FX.co ★ ดอลลาร์ทรงประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นและแสดงให้เห็นถึงยูโรและปอนด์ว่าพวกเขาควรเตรียมพร้อมท่าอากาศยานสำรอง

สกุลเงินของสหรัฐฯ แสดงความคงทนอย่างน่าประหลาด ไม่ว่าจะมีการพูดคุยเพิ่มเติมเกี่ยวกับวงจรอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานส่งเสริมการเงินของสหรัฐฯ (FRS) ที่สิ้นสุดลงแล้ว

เงินเขียวกำลังเติบโตเป็นครั้งที่สี่ติดต่อกันในรอบสัปดาห์ ในช่วงเวลานี้เขามีราคาสูงขึ้นประมาณ 3% หลังกระแทกจากต่ำสุดในรอบ 15 เดือน ที่ระดับ 99.60 ในวันที่ 14 กรกฎาคม

ในที่เดียวกัน คู่สกุลเงิน EUR/USD ลดลงประมาณ 200 จุดจาก 1.1200 ลงไป 1.1000 และคู่สกุลเงิน GBP/USD ลดลงประมาณ 400 จุดจาก 1.3100 ลงไป 1.2700

ภาพลักษณ์ดังกล่าวนี้ไม่ควรน่าแปลกใจ เมื่อพิจารณาถึงความเชื่อมั่นที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯ การเติบโตเร็วกว่าคู่แข่งของตน

โมเดล GDPNow ของ FRS แอตแลนตา ระบุว่า ภาวะเศรษฐกิจของชาติกำลังเติบโตในระดับ 4.1% ในไตรมาสนี้

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ที่ได้รับการสำรวจล่าสุดจากสำนักข่าว Reuters คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะเติบโตเพียง 0.1% ในไตรมาสปัจจุบันนี้

การเติบโตของเศรษฐกิจที่อ่อนแรงอาจเป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ธนาคารแห่งยุโรปอาจประกาศแสดงถึงการสิ้นสุดของวงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

"เราคาดว่าเศรษฐกิจของพื้นที่สกุลเงินโดยรวมจะชะงักไปในระยะยาวหลายไตรมาสถัดไปเนื่องจากพื้นที่นี้จะเผชิญกับความไม่แน่นอนสูง เป้าหมายการมีนโยบายแบบเข้มข้นตามวงจรของธนาคารแห่งยุโรปที่ยังดำเนินตาม และการสนับสนุนงบประมาณที่น้อยลงฯ" นักวิชาการของธนาคาร Deutsche

Bank รายงาน

นักเศรษฐศาสตร์ Pantheon Macroeconomics คาดว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรจะเติบโต 0.3% ในไตรมาสที่สาม

อย่างไรก็ตาม มุมมองสู่อนาคตยังไม่เป็นไปตามที่แพร่หลาย

"เนื่องจากผลกระทบจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งอังกฤษยังค้างคาให้กับเรา จึงทำให้เรายึดถือคาดการณ์ของเราที่ต่ำกว่าทั่วไปและจะเน้นว่า สหราชอาณาจักรกำลังเคลื่อนไหวสู่ช่วงตกต่ำที่สุดในปลายปีนี้" นักวิชาการของ Capital Economics กล่าว

มีหลักฐานที่สำคัญในการบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานที่เข้มแข็งซึ่งช่วยให้ครอบครัวสามารถลดค่าใช้จ่ายได้กำลังอ่อนแรงลง

โดยเฉพาะตามรายงานของสภาวิศวกรรมและการจ้างงาน พบว่าการส่งเสริมแรงงานในสหราชอาณาจักรในเดือนกรกฎาคมเติบโตอย่างรวดเร็วที่สุดตั้งแต่ตุลาคม พ.ศ. 2552

ดังนั้น นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าวงจรในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งอังกฤษจะสิ้นสุดในเร็ว ๆ นี้

นักเศรษฐศาสตร์จากโมร์แกน สแตนเลย์คาดการณ์ว่า ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษอาจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไปยังระดับสุดท้ายในเดือนกันยายน แม้จะไม่มีการรับประกันว่าจะเกิดการเพิ่มขึ้นนี้

