุมดังกล่าว แต่อ่อนแอของมันน่าจะเป็นชั่วคราว ส่วนใหญ่นักเชี่ยวชาญเชื่อว่าหลังจากที่ตลาดได้รับการพิจารณารายการเสี่ยงเกี่ยวกับการสิ้นสุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ คำถามใหม่เกิดขึ้นกับเทรดเดอร์: ฟังก์ชันของการควบคุมอัตราดอกเบี้ยด้วยระยะเวลานานเท่าไหร่ Fed จะรักษาอัตราดอกเบี้ยสูง

คำอธิบายล่าสุดจากประธานกรรมการว่าการ เจโรม พาเวล ที่เขาได้ทำไว้ที่สัมมนาเศรษฐศาสตร์ในเจ็กสัน-เฮาล์กล่าวถึงความตั้งใจของ Fed ที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยในช่วงสูงเป็นระยะเวลานาน

ในขณะที่เศรษฐกิจอเมริกันเริ่มตกต่ำอย่างมีชีวิตชีวาใต้แรงกดดันทางการเงินและเครดิตที่เข้มงวด ตลาดก็จะรอคอยอย่างอย่างหดหู่ที่จะได้ยินว่า ธนาคารส่วนรัฐ (Fed) พูดอะไรในการประชุมครั้งถัดไปของเขา ซึ่งจะจัดขึ้นในวันที่ 20 กันยายน

ตามคำที่วิเคราะห์บอก ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบาย Fed ในอนาคตจะยังคงอยู่ในตลาดอยู่เป็นเวลา 3 สัปดาห์ถัดมา ดังนั้น ในระยะยาวแนวโน้มของดอลลาร์น่าจะสั่งสมมาจากฝั่งหนึ่งไปยังอีกฝั่ง โดยผลกระทบทั้งของค่าเงินนั้นอาจเป็นการลดลงหรือเพิ่มขึ้น

หากที่การประชุมในเดือนกันยายนนี้ นโยบายส่วนรัฐของสหรัฐฯ ยืนยันว่าข่าวลือเรื่องการบรรเทิงนโยบายเงินตราแบบอ่อนละลายในอเมริกาไม่เป็นสิ่งจริง และเปิดเผยว่าอัตราดอกเบี้ยสูงจะยืนยาวนาน นั่นจะส่งเสริมดอลลาร์ในระยะยาว

สถาบันการเงินของญี่ปุ่นและเงินเยนมีข่าวอะไรจะบอก?

การสังเกตเห็นในเดือนกุมภาพันธ์แสดงให้เห็นว่าเงินเยนของญี่ปุ่นตกลงลงอย่างรุนแรงต่อคู่แข่งหลักในช่วงสุดท้ายของทุกเดือน และเดือนสิงหาคมไม่น่าจะเป็นข้อยกเว้น

ในวันพุธดัชนีการขยับกำลังของเงินเยนต่อสกุลเงินอื่นในกลุ่ม G10 ซึ่งถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิดโดยดอยช์แบงค์ ปิดในระดับที่ต่ำที่สุดที่เคยมี

อย่างไรก็ตามในวันสุดท้ายของเดือนสิงหาคม เงินเยนยังมีโอกาสที่ดีในการลดการสูญเสียต่อเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์ หากการเผยแพร่ดัชนี PCE วันนี้ชี้ให้เห็นถึงการลดลงต่อไปของอินฟเลชั่นในสหรัฐฯ และเสริมภาวะนกพิราลในตลาดในที่สุดที่เกี่ยวกับนโยบายของธนาคารส่วนรัฐ

เดือนหน้า ตำแหน่งของเงินเยนยังอาจเด่นและเข้มแข็งมากขึ้น ต่อในงานซุ่มโจ๊กเกอร์ที่ดีขึ้นในเรื่องการเปลี่ยนแนวนโยบายเงินในประเทศญี่ปุ่น

เราต้องยกเตือนว่าในสัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้นำสถาบันการเงินแห่งประเทศญี่ปุ่นก็ได้เข้าร่วมการอภิปรายเศรษฐกิจในการประชุมระดับสูงทางเศรษฐกิจที่จัดขึ้นในเมืองแจ็กสัน-โฮลในสหรัฐอเมริกาด้วย และในขณะที่พูดคุยในการปราศจากการอพยพของตน คาดซัว เอวดะ (Kazuo Wada) หัวหน้าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นก็ได้ให้ความสนใจช่วงการเติบโตที่ยังต่ำเป็นแนวทางในยุคปัจจุบันนี่เป็นเหตุผลที่แท้จริงที่สุดของเหตุการณ์ที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจึงต้องทำการอ่อนโยนต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์นี้ นักลงทุนที่ตกใจเกิดคาดหวังกับคำพูดของคณะผู้บริหารธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่มุ่งมั่นมากขึ้น เมื่อวันพุธ นาโอกิ ทามุระ (Naoki Tamura) สมาชิกคณะผู้บริหารธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกล่าวกับสื่อว่า ถ้าบริษัทได้ทำภารกิจเพื่อประสบความสำเร็จในการเพิ่มส่วนของอัตราการเงินบาดเจ็บเป็นเชิงลบไว้อีกทางทางธนาคารกำลังคิดจะยกเลิกอัตราดอกเบี้ยอันตามมาเป็นลบไปทางต้นปีหน้าแทน(ร้อยละสองครึ่งถึงสามถิ่น)

