FX.co ★ การประชุมของ สำนักงานควบคุมสกุลเงินสหรัฐ (Federal Reserve) เดือนกรกฎาคม: พรีวิว

ในสุดท้ายของเซสชันของวันพุธที่ผ่านมา ฟีดเดอร์เรซเซิร์ฟสหรัฐอเมริกาจะประกาศผลสรุปจากการประชุมครั้งล่าสุดของพวกเขา - การประชุมในเดือนกรกฎาคม การประชุมต่อไปของสมาชิกของเพื่อนบ้านนี้จะเกิดขึ้นในฤดูใบไม้ผลิ (เดือนกันยายน) ดังนั้นวันพรุ่งนี้หมอบเสียงตัดสินของผู้กำกับในสหรัฐอเมริกาจะส่งผลกระทบต่อนักเทรดคู่เงินดอลลาร์อย่างน้อยจนถึงสิ้นปี

อย่างไรก็ตามผลรวมจากการประชุมในเดือนกรกฎาคมไม่เพียงแต่ทราบล่วงหน้าแล้ว แต่ตลาดก็ได้ทำการผันผ่านแล้ว ในขณะนี้โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 25 คะแนนนับว่ามีความเป็นจริงอยู่ที่ 98.9% ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch Tool ดังนั้นสายตาของนักซื้อขายจะเฉลี่ยไปที่ "อนาคต" - ชะตากรรมของดอลลาร์จะขึ้นกับความเป็นไปได้ในการทำนโยบายเงินตราต่อไป ซึ่งหมายความว่าในศูนย์กลางของความสนใจจะอยู่ที่คำพูดและร่างเอกสารแนบของเจรอม พาวเอลซึ่งจะมีการจัดการแถลงข่าวเป็นประจำ การมีการพูดอะไรเป็นนัยและเกี่ยวข้องกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจะเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์ และอย่างกลับกัน - ความขัดแย้งของบทบาทดังกล่าว จะมีการกดดันที่แรงที่สุดต่อสกุลเงินอเมริกัน

ความน่าสนใจหลักของการประชุมในเดือนกรกฎาคมคือการประเมินราคาดัชนีการเงินล่าสุดโดยสมาชิกในคณะกรรมการซึ่งอยู่ใน "โซนแดง" เป็นประจำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเรื่องของดัชนีราคาผู้บริโภค ดัชนีราคาผู้บริโภคทั้งหมดในมุมมองประจำปีลดลงไปที่ 3.0% จากเดือนพฤษภาคมที่ราคาบ่งชี้อยู่ที่ระดับ 4.0% ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ไม่คิดรวมราคาอาหารและพลังงาน ในเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ลดลง เมื่ออยู่ที่ระดับ 4.8% (ในที่นี้คาดการณ์ที่ 5.0%)

ตัวบ่งชี้ในเรื่องของอัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้ผลิต ก็ยังแสดงผลที่อ่อนแอกว่าจะเข้ากับทารกได้ ดัชนีทั้งหมดในมุมมองประจำปีลดลงไปที่ 0.1% ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำที่สุดตั้งแต่สิงหาคม 2020 เมื่อดัชนีราคาผู้ผลิตที่ผลิตสาละวินัย แสดงแนวโน้มที่ดูเหมือนโดยเด่นชัด: ในเดือนมิถุนายนได้มีการลดลงไปที่ 2.4% (ค่าต่ำสุดตั้งแต่มกราคม 2021) ซึ่งเป็นเขตแดนที่ลดลงไปที่ 2.6% นับเป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกันที่มีความต่ำลงไป

ดัชนีราคานำเข้าสมบูรณ์ภาพโดยการตรวจสอบแล้วในมุมมองรายปีล่าสุดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในสองปีที่มีค่า 6.1%