ในระหว่างนี้ ราคาล่วงหน้าดอกเบี้ยสำหรับกองทุนรวมสำหรับงบประมาณรายรัฐบาลแสดงให้เห็นถึงโอกาสที่สูงถึง 90% ที่ FOMC จะรักษาอัตราดอกเบี้ยในช่วงระดับ 5.25-5.5% ในเดือนถัดไป

"เหลือเชื่อได้อย่างไม่แพ้ ว่าคาดการณ์ของฟีดเดอรัลเรซอร์ฟองเบอร์นจะสิ้นสุดการยกระดับอัตราดอกเบี้ยในวงจรนี้", ทาง Jefferies ได้แถลง

"ฟีดเดอรัลเรซอร์ฟองเบอร์นได้่ระบุไว้ตามหลักเนื้อหาของตนว่าจะทำงานเพิ่มเติมในการนำกลับแรงจากตัวต้านการเงินเพียงอย่างน้อยเพื่อให้การเงินเพิ่มขึ้นถึงผลเป้าหมายนั่นเอง อย่างไรก็ตามทั้งนี้ไม่ได้จับกุมตัวต้านการเงินให้เพิ่มดอกเบี้ยต่อไป นักบริหารทวงเทียบใหม่นี้บอกว่า ตอนนี้มีความเห็นเสียงเกี่ยวกับการใช้ระยะเวลามากขึ้นในการดำเนินการตามคำแนะนำ โดยมีนโยบายจำกัดเป็นเงื่อนไขเพื่อลดอัตราเงินตราไปสู่ระดับเป้าหมายของเอง"

ในกรณีนี้ มีโอกาสที่ฟีดเดอรัลเรซอร์ฟองเบอร์นจะประเมินศูนย์ร้อยยิ่งไร้ปฏิกิริยาด้านอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ตลอดทั้งปี ด้วยการพิจารณาของเขาว่า มีความกระตือรือร้นของการลดความผันผวนของนโยบายการเงินและส่วนตัวในประเทศสหรัฐอเมริกามากกว่าสำเนาในกระนั้นของเขาในประเทศยุโรปและสหราชอาณาจักร"

สิ่งนี้ควรสนับสนุนดอลลาร์และลดความสำคัญของยูโรและปอนด์เพียงแต่จากความแตกต่างในอัตราดอกเบี้ยทั้งสองฝ่ายของแอตแลนติก

ดอลลาร์ทนทาน

"อเมริกัน"ยังคงทนทานอยู่หน้าเป็นมิตร แม้ว่ารายงานล่าสุดเมื่อเดือนกรกฎาคมเกี่ยวกับดัชนีราคาในสหรัฐฯยังไม่ได้เสนอหลักฐานที่ชัดเจนให้เห็นถึงการสลายลงของกดดันเพิ่มขึ้น

ตัวบ่งชี้อินเฟเลชั่นในระดับหลักฐานซึ่งไม่รวมราคาที่ผันแปรของอาหารและพลังงาน แสดงการเติบโตด้วยอัตราที่ช้าที่สุดตั้งแต่ตุลาคม พ.ศ. 2564 ที่ 4.7 เปอร์เซ็นต์ในมุมมองรายปี

ตัวบ่งชี้อีกตัวหนึ่งที่ธนบัตรส่วนรัฐเฝ้าสังเกตในเร็ว ๆ นี้คือราคาบริการหลักที่ไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับที่พักอาศัย ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.2 เปอร์เซ็นต์ในมุมมองรายเดือน เปรียบเทียบกับการเติบโตในช่วงต้นปีที่อยู่ที่ระดับ 0.4-0.5 เปอร์เซ็นต์

อย่างไรก็ตาม ประธานสำนักงานสำรองเงินและสถาบันการเงินแห่งฟีดดดีเรลท์ซานฟรานซิสโก (FRB San Francisco) แมรี เดลี ได้มีคำอธิบายที่รอบคอบว่า ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับปริมาณเงินต้านลมหมุนเวียนกำลังเคลื่อนไหวในทิศทางที่ถูกต้อง แต่ต้องใช้ความคืบหน้าที่มากขึ้นก่อนที่เธอจะรู้สึกมั่นใจว่าธนาคารกลางได้ดำเนินการอย่างเพียงพอ

