FX.co ★ ถ้าดอลลาร์ยังคงคงที่อยู่ในระดับสูงจนถึงการประชุมเจ็คสัน-เฮาล์, โอกาสที่ยูโรและปอนด์จะเติบโตต่อไปจะหายไปเหมือนควันที่ละลายออกไปของเรือคันใดกันนะ

เมื่อถึงเดือนกรกฎาคม ดอลลาร์ลดมูลค่าต่อเทียบกับคู่แข่งหลักประมาณ 1% ลงโดยสูญเสียตำแหน่งเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน

ในขณะเดียวกันคู่สกุลเงิน EUR/USD เพิ่มขึ้นจากประมาณ 80 จุด เพิ่มขึ้นจาก 1.0910 ถึง 1.0990 และคู่สกุลเงิน GBP/USD เพิ่มขึ้นประมาณ 140 จุด เพิ่มจาก 1.2700 ถึง 1.2840

แนวโน้มดังกล่าวเกิดจากคาดหมายว่า ธนาคารแห่งรัฐสหรัฐอาจจะอยู่ใกล้สิ้นสุดของรอบการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสภาวะการดลบใกล้เคียง กับธนาคารกลางของยุโรปและสหราชอาณาจักร

ในเดือนกรกฎาคม ตำแหน่งขายสั้นของดอลลาร์เข้าสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ผ่านมา

อาจารย์ทุกรายดูเหมือนว่าผู้ลงทุนได้แทงเดิมพันว่าแนวโน้มอินฟเลชันที่มีความมั่นคงมากขึ้นในยูโรโซนและสหราชอาณาจักร มากกว่าในสหรัฐอเมริกา จะชี้ให้ธนาคารกลางยุโรปและสหราชอาณาจักร ต้องมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หรือควบคุมดาวน์เพื่อรักษาความสูงสุด

คาดว่าแนวโน้มที่ดีของ EUR/USD และ GBP/USD ที่เริ่มก่อตั้งต้นตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่ผ่านมาจะยังคงอยู่ในระยะกลางของระยะยาว ในขณะที่เงินเยือนทรอีเดนอยู่ภายใต้แรงกดดัน

เนื่องจากการลงทุนแบบ "การเจริญรุ่งเรืองเบาหวาน" การลดอัตราเงินเฟ้อ และตลาดหุ้นที่เติบโตอย่างคึกคักยับอยู่ นั่นทำให้นักเทรดหยุดใจที่จะก้าวข้ามความเสี่ยง และสามารถวางเดิมพันเพื่อต่อต้านดอลลาร์ได้

ดัชนี S&P 500 อยู่ในระดับจุดต่ำกว่าสูงสุดในวันเดียว ที่ถึงในวันที่ 4 มกราคม 2022 ที่ 4818.62 แต้ม และยังคงเติบโตต่อเนื่องไปตลอดห้าเดือน

ซิติกรุ๊ปเพิ่มเป้าหมายของดัชนี S&P 500 ในปลายปี 2023 และกลางปี 2024 เป็น 4600 และ 5000 ตามลำดับ เพื่อสะท้อนภาวะการลงทุนแบบ "การเจริญรุ่งเรืองเบาหวาน" ที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างสูงขึ้น

ข้อมูลที่เผยแพร่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ขยายตัวในไตรมาสที่สองด้วยอัตราส่วน 2.4% จากมุมมองประจำปี

แต่รายละเอียดในรายงานบ่งชี้ถึงการบริโภคที่อ่อนแอยิ่งขึ้นและการสะสมสินค้าที่เพิ่มขึ้น นั่นหมายความว่าผลกระทบของมาตรการเข้มงวดของธนาคารแห่งสหรัฐอาจยังไม่ได้แสดงอย่างเต็มที่

ในระหว่างนี้ อัตราเงินเฟ้อที่วัดได้จากตัวชี้วัดปริมาณผลิตมวลรวม (GDP) เพิ่มขึ้นเพียง 2.2% เท่านั้น ซึ่งอยู่ต่ำกว่าการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 3%

ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่ฟีเดอรัลเรซอร์ว์เห็นด้วย เช่นราคาดัชนีราคาบริการบุคคล (PCE) ยังคงต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 4.1% เพิ่มขึ้นเพียงแค่ 2.6%

ข้อมูลเหล่านี้ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อในว่าอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งดูเหมือนจะเป็นสิ่งสำคัญที่ผู้ค้าตลาดนำมาจากการประชุม FOMC ในเดือนกรกฏาคมเกี่ยวกับนโยบาย ถึงแม้ว่าจำนวนเกาะกล่องของสำนักงานไฟฟ้ารัพธ์จะพยายามรักษาความเข้มแรง