ตลาดแรงงาน - พันธมิตรที่ขนานนามเดียวกันกับเกรินแบ้คครั้งนี้ไม่ได้ทำให้โง่เง่าราคาสกุลเงินดอลลาร์ได้อย่างสะท้อนการแข่งขัน ค่าแรงงานที่ไม่เกี่ยวข้องกับการเกษตรกรรมในเดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ พบว่ามีความไม่สับสนนับถืออย่างใหญ่แล้ว เมื่อค่าอัตราการว่างงานในสหรัฐฯลดลงลงสู่ระดับ 3.6% หลังจากที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนพฤษภาคมเป็น 3.7% ในขณะที่ค่าเพิ่มหน้าที่การจ้างงานในภาคเกษตรออกมาใน "เขตแดง" โดยมีจำนวนคนที่มีงานทำเพิ่มขึ้นอย่างใหญ่ 209,000 คน ในขณะที่อยู่ในโซนสีแดงอื่น ๆ ส่วนอื่นๆ ของรายงานก็สามารถมองเห็นได้ได้ว่าจำนวนคนที่ทำงานในภาคเอกชนของเศรษฐกิจมีการเติบโตขึ้น 149,000 คน เมื่อเทียบกับการเติบโต 200,000 คน ตามที่คาดการณ์

ผลลัพธ์เดือนมิถุนายนนี้ ในทางหนึ่งจะช่วยเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานส่งเสริมการเงินออกขึ้นอีก 25 คะแนน แต่ในทางอีกด้าน ผลลัพธ์เหล่านี้ก็ส่งผลให้ไม่ต้องรีบประกาศว่าจะดำเนินการอย่างไรต่อไปในทิศทางนี้ และในขณะที่การตัดสินใจในเดือนกรกฎาคมนี้นั้นถูกลงคะแนนหากเทียบกับตลาด ความไม่ชัดเจนในการยืนยัน "การเฉื่อยป่า" นี้จะส่งผลกดดันอย่างแรงในดอลลาร์สหรัฐอเมริกา

มุ่งหมายในการเพิ่มความเข้มงวดในนโยบายเงินแบบฝืดง่ายกันยังเป็นเรื่องที่ถูกโต้แย้ง และความเชื่อของนักวิเคราะห์หลายคนก็ยังไม่แน่ใจว่าธนาคารรีเซิร์ฟจะรักษาทิศทางที่แบบกระทบหากในการประชุมเดือนกรกฎาคม ตัวอย่างเช่น ส่วนใหญ่ของนักวิเคราะห์จาก Reuters (87 คนจาก 106 คน) ได้แถลงความเห็นว่าตามแนวคิดของพวกเขา การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานส่งเสริมการเงินในเดือนกรกฎาคมนี้จะเป็นการเพิ่มจากสุดท้ายในวงจรนโยบายเงินซึ่งเข้มตัวในปัจจุบัน

นักวิเคราะห์ทางการเงินของธนาคารใหญ่ (อย่างน้อยบางส่วน) กล่าวถึงคาดการณ์ที่คล้ายกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักวิเคราะห์ของ Commerzbank แสดงความมั่นใจในการเสนอว่าการเพิ่มค่าในเดือนกรกฎาคมนี้จะเป็นครั้งสุดท้ายในปีนี้ นักวิเคราะห์ของกลุ่ม UBS Group ก็เสียงสอดคล้องกับนี้ แนะนำว่าปัจจุบันมีสัญญาณที่บ่งบอกว่าอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการกำลังลดลง (เน้นไปที่ส่วนประกอบทางการเงินที่ทำให้ผู้ทำงานคาดหวังตั้งพันธะ หากท่านจำไม่ได้ นี่คือส่วนของรายงานการเงินที่ทำให้คนจำใจเป็นอย่างมาก พาวเเวลและเพื่อนทุกคนมีความกังวลอย่างมาก) นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวว่า ฟีดเดอรอลรีเซิร์ฟจะยังไม่ประกาศถึง "ความสำเร็จ" ในการปกป้องตนเองจากอัตราเงินเฟ้อ แต่ก็จะปรากฎรากฐานว่า ความสำคัญที่อยู่ข้างต้นจะเกี่ยวข้องกับการลงตัว "สิ้นสุด" โดยไม่มีการเเจ้งให้เห็นถึงการเพิ่มค่าในอนาคตอีกต่อไป