อย่างไรก็ตาม ด้วยการเพิ่มราคาน้ำมันล่าสุด มีความกังวลว่าการเฟ้อเข้าของราคาสินค้าอาจเริ่มเร่งความเร็วอีกครั้งในเดือนสิงหาคม และมีความเสี่ยงที่ว่าผู้นำฟีดดดีเรลท์เจโรม พาวเอลก็อาจมีคำพูดในทิศทางเดียวกันในการประชุมเชิงสัมภาษณ์ในเจ็กสัน-โฮล์ลิในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้านี้

งานหลักของผู้นำธนาคารแห่งประเทศฟิเดลิตี้คือการควบคุมความคาดหวังของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและไม่เพิ่มความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยโดยเร็ว นักวิเคราะห์จากธนาคารคอมเมอร์ซแบงก์กล่าวว่าการจัดการงานดังกล่าวเป็นประสบการณ์ที่ดีมีอยู่ คู่สกุล EUR/USD จะยังคงที่ระดับ 1.1000 นานขึ้นต่อไปในกรณีที่มีความสำเร็จในการปฏิบัติตามงานดังกล่าว

"ในประเทศสหรัฐอเมริกากำลังเกิดแนวโน้มที่ดีในเรื่องกระบวนการลดการเงินเสื่อมค่าอยู่ แต่บางครั้งค่าเงินดอลลาร์กลับไม่ลดลง ตามความเห็นของเรานั้นเป็นเพราะไม่มีทางเลือกที่น่าสนใจ ในสภาวะที่มีสัญญาณห่วงใยเกี่ยวกับการเติบโตในภูมิภาคอื่นของโลก เช่นย่านยุโรป"

"ผลตอบแทนที่ดีในเรื่องของกระบวนการลดการเงินเสื่อมค่าในสหรัฐอเมริกาไม่เพียงพอต่อการเพิ่มตัวอักษร EUR/USD บนตลาด ตั้งแต่ก่อนหน้านี้มีความเยอะ โดยที่การประเมินค่าล่าสุดในการเติบโตและอัตราดอกเบี้ยในย่านยุโรปก็มีแรงกระทบต่อดึงดูดดอลลาร์"

ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับตำแหน่งและอารมณ์ยืนยันว่าตำแหน่งยาวของยูโรเริ่มมีความเกินไปน้อยลง เช่นเดียวกับความสามารถของยูโรในการเคลื่อนไหวต่อไปโดยไม่มีการกระตุ้นที่แข็งแกร่งมากขึ้น แสดงให้เห็นว่ายูโรไม่ได้รับกระตุ้นที่แข็งแกร่งมากขึ้น จากนั้นเหมือนพุดคอต้านการเคลื่อนไหวในบล็อกสกอทิแบงค์ นักวิเคราะห์ของสกอทิแบงค์บอกว่า

แหล่งพลังอ่อนของยุโร

กระดูกของยุโรยังคงที่จริงเมื่อปัญหาที่เกิดขึ้นในเยอรมันยิ่งเพิ่มขึ้นเป็นก้อนหิมะจนเข้าใจไม่ได้ดีว่าจะมาจากไหนที่ยุโรจะได้พลัง ซึ่งอาจทำให้ระบบเศรษฐกิจในยุโรโซนอยู่ในสภาวะหดหายใจและเป็นปัยนา ซึ่งนอกจากนี้ยังเป็นอันตรายต่อสกอทิแบงค์ได้ว่าอาจถูกรุมเกรงให้เข้าสู่เหตุการณ์ที่เรียกว่าฟื้นตัวง่าย ซึ่งได้ผลแล้วไม่นานมานี้ เมื่ออีซีบีเอและสหรัฐอเมริกายังคงหวังว่าจะทำให้เกิดการอัพเกรดเป็น

เรื่องนี้ส่งให้ธนาคารแห่งยุโรเปลี่ยนการเฮงธุระกับขีดจำกัดของแส้นทางเงินเบี้ยที่สูงที่สุดเพื่อเป็นการเตรียมพร้อมที่จะเปิดเผยเกี่ยวกับหยุดพักของตัวเองในหัวของการประชุมที่ใกล้สุด

บางวาจาผู้กลยุทธ์มีการเปรียบเทียบกับปี 2011 เมื่อวิกฤตหนี้ร่วมกันของหลายประเทศในยุโรปเกิดขึ้นพร้อมกับการสิ้นสุดเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น และวิเคราะห์ว่าธนาคารแห่งยุโรปอาจต้องยกเลิกการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยบางส่วนได้เร็วกว่าที่คาดกัน