เขากล่าวว่าไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และเพิ่มเติมว่าอาจจะต้องการการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำกว่าแนวโน้มและการผ่อนคลายบางรายลงบนตลาดแรงงานเพื่อลดการเงินเสือนป่าว อย่างไรก็ตาม ตามที่ประธานทางเลือกในฟิลเดอรัลเรเซิร์ฟบอกนั้น สถานการณ์ที่จะล้มเลิกในปีนี้ไม่ได้อยู่ในวาระกลางวัน

นักลงทุนหวังว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับการประเมินไว้จะเพียงพอต่อการทำให้เศรษฐกิจเย็นลง

ประธานบริษัทสำนักงานจัดการบัญชีแห่งชิคาโก ออสติน กุลสบายว่า ธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาดำเนินการดีเกินคาด เมื่อลดปริมาณเงินต circulating ลงโดยไม่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และจะติดตามข้อมูลเพื่อประเมินความเหมาะสมของนโยบายการเงินในเดือนกันยายน

ความคิดเชิงลบในเรื่อง "การลง packages อ่อนโยน" ของเศรษฐกิจอเมริกันเป็นกำแพงคุ้มกันสำหรับกรีนแบ็ค

อุตสาหกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาได้รับความสนับสนุนบางเล็กๆ จากตัวของค่าเงินดอลลาร์ โดยฐานะที่เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาดูเด่นกว่าของยูโรโซนและสหราชอาณาจักรในปัจจุบัน

FMI พยากรณ์ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาจะขยายตัวในอัตรา 1.8% ในปี 2023 ในขณะที่ GDP ของยูโรโซนเพิ่มขึ้นเพียงอัตรา 0.9% โดยคาดหวังว่าอัตราเสถียรภาพในสหราชอาณาจักรจะเติบโตขึ้นเพียง 0.4%

ความแตกต่างในอัตราดอกเบี้ยที่แยกต่างทางอะตันตางค์ ยังเป็นอุปสรรคให้ "โครงหาว่าปี/ดอลลาร์อเมริกัน" และ "โครงหาว่าปี/ดอลลาร์สหราชอาณาจักร"

หลังคำนึงถึงอินฟเลชันรวม "อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง" ของสลักปลากระท่อม ยังสูงกว่าตราสารหนี้รัฐของเยอรมนีและสหราชอาณาจักร ที่อินเด็กซ์ราคาผู้บริโภคสูงกว่าสองเท่าของสหรัฐอเมริกา

แน่นอนว่า "หมี" ดอลลาร์ยังคงหวั่นเกรงว่า ฟีดีเอสจะประกาศการระงับวงจรเพิ่มของอัตราดอกเบี้ยในซี่โม่ของแจ็คสันโฮลล์ตลอดจนที่ประชุมเดือนสิงหาคมหรือในการประชุมในเดือนกันยายน

โดยเฉพาะ นักกลยุทธ์ธนาคาร MUFG เชื่อว่าเข้มงวดน่าจะยังอ่อนแอกับการด้อยสมบูรณ์ไปอีก

พวกเขาคาดการณ์ว่าคู่สกุลเงิน EUR/USD จะเพิ่มขึ้นถึง 1.1500 ภายในปีหน้า

"ถึงแม้ว่าวงจรเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปจะสิ้นสุดลงแล้ว นโยบาย "นกพิราบ" ของเอฟเอสยังคงองครับความสำคัญสำหรับตลาดเงินตราตราสวนทิศทางที่ด้านและตลาดสกุลเงินระหว่างช่วงท้ายปีนี้" เองคือ ท่านส่งข่าวมาว่า

ผู้เชี่ยวชาญทางธนาคารเชื่อว่าจะมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 2 ครั้งในสหราชอาณาจักร ระหว่างเดือนสิงหาคมและกันยายน ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น 25 ครั้งส่วนในเมื่อนฐานะการเพิ่มดอกเบี้ยที่เป็นทางการนั้นอาจทำระหว่างวันนี้และการประชุมของธนาคารแห่งอังกฤษในเดือนกันยายน

แต่ตามความเห็นของพวกเขาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในประเทศการทำงานแรงกับการทำงานที่จำเป็น พวกเขาได้แนะนำให้ปรับเปลี่ยนคำไปในทิศทางการลดลงตั้งแต่วันนี้จนถึงการประชุมของธนาคารแห่งอังกฤษในเดือนกันยายน

"เมื่อคำสั่งแก้ไขนี้เกิดขึ้น ส่วนลดตัวที่จะเพิ่มขึ้นของสกุลเงินจะมีการชะลอไว้เป็นเวลาสั้น แต่โดยรวมแล้ว สกุลเงินกำลังพร้อมที่จะขึ้นต่อไปกว่าราคา $1.30 และควรได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในสหราชอาณาจักรจนกระทั่งมีหลักฐานที่ราบแล้วว่าเศรษฐกิจของประเทศกำลังชะลอตั้งแต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมา", แสดงความคิดเห็นจาก MUFG Bank