สิ่งที่ควรให้ความสนใจคือการแสดงความคิดเห็นของนาโอกิ ทามุระนี้แอ่งแย่ต่องานของโทอากิ นาคามูระ (Toeki Nakamura) สมาชิกคณะผู้บริหารธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น โดยนาคามูระได้กล่าวว่า นโชอิงเป็นไปยังถัวเท่านั้นใดๆ ที่ยูเซ็นทรัลบางกิ๊กต้องสร้างความสูงความมั่นคงให้กับนโชอิงเลย

การบรรลุเป้าหมายในระดับอินฟเลชันอยู่ที่ระดับ 2% ที่เสถียรและมั่นคง, พร้อมกับการเติบโตของรายได้ในปัจจุบันนั้นยังไม่มีเสียงสังเกตได้อย่างใดครับ - กล่าวอย่างอย่างเชื่อถือได้จากนายทาดากิ นาคามูระ

มุมมองล่าสุดของเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นพบว่าทีมงานของ BOJ กำลังแตกแยกกัน อาจแสดงให้เห็นว่าตลาดรับรู้เป็นสัญญาณในการทบทวนอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินญี่ปุ่นที่ทันข่าว ซึ่งจะส่งผลให้มีการซื้อขายเงินเยนเพิ่มขึ้นในเวลาก่อนการประชุมของธนาคารแห่งญี่ปุ่นในเดือนกันยายน

จากอีกมุมหนึ่ง ความคงเส้นคงวันของนโยบายที่รุนแรงของนักการเมืองญี่ปุ่นได้เปิดเผยในคำอธิบายล่าสำหรับ ยอดการไม่แน่นอนที่สูงมากของทิศทางของอินเฟเชียนราคา ซึ่งนำมาถึงการเข้าใจของผู้กำหนดนโยบายสู่ระยะไกลของราคา ทำให้คุณสามารถเข้าใจได้ว่า เนื่องจากฐานะปัจจุบันผู้สร้างกำไรไม่ค่อยเข้าใจว่าราคาสินค้าจะเปลี่ยนไปยังทิศทางไหนอย่างแน่นอน ซึ่งทำให้นโยบายทางกลางยังคงเป็นที่รับรองอยู่

ในปัจจุบัน ส่วนใหญ่ผู้เชี่ยวชาญทำนายว่า ธนาคารแห่งญี่ปุ่นจะเริ่มกระทบต่อตรง ในเดือนเมษายน 2024 โดยยกเลิกกลไกการควบคุมเสียงดุร้ยพื้นที่ และจะเริ่มเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเท่านั้นในครึ่งหลังของปีถัดไป

จนกว่าจะถึงเวลานั้น เหรียญเยนน่าจะยังเผชิญกับแรงกดดันและจะลดลงหลังจากการประชุมของ BOJ เบี้ยวกลับเป็นเกี่ยวกับความรุนแรงทางจริยธรรม

- ถ้าในการประชุมถัดไปของตนฺธนาคารแห่งํญี่ปุ่น ซึ่งจะเกิดขึ้นในวันที่ 22 กันยายนนี้ ธนาคารแห่งญี่ปุ่นยังคงความเป็นไปเช่นเดิม มันเหรียญเยนอาจพอเพียงทดสอบเทียบกับดอลลาร์ที่ระดับ 150 - นักวิเคราะห์ วิน ทิน ทำนายได้

สรุป

เราจะเห็นได้ว่าในอนาคตไม่อีกหลายเดือน เงินเยนอาจจะตามหลุดดอลลาร์ แต่ในระยะเวลากลางถึงสั่งแล้วคู่สหดอลลาร์-เยนสุดง่ายงายจะยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงเดียวเพราะความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการกระทำของผู้ดูแลการตกลงของสหรัฐฯ และญี่ปุ่น

หลังจากการประชุมในเดือนกันยายนของธนาคารและ BOJ ดอลลาร์มีโอกาสที่เพิ่มขึ้นมากกว่าเงินเยน เนื่องจากการประชุมเหล่านี้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงฟองสารกลาง

มุมมองโดยรวมยังคงเป็นเอกชนใยhให้ความสนับสนุนให้กับเงินดอลลาร์ และไม่ใช่เงินสี่เหลี่ยม