FX.co ★ การเงิน, การประชุมของธนาคารแห่งอังกฤษ สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ที่สั่นไหวสำหรับเงินปอนด์ นักเศรษฐศาสตร์วิเคราะห์ภาพลักษณ์ของ GBP

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคสำหรับเดือนพฤษภาคมจะเผยแพร่ในวันพุธเช้า หนึ่งวันก่อนที่คณะกรรมการการเงินและการเครดิต (MPC) จะประกาศว่าจะดำเนินการต่อไปด้วยอัตราดอกเบี้ยอย่างไร ปอนด์ จะรับมือกับความร้อนได้อย่างไร?

ดังนั้น เรามีอะไรในขณะนี้ ข้อมูลที่เผยแพร่ตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดในตลาดแรงงานและการกดดันจากการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน มีแนวโน้มของการเติบโตของสหราชอาณาจักรที่เป็นระเบียบ

MPC ตัดสินใจโดยไม่ประชุมหรือเผชิญหน้ากับการโต้เถียงร้อน

ธนาคารแห่งอังกฤษอยู่ "ระหว่างความเสี่ยงและความเสี่ยง" เตรียมพร้อมกับการตัดสินใจสำคัญเกี่ยวกับนโยบายเงินและเครดิต ตามที่วิเคราะห์ได้กล่าวไว้ ส่วนผสมที่อันตราย - อัตราเงินเฟ้อสูงและตลาดแรงงานที่ตึงเครียด จะต้องจัดการอย่างไร?

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคในวันพุธจะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยใหม่ ดังