FX.co ★ EUR/USD. บริการรัฐบาลสำรองแห่งสหรัฐอเมริกา (FRS) เสมอจะบรรลุเป้าหมายของตัวเอง หรือทำไมดอลลาร์อาจยังเติบโตได้อีก ส่วนยูโรก็เสี่ยงที่จะตกอยู่ในอันตราย

ตั้งแต่เริ่มเดือนคู่สกุล EUR/USD ถูกซื้อขายในช่วง 1.0910-1.1050 ในความหมายเดียวกันดอลลาร์สหรัฐก็ได้รับการต้อนรับในช่วง 101.80-103.00

แนวโน้มดังกล่าวเกิดจากความคิดเชิงวิเคราะห์ของนักลงทุนเกี่ยวกับว่าธนาคารกลางชั้นนำยังคงมีการเก็บสินค้าสำรองอยู่มากมายหรือยังและเมื่อไหร่ที่พวกเขาจะเริ่มก้าวลงมาจากด้านนอกเขา

ฟีดเดอรัลรีเซิร์ฟซอฟต์ยุติ อยู่ในขณะนี้ทำทุกสิ่งที่จำเป็นเพื่อลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการพลัดเพลินไปจากความเร็วในการเปลี่ยนแปลง เพื่อไม่ให้เงื่อนไขการเงินที่อ่อนน้อมายเป็นการสั่นสะเทือนกับการรักษาตัวของตนเองในการต่อสู้กับปัญหาเรื่องการเงินในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา

ประธานเขตสโตนของคณะกรรมการส่วนฟิลาเดลเฟีย ปาริก ฮาร์เกอร์ กล่าวว่า ธนาคารกลาง สหรัฐอเมริกาอาจจะหยุดเพิ่มอัตราดอกเบี้ยได้หากตลาดไม่เกิดเหตุการณ์แปลกใดในทางเศรษฐกิจ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะต้องยังคงอยู่ในระดับสูงปัจจุบันไปตลอดช่วงเวลาหนึ่ง

"ฉันเชื่อว่าเราอาจอยู่ในช่วงที่เหมาะสมที่จะแสดงความอดทนและคงระดับอัตราดอกเบี้ยให้มั่นคงและให้มาตรการนโยบายเงินที่เราได้ดำเนินการให้สำเร็จ" อเล็กซ์ กล่าว

"ในอีกไม่ช้าเราอาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย แต่ฉันไม่เห็นเหตุผลที่เป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยทันที" เพิ่มเข้าไป เพิ่มเติม "ประสบการณ์ในปีหน้าแปลงนับว่าเป็นไปได้ที่บุคคลใน FOMC จะมีความคิดเห็นแบบครึ่งครู่และตลอดจนผู้ลำดับบนของตลาดเริ่มคิดว่ามนุษย์ถึงจุดหมายแล้ว" แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญของ State Street ได้รับข้อมูลแบบนี้+

"อย่างไรก็ตาม ค่าจ้างรายชั่วโมงเฉลี่ยในสหรัฐอเมริกาในเดือนมิถุนายนเติบโต 4.4% ในการนับที่เป็นประจำปี ยังไม่สัมพันธ์กับเป้าหมายด้านการเงินของ Federal Reserve ที่ 2%" พวกเขาได้ระบุ

"หากไม่มีการลดลงของการเจริญเติบโตของค่าจ้างรายชั่วโมงเพิ่มขึ้น Federal Reserve อาจจะต้องกลับไปเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง" พิมพ์เจ มอร์แกนได้กล่าว

ในระหว่างนี้ราคาสินค้าด้านวัตถุดิบ เช่น น้ำมัน เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในตอนนี้ราคาเกิน 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นของอินเฟเลชันอย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์ทางประวัติศาสตร์เสนอให้คิดว่าอาจมีความสัมพันธ์กับคลื่นอินเฟเลชันในปี 1970 หากเป็นเช่นนั้น อินเฟเลชันอาจเพิ่มขึ้นอย่างมากสูงสุดอาจไปถึง 10% ในครั้งถัดไป

ตามคำพูดของหัวหน้าทนายความคิดเศรษฐกิจและที่ปรึกษา Allianz มุฮัมมัด เอล-เอรียน คนมีความกังวลเกี่ยวกับ "ยิ้ม" การเงินในสหรัฐฯ ซึ่งหมายถึงการลดลงของอินฟเลชันรวมปัจจุบัน ที่เปลี่ยนเป็นความเสถียรและกลับเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 4 ของปีนี้

"ปัจจัยที่ก่อให้เกิดความกังวลนี้รวมถึงอินฟเลชันฐานยังมีระดับสูงอยู่และตามมาด้วยความเป็นไปได้ที่กระบวนการพลิกแพลงของการลดลงของราคาสินค้าจะสิ้นสุดลงก่อนที่อินฟเลชันในบริการจะได้รับการควบคุมได้ดีพอ", เขากล่าว