ในระหว่างนั้น ผู้เชี่ยวชาญจาก TD Securities เชื่อว่ามีความเสี่ยงที่จะลดราคาของสกุลเงิน

"ปัญหาสำหรับปอนด์อังกฤษคือในช่วงเวลาที่ผ่านมา ประเทศอังกฤษได้รับรางวัลหลักสำหรับการหยุดชะงักของเศรษฐกิจ ในขณะที่อินเฟเลชันด้อยลง แนวโน้มของการเติบโตทางเศรษฐกิจถูกเป็นที่ที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดระหว่างประเทศทั้งหมดในกลุ่ม G10 ที่เราติดตาม", พวกเขากล่าว.

ในมุมมองของนักวิเคราะห์ State Street การขาย GBP/USD ดูเป็นที่น่าสนใจ เนื่องจากตลาดกำลังประเมินมูลค่าของอัตราดอกเบี้ยที่จะเพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ และกำลังประเมินมูลค่าของการกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับนโยบายเงินที่ธนาคารของอังกฤษจะเข้มงวดขึ้น

พวกเขาคาดการณ์ว่าดัชนี USD จะเติบโตจากระดับปัจจุบันในช่วงปลายปีอีก 5–6%

หากข้อมูลที่เกี่ยวกับสหรัฐฯยังคงแสดงให้เห็นถึงภาพเศรษฐกิจที่เสถียรกระทั่งและเมื่อครบถ้วนถึงการประชุมอัตราส่วนเงินที่ Federal Reserve ในเจ็กสันโฮล ประธานนายกอาจเคลียร์ความคิดที่ว่าวงจรการบำรุงนโยบายเงินในประเทศเสร็จสิ้น"

"เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกากำลังดำเนินการอย่างดีอย่างน่าประหลาดใจ และการกลับมาสู่ระดับก่อนโควิด-19 เป็นเรื่องที่เป็นไปได้ แต่งานของธนาคารรีเซิร์ฟเพื่อดูแลหรือสำรวจแล้วไม่สิ้นสุด" นีล คาชคารีย์ ประธานธนาคารส่วนรัฐฟีดาเรอเซิร์ฟมินนีแอโพลิส กล่าว

เขากล่าวว่า ตำแหน่งปัจจุบันของฟีดาเรซิร์ฟคือ สหรัฐฯ จะมีฐานะ "ลอยโลบอล" ในเศรษฐกิจและหลบหนีการตกต่ำ

นีล คาชคารีย์ ระบุว่า อัตราเงินตราพื้นฐานที่เป็นไปอยู่ในขณะนี้ประมาณ 4.1% ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารรีเซิร์ฟและเหตุนี้ยังคงมองว่ายังสิ้นสุดไม่ถึง

นักวิเคราะห์รายย่อยของ Rabobank คาดการณ์ว่าสถานการณ์ในเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะเลวร้ายขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะป้องกันการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปจากฟีดาเรซิร์ฟ

"ความเสี่ยงของการตกต่ำในเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หมายถึงว่าสกุลเงินดอลลาร์อาจได้รับการสนับสนุนจากตำแหน่งเป็น "ที่ระลึกอันเงียบสงบ" เนื่องจากผลประโยชน์ที่ต่ำลง " คาดการณ์ถ้าว่า นักวิเคราะห์ของ Rabobank

เนื่องจากธนาคารแห่งอังกฤษกำลังพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ การถดถอยในสหราชอาณาจักรยังคงเป็นภาพวาดที่มีขั้นต่อเบื้องหลัง Rabobank

พิเศษว่า "จากการมองเห็นนี้สัปดาห์ - ดอลลาร์อังกฤษคาดว่าจะพบกับอุปสรรคในที่สุดของปีนี้ เราคาดการณ์ว่าคู่เงินสัญญาตัวเลือก/ดอลลาร้อยเก้าสิบจะลดลงไปยัง 1.2600 ในมุมมองภาพ 3 เดือนก่อน", และลูกเรือคู่ธนาคารได้แถลงอย่างชัดเจนเช่นนั้น

อย่างไรก็ตามปอนด์สเตอร์ลิงอาจเผชิญกับปัญหาได้ก่อน, โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าเรามีเครื่องมือแรกของอัตราการประมาณอัตราเงินในสหราชอาณาจักรในสัปดาห์นี้

ในสภาวะที่อัตราเงินเฟ้อลดลง ราคาที่อยู่อาศัยลดลงและอารมณ์ทางเศรษฐกิจที่เสียงลำโพงหายาก การยกอัตราดอกเบี้ยครั้งสำคัญของสำนักงานควบคุมเงินและธนาคารอังกฤษอยู่ที่ 25 คะแนนเบสิกพอดีถึงแต่มันถือเป็นสิ่งที่มีหลักการ