"มีความคล้ายคลึงกันในสถานการณ์ระหว่างปี 2011 และปัจจุบัน การเกิดวิกฤติด้านข้อเสนออย่างรุนแรงและการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจจะเป็นชั่วขณะเท่านั้น" สำหรับหนึ่งในผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์จากโรงเรียนธุรกิจลอนดอน ริชาร์ด พอร์ติส (Richard Portes) กล่าว

จำเป็นต้องยอมรับว่าปัญหาบางอย่างของเยอรมนีเกิดจากนโยบายการเงิน-เครดิตที่เข้มงวดของธนาคารแห่งยุโรป

การกำหนดอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดการกระตุ้นเศรษฐกิจในภูมิภาคด้วย ในวัยที่ภายในปีก่อนหน้านั้นอัตราการเงินที่เป็นตัวเลขสองหลัก

ค่าใช้จ่ายสูงขึ้นสำหรับการกู้ยืมมีผลกระทบอย่างมากต่อผู้ผลิตโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากพวกเขาขึ้นอยู่กับการลงทุนและไม่มีประเทศใดในยูโรโซนที่มีภาคอุตสาหกรรมใหญ่กว่าเยอรมนี

"การผ่อนนวลนโยบายเงินและเครดิตเนื่องจากเยอรมนีอยู่ในสถานการณ์ยากลำบาก จะเป็นความไม่อยู่ที่อ่านอดออก แต่การเข้มงวดนั้นจะเพิ่มความกดดันในระดับไมโครโฟน และทดสอบความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจของประเทศ", โดย R. โปรเตสประกาศ.

นี้ทำให้ ECB ต้องอยู่ในตำแหน่งที่ไม่สะดวก โดยคำนึงถึงว่าเขาต้องพิจารณาความเป็นไปได้ในการสิ้นสุดกระแสการเข้มงวดก่อนที่จะเป็นพยานในการลดการเงินที่มั่นคงที่เขาต้องการเห็น

ดังนั้นไม่แปลกใจที่ ECB กำลังพยายามเปลี่ยนศูนย์กลางจากการเพิ่มค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมไปสู่การรักษาอัตราค่าเงินในระดับสูงเป็นเวลานาน

แต่ยังมีความสงสัยในฉากยาวนานที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง เนื่องจากยูโรโซนอยู่ในขอบเขตของการถดถอย

"เรายังคาดหมายได้ว่า ECB จะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าโดยไม่มีการเพิ่มเติมในปีนี้ และเดือนมีนาคมจะเป็นเริ่มต้นของชุดอัตราค่าเงินที่ต่ำลง", ผู้เชี่ยวชาญของ ABN AMRO รายงาน

โอกาสที่คล้ายคลึงกันนี้ไม่ยังไม่ดีสำหรับสกุลเงินเดียว

นอกจากนี้ ความผันผวนของราคาก๊าสธรรมชาติที่เกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ พิสูจน์ว่าต่ำสุดก็ยังมีความไวต่อปัญหาด้านพลังงานในยุโรป ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ที่ Rabobank พูดว่า พวกเขาคาดหวังว่าสัดส่วนของยูโรต่อเท่ากับดอลลาร์จะลดลง

“โดยพิจารณาจากผลกระทบของการเพิ่มราคาพลังงานที่จะขัดขวางการเติบโตของยูโรโซนในระยะยาว เราควรระมัดระวังในการพิจารณาความผันผวนของราคาก๊าสเป็นแสดงให้เห็นถึงเหตุผลที่จะซื้อสกุลเงินยูโรมากขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่แล้วธนาคารแห่งยุโรปมีดอกเบี้ยสูงสุดแล้ว และการแก้ไขปัญหาทางเศรษฐกิจของยูโรโซนทำให้เราวิเคราะห์ว่าการซื้อสกุลเงินยูโรในปริมาณมากเกินไป ในระยะเวลาสามเดือนข้างหน้าเราคาดเดาว่า EUR/USD อยู่ในระดับ 1.0800” – นักวิเคราะห์ของ Rabobank กล่าวถึง

ถึงแม้ว่าพวกเขาจะเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยของฟีดริซเมื่อไรก็ตามเป็นไปได้ที่จะเปรียบเทียบแล้วระดับสูง แต่มุมมองที่ดำเนินต่อไปนั้นอาจทำให้ดอลลาร์ยังคงสนับสนุนต่อไปอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่ยาวนานกว่านี้