มาร์ก แซนดี้ จาก Moody's Analytics รายงานว่าการกระโดดขึ้นของราคาน้ำมันนำไปสู่ความหวังดีในเรื่องการลดลงของอินฟเลชันในสหรัฐฯ

การเงินในประเทศตกลงมาจากสูงสุดใน 40 ปีที่เกิดขึ้นในช่วงครน. 2022 ตามการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานส่งเสริมการเงินแห่งชาติตั้งแต่ต้นปีก่อนหน้า

ในเดือนกรกฎาคมธนาคารกลางของสหรัฐฯ ได้เพิ่มค่าภาษีเงินกู้ของเขาขึ้น 25 คะแนนเบสิกและประกาศทิศทางในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปีนี้เนื่องจากความปรารถนาที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงไปยังเป้าหมายที่ 2%

นักวิเคราะห์จาก JPMorgan รายงานถึงโอกาสที่เพิ่มขึ้นในการลดการเงินเฟ้อลงไปยังระดับเป้าหมายโดยไม่ส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ

พวกเขาไม่คาดหวังการสิ้นสุดของเศรษฐกิจในสหรัฐฯ และทำนายว่าเศรษฐกิจอเมริกันจะขยายตัวขึ้น 2.5% ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2023 และ 1.5% ในไตรมาสที่ 4

ก่อนหน้านี้ธนาคารคาดว่า GDP ของประเทศจะเพิ่มขึ้นเพียง 0.5% ในไตรมาสปัจจุบันและลดลง 0.5% ในไตรมาสถัดไป

นอกจากนี้นักวิเคราะห์จาก JPMorgan เชื่อว่าภาวะเสี่ยงของการตกต่ำของเศรษฐกิจในประเทศยังคงสูงอยู่

หากอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯเริ่มเพิ่มขึ้นใหม่อีกครั้ง ฟอร์เรสต้องดำเนินการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจอเมริกัน ตามที่พวกเขาเตือนไว้

"แม้ว่าเราคิดว่า ฟีดเรสเสร็จสิ้นการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยแล้ว แต่พวกเขาจะต้องมีการเร่งความเร็วของอินเฟรชั่นเพียงเล็กน้อยเท่านั้นเพื่อขึ้นรอบอื่นๆ และบางครั้งอาจจะไม่เพียงอย่างเดียว", ตามทีมงานสำรวจของJPMorganพูดไว้

ตามโรงธนาคารทำนาย,แอคทรอนบีประเทศหน้าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่ 3 ปี 2567

โดยประเมินว่าเมื่อใดก็ตามตั้งแต่ ปี 1971 เมื่ออัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุดฟีดเรสก็จะสามารถรักษาไว้ในระดับนี้เป็นเวลาเฉลี่ย 5.5 เดือนก่อนที่จะลดอัตราเองอีกครั้ง

หากเจ้าตัวกำหนดเลือกสำหรับการหยุดพักอย่างยาวนานขึ้น นั่นควรสนับสนุนสกุลเงินดอลลาร์เพียงอย่างเดียวเนื่องจากความแตกต่างในอัตราดอกเบี้ยในทั้ง 2ข้างมหาสมุทร

ในกรณีนี้ โอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักนั้นเป็นอีกนัยสำคัญระบบเศรษฐกิจในประเทศสหรัฐฯก็ต่อเมือง ในที่สุดทางการกระทรวงจะข้ามไปถอยหลังเนื่องจากมันเสียหายแก่ผู้บริโภค และเราก็ได้รับการนำเข้าข้อมูลเงินด้านไปยัง "ท่าเรือปลอดภัย" ซึ่งรวมถึงสกุลเงินในสหรัฐฯ เช่นเดียวกับนั้น

"วงจรธุรกิจไม่มีใครยกเลิก ดังนั้นไม่สามารถป้องกันการเกิดการถดถอยได้เต็มที่ มันเป็นแค่เรื่องเวลาเท่านั้น แน่นอนว่าเป้าหมายของธนาคารแห่งสหรัฐไม่ใช่การก่อให้เกิดการถดถอย แต่เป้าหมายคือการลดอัตราเงินเฟ้อ", ซึ่งประธานสหรัฐฟีดีอาร์ ริชมันด้า ทอม บาร์คิน ได้เปิดเผย

ในขณะเดียวกันเขายอมรับถึงความสำคัญของข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดโดยกล่าวว่าตลาดแรงงานของสหรัฐอเมริกาเป็นที่น่าเชื่อถืออย่างยิ่ง