"สถานการณ์ที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับการตัดสินใจของธนาคารของอังกฤษเรื่องอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดีนี้ควรทำให้สตรลิงต้องระวังตัวอย่างดี การตัดสินใจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปีนี้โดยรวมไม่ได้รับการตอบรับเชิงบวกจากสตรลิง สามในสี่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ได้ทำให้อัตราแลกเปลี่ยน GBP/USD ลดลงในวันนั้น" บอกนักเศรษฐศาสตร์จาก Societe Generale

"นอกจากนี้ เดือนสิงหาคมยังเป็นช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยน GBP/USD มักเป็นแนวลง: ในสิบปีล่าสุด คู่สกุลเงิน GBP/USD ลดลงในช่วงนี้ได้มากกว่าแปดปี" เพิ่มเติมนักเศรษฐศาสตร์

Societe Generale เตือนว่ายูโรอาจอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากเช่นกัน

"ยูโรเริ่มเดือนสิงหาคมเมื่อดอกเบี้ยระยะสั้นแรงทำงานเพื่อเข้าคู่และตำแหน่งยาวในสกุลเงินเดียวกันดูเชื่อถือได้

ควรจะมีสิ่งที่เกิดขึ้นเพื่อเพิ่มความมั่นใจในการเพิ่มเรื่องราคาอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรโซนอีก 25 คลิกก่อนที่การตั้งตำแหน่งจะถูกชักชวนให้ EUR / USD ลง แรงจ่อต่อสภาพแวดล้อมของสหรัฐฯ ตลอดช่วงสัปดาห์นี้ อาจไม่ดีพอที่จะทำให้ประเทศสหรัฐฯเริ่มการ letrahitentikkan "

จำนวนคำขอเงินช่วยเหลืองานว่างลดลงไปที่ 221,000 ครั้งในสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นมูลค่าเมน็ดที่เหลือในการเพิ่มการค้างคาว หลังจากที่ผ่านวันทำงาน (NFP) ในวันศุกร์ใน Degenerale Societe ให้วินิจฉัยว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเพิ่มขึ้น

"เราคาดการณ์ในเดือนกรกฎาคมจะเพิ่มขึ้นในจำนวนของตำแหน่งงานใหม่ในสหรัฐอเมริกาถึง 190,000 และลดระดับการจำงานที่ว่างเปล่าลงไปยัง 3.5% สิ่งนี้อาจส่งผลให้มีโอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของการเงินของ Reserve ในเดือนกันยายน ความรู้สึกที่ยังคงที่ว่าตัวคุมความรู้สึกยังไม่ได้เพิ่มสูงขึ้นแต่ยังคงให้การสนับสนุนต่อดอลลาร์"

ในระหว่างนี้ ระดับเชื่อมโยงสำหรับการเข้ากระบวนการเข้มงวดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้สูงขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากความกดดันต่อการเงินในยุโรปลดลง ในขณะที่ความกลัวเกี่ยวกับการสิ้นสุดของสภาวะเศรียภาพเศรษฐกิจในกลุ่มสกุลเงินทางมูลค่าเพิ่มขึ้น

"เราเห็นโอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ ECB อีกหนึ่งครั้งภายในปีนี้ พร้อมกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงไม่แสดงความเห็นเชื่อถือต่อแนวทางนี้และประเมินความเข้มงวดที่ 17 จุดเท่านั้นซึ่งเป็นผลของข้อความของ ECB ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็น "การตะกุยจากนกนางนวล" ดังนั้น นักวิชาการ ING ได้ชี้แจง

ในวันพฤหัสบดี ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้เพิ่มค่าส่วนต้นสัญญาเงินยืมเพิ่มขึ้นเป็นการดึงฤดูใหม่อีกทั้งที่ยังเปิดเผยทางเลือกที่จะทำการหยุดชั่วคราวในเดือนกันยายน

"ในทางตรงกันข้ามกับเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาที่แข็งแรงในบางเมือง เศรษฐกิจยูโรโซนถือว่าเป็นบอกรอยที่อ่อนแอและทำให้แสดงอาการอ่อนแอ โดยเฉพาะในส่วนของอุตสาหกรรมการผลิต เราคาดว่ามันจะมีผลเสียต่อยูโรในช่วงเดือนหลังจากนี้", เช่นนี้กล่าวด้วยผู้เชี่ยวชาญจาก Danske Bank.

พวกเขาทำนายว่าคู่สกุลเงิน EUR/USD จะมีการซื้อขายในระดับ 1.0600 ในกระแสที่เกิดขึ้นในระยะเวลา 6 เดือน และประมาณ 1.0300 ในระยะเวลา 12 เดือนข้างหน้า