แน่นอนว่าไม่สามารถนำไปสู่ความเป็นไปได้ได้จำกัดว่ามีโอกาสที่จะมีการดำเนินงานอื่นที่เป็นทางเลือกและมีลักษณะ "เสก" ในกรณีที่รายงานผู้ควบคุมการประเทศที่อเมริกันยอมให้ (หรือแม้แต่ประกาศ) การกระทำเพิ่มเติมในการเข้มงวดนโยบายการเงินเพื่อช่วยลดการเติบโตขึ้นของอินเฟเลชัน ที่นี่จำเป็นต้องระลึกไว้ว่ามีคำแนะนำจากบุคคลบางส่วนใน Federal Reserve ที่ยังคงมีความเคร่งครัด ถึงแม้จะเทียบว่าถึงขนาดที่มีการเผยแพร่ข่าวอินเฟเลชันที่มีสีแดงออกมา ในทางพิเศษ ผู้นำ Federal Reserve สหรัฐฯ ซึ่งเป็นศูนย์การเงินฟีดแรกิฟมหาสัน แมรี เดลี ได้เตือนเต็มปากว่ายังเร็วเกินไปที่จะประกาศว่าชัยชนะในการควบคุมอินเฟลเชีย อีกบุคคลหนึ่งที่มาจาก Federal Reserve คริสโทเฟอร์ วอลเลอร์ ก็ได้ออกมาลงมือให้ข้อมูลก่อนสุดท้ายว่ายังคงมีความจำเป็นต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป ด้วยการได้มองเห็นแนวโน้มการทำงานที่มั่นคงของตลาดแรงงานและตัวชี้วัดทั่วไปของเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาที่ดี ตามรอยแมรี เดลี เขาก็ได้ย้ำไปให้เห็นอีกครั้งว่ายังเร็วเกินไปที่จะประกาศชัยชนะในการควบคุมอินเฟลเชีย เป็นเหตุผลเสริมเพิ่มเติมที่เขาได้นำเสนอแล้วขึ้นมาว่าเมื่อปีที่แล้ว อินเฟลเชียได้ชะลอแต่หลังจากนั้นกลับมาเร่งขึ้นอีก

ดังนั้นในขณะนี้เราสามารถระบุแนวทางการพัฒนาที่เป็นไปได้ได้หลายทาง ในทางที่แน่นอน - 2 ทางแตกต่างกัน ตามตัวอย่างที่เสนอ, ฟีดเดอรัลเรซอร์ฟเพิ่มอัตราดอกเบี้ย แต่ใช้ภาพบรรยาการที่ระมัดระวังในแถลงการณ์ที่แนบมา, โดยพยายามให้ความเป็นไปได้ที่การเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมเป็นการเพิ่มขึ้นที่สุดในรอบปฏิกิริยาปัจจุบัน

ในทางที่สองของแบบวิธีการพัฒนา, ฟีดเดอรัลเรซอร์ฟเพิ่มจัดการภาพบรรยาการที่ชัดเจนมากกว่าในแถลงการณ์สุดท้าย

โดยรวมถ้านักเทรดในเมื่อวานภายในที่ส่วนใหญ่เห็นโอกาสเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกสัก (และปิดภาคการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติม) ถึงเดือนสิ้นปี ดอลลาร์จะเป็นผู้รับประโยชน์ของการประชุมในเดือนกรกฎาคม ตัวเลือกที่เหลือทั้งหมดจะเป็นการเล่นต่อดอลลาร์สหรัฐ