"ข้อมูลเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสหรัฐสำหรับเดือนกรกฎาคมไม่ได้แย่มากไป เสียด้วย แต่การเย็นชาญที่เป็นไปไม่เพียงพอที่จะลดกลัวเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การร่วมกับข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอีกเยอะน่าจะกลับมาสร้างความสงสัยในเรื่องของการถดถอยของสหรัฐ โดยนักวิเคราะห์ธนาคารคอมเมอร์ซแบงก์ตั้งอยู่ครองคอมเมอร์ซแบงก์ก็มีความคิดจะลดอัตราเงินเฟ้อลงไปในสหรัฐไม่มีประสิทธิภาพมากนัก", นักวิชาชีพของ Commerzbank ได้กล่าวถึง

"ไม่เหมือนสถานการณ์ในสหรัฐอเมริกาที่เศรษฐกิจในยูโรโซนกำลังอ่อนแอ หากอินฟเลชั่นในบล็อกสกุลเงินยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางที่ถูกต้อง การพิสูจน์กับการลดอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนอาจมีการเสริมสร้างอีกครั้ง ซึ่งอาจหมายความว่าจะกดดันต่อยูโร", - เขาเพิ่มเติม

สมาชิกของคณะกรรมการบริหารกลางของธนาคารยุโรบรรทัดธนาคารกล่าวเตือนในสัปดาห์ที่ผ่านมาว่านโยบายเงินและเครดิตควรเป็นไปอย่างรู้สตั้นเพื่อควบคุมอินฟเลชั่นโดยไม่ทำให้เสียหายต่อการเติบโตเศรษฐกิจเท่าที่จำเป็น"

คาดหวังเรื่องตัวบิดในยูโรโซนในระยะเวลา 12 เดือนในเดือนมิถุนายนลดลงเป็น 3.4% จาก 3.9% ในเดือนพฤษภาคม ตามรายงานประจำเดือนของธนาคารกลางยูโรที่เผยแพร่ในวันอังคาร

รายงานยังระบุว่าผู้บริโภคมีจิตสำราญต่อเศรษฐกิจในภูมิภาคอย่างไม่มาก แต่คาดว่าจะหดลงอีก 0.6% ในระยะ 12 เดือนถัดไป

"เมื่อเราต้องกำหนดตำแหน่งที่เกี่ยวกับนโยบายการเงินและเครดิต ความตั้งใจก็เท่าความสำคัญของอัตราดอกเบี้ยของเรา นั่นเป็นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะเวลาที่คาดการณ์เรื่องการเงินก็มีความสมดุลมากขึ้นในขณะที่ความเสี่ยงในเชิงกลโฉมทางเศรษฐกิจเคลื่อนไหวด้วยลักษณะของการลดลง" - สมาชิกในคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางยูโร ฟาบิโอ ปาเนตตาเชื่อ

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางยูโรเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 9 ติดต่อกัน แต่กล่าวอาจหยุดพักในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนกันยายน เนื่องจากการเงินยังคงลดลงอยู่ ส่วนการเติบโตของเศรษฐกิจในยูโรโซนก็อ่อนแอลง

"เราจะเห็นว่าคู่สกุลเงิน EUR/USD จะถูกซื้อขายในช่วงเวลาอีกสักครู่ขณะที่ตำแหน่งปัจจุบันยังคงเดิมเอง แต่ถ้าข้อมูลทางเศรษฐกิจไม่เริ่มสนับสนุนสกุลเงินเดียวกันและความคาดหวังที่สัมพันธ์ต่อนโยบายของสำนักงานบริการทางการเงินแห่งรัฐและธนาคารกลางยุโรปไม่เปลี่ยนแปลงเพื่อส่วนตัวอาจารย์ในเดือนนี้ ในเดือนกันยายน เราอาจเห็นว่าตำแหน่งใน EUR จะถูกถอดรองลง "

บทเรียนแรกของรัฐบาล EUR/USD ลงมาในระดับต่ำที่สุดใน 6 วันที่ 1.0930-1.0940 เนื่องจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์ทั่วไป

ความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจของอันดับสองของโลกได้ดันดันลงทั่วโลกและยังเป็นกระตุ้นให้นักลงทุนมองหาสินทรัพย์เพื่อค้นหาที่เก็บ

ในเดือนกรกฎาคม การส่งออกลดลง 14.5% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันในปีก่อน - น่าตื่นเต้นกว่าทุกสิ่งตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2020 - และลงมาถึงค่าต่ำสุดใน 5 เดือนที่เท่ากับ 281.76 แสนล้านดอลลาร์ ตามที่สำนักบริหารท่าเทียบเรือแห่งประเทศจีนรายงานในวันอังคาร ในขณะที่การนำเข้าลดลงลงมาถึงระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 - ลดลง 12.4% เป็นเงิน 201.16 แสนล้านดอลลาร์

"สถิติแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจอันดับสองของโลกถูกพบว่ามีความยุ่งยากจากการลดลงของอุปสงค์โลกและการอ่อนแอภายในประเทศ", ผู้วิเคราะห์ Deutsche Bank สังเกต.