ซิงโดรมของอังกฤษ

ใน Rabobank เตือนว่าส่วนของปอนด์และยูโร น่าจะพบอุปสรรค และทำนายให้ราคา GBP/USD ลดลงไปสู่ระดับ 1.2600 ในระยะเวลาสามเดือน

"ในขณะที่ธนาคารของอังกฤษพยายามควบคุมอินเฟเลชัน คาดการณ์ให้ลาและการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรยังคงเป็นฉากหลักของเรา", นักวิเคราะห์ของธนาคารอธิบาย

ในวันศุกร์มีข่าวออกมาว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรขยายอยู่ที่ 0.5% เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน และต้านทานการหดลง 0.1% ของเดือนพฤษภาคม และเพิ่มขึ้นจากการเจาะของ 0.2% ตามที่คาดการณ์

ข้อมูลรายไตรมาสก็มีค่าเกินที่พิจารณาไว้: ในไตรมาสที่สองเศรษฐกิจชาติของประเทศขยายอยู่ที่ 0.2% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นที่คาดการณ์ไว้ที่ 0% และการเพิ่มขึ้นที่ร้อยละ 0.1 ในไตรมาสแรก

แต่ข้อมูลเหล่านี้ไม่สนับสนุนสกุลเงินปอนด์มากนักเนื่องจากผู้เล่นในตลาดคิดว่ายังไม่เพียงพอต่อการบังคับให้ธนาคารแห่งอังกฤษเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน

นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าธนาคารแห่งอังกฤษควรระมัดระวังในการดำเนินการ เนื่องจากเศรษฐกิจอ่อนแอและอัตราดอกเบี้ยสูงสุดใน 15 ปีที่ 5.25%

ขั้นตอนถัดไปของผู้ควบคุมตลาดนี้จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเกี่ยวกับค่าจ้างที่จะมาถึงในสัปดาห์หน้า ซึ่งอาจเพิ่มข้อเสนอมากขึ้นถึงความเป็นไปของตำแหน่งของธนาคารเฉพาะ เหตุนี้สามารถส่งผลให้กับเหรียญสักเหรียญประเทศและทำให้มั่นใจในสกุลเงิน ข่าวเกี่ยวกับการเติบโตของค่าจ้างที่เกินอัตราเงินเฟ้อในครึ่งหลังของปีนี้อาจเป็นสิ่งที่จำเป็นเพื่อป้องกันจากการล่มสลายของเศรษฐกิจในอังกฤษ

นักวิเคราะห์ที่ศูนย์วิจัยเศรษฐศาสตร์และสังคม (NIESR) บอกว่ามีโอกาสที่อัตราเศรษฐกิจจะลดลงในช่วงท้ายปี 2023

อัตราผลิตภาคในประเทศกลับมาสู่จุดสูงสุดที่ไม่เคยมีก่อน ถึงต้นปี 2024 ที่เป็นอัตราประสมศักย์ในช่วง 5 ปีที่จะถึง นี้เป็นที่คาดการณ์ของพวกเขา

"Brexit has done a 'bearish' service, highlighting even more clearly the deep-rooted problems in the British economy that have not yet been resolved," NIESR experts noted.

"Inflation, global economic slowdown, oil price fluctuations, strikes - all of this echoes the 1970s," they believe.

"And this is the recurrence of the 'British disease'," representatives of NIESR added, referring to the stagnation of economic growth during rising consumer prices.

The prospect of five years of economic slowdown for the Misty Albion, which is the longest period since the aftermath of the global financial crisis, is unlikely to add optimism to the pound, which has noticeably weakened against the dollar in recent weeks.

The GBP/USD pair has rolled back to the trend line from November last year and is dangerously close to the intermediate support level at 1.2590, which represents the June minimum, according to Societe Generale strategists.

"Interestingly, at the same time, the 'Head and Shoulders' pattern has formed, which overall indicates the possibility of a decline in GBP/USD. If the pair fails to hold the neckline at the level of 1.2590, there may be a risk of a deeper rollback towards 1.2480 and 1.2300. The left shoulder at the level of 1.2820-1.2870 must be overcome to nullify the pattern," they reported.