สถานการณ์นี้ส่งผลให้ความต้องการเงินสนับสนุนเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามในชั่วโมงการซื้อขายในตลาดสหรัฐ, การเสถียรเงินดอลลาร์ถูกหยุดเนื่องจากคำอภิปรายของเจ้าหน้าที่ของรัฐบาลสหรัฐ Fed. ดาราศาสตร์ดังกล่าวทำให้ดอลลาร์ถูกกดออกมีความสามารถในการย้อนกลับเล็กน้อยและปิดกลางวันใกล้เคียง 1.0950.

ในวันพุธ ดัชนีหุ้นโลกซึ่งฟื้นตัวกลับมาอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ดอลลาร์เป็นที่ลดลงเพิ่มขึ้นและช่วยให้คู่เงินหลักขยายการเดินหน้าของวันก่อนได้ถึงระดับ 1.0980.

ข้อมูลที่เผาผันที่เผยแพร่ในวันนี้แสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคในประเทศจีนลดลงในเดือนกรกฎาคม โดยครั้งแรกในระยะเวลากว่า 2 ปี สิ่งนี้เพิ่มโอกาสที่รัฐบาลแห่งชาตินั้นจะนำมาตัดสินใจที่จะดำเนินมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติมและกระตุ้นนักเทรดให้ซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเกี่ยวกับอินเฟเลชันในสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดีนี้จะมีความสำคัญมากสำหรับตลาดที่ออกคำแนะนำเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารส่วนกลาง มากกว่าการสลายลงของความกดดันราคาในประเทศจีน

ตามที่คาดการณ์ ตัวชี้วัด CPI ทั่วไปในสหรัฐฯ เติบโต 3.3% ในอัตราส่วนการเติบโตตามพร้อมกันในช่วงปีเป็นเวลา สำหรับเดือนกรกฎาคม เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายนที่อัตราส่วนการเติบโตอยู่ที่ 3%

หากภาพรวมผลการที่ชัดเจนขึ้นว่ามูลค่าเงินค่าบริการในประเทศสมัครเล่นต่อให้กำลังที่คาดการณ์ จะทำให้ตลาดได้รับสัญญาณที่พิจารณาโดยตลอดว่า ธนาคารส่วนกลางได้สิ้นสุดการเพิ่มของค่าดอกเบี้ย

และในสถานการณ์ดังกล่าว ดอลลาร์จะกลับมาเจริญรอยอย่างมีเสถียรภาพ และดัชนีหุ้นทั่วโลกจะลดลงอีกครั้ง ซึ่งนั่นจะก่อให้เกิดความกดดันต่อ EUR/USD

หัวใจของตัวเงินสีเขียวยังคงเพิ่มขึ้นมาตั้งแต่เริ่มเดือนประมาณ 0.6% ถึงกระนั้นคู่สกุลเงิน EUR/USD กำลังลดลงประมาณ 15 จุด

จากที่เห็นบางประการแล้ว เราอยู่ในช่วงที่ Fundamentals ที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกามีความแข็งแกร่งมากกว่าในส่วนที่เหลือของโลก โดยรวมแล้วเป็นสภาวะที่ดีสำหรับการเติบโตของดอลลาร์ - จากที่ Jefferies เคลมไว้

ตัวเงินสีเขียวสามารถสร้างกระแสขึ้นไปเป็นมาตรการได้ โดยให้คุณสมบัติเอื้ออำนวยต่อการเติบโตและนักวิจัยของ JPMorgan ยืนยันไว้

พวกเขากล่าวว่าเพราะเดือนสิงหาจะเป็นเดือนที่มีสภาวะเป็นเกณฑ์น้อยในตลาด โดยเนื่องจากการลดสัดส่วนของหนี้ที่ผู้ลงทุนกำลังยืม ซึ่งเป็นตัวระดับสายแบบปกติที่อยู่ในส่วนของดอลลาร์และกำมะครองบรรดาสกุลเงินที่เป็นแม่น้ำกำไรสูงเช่นยูโร

ระดับ 1.0950 ถูกเตรียมไว้ให้เป็นอุปสรรคในการดาวน์ของคู่สกุลเงิน EUR/USD ถ้าระดับนี้กลายเป็นเส้นต้านการเคลื่อนไหวต่อไป ระดับต่อไปที่จะกลายเป็นเป้าหมายของคนขายจะเป็นระดับที่ 1.0900 และ 1.0850

อย่างไรก็ดี ระดับต้านทางใกล้ที่สุดมีอยู่ที่ระดับ 1.1000 และระดับถัดไปที่ 1.1050 และ 1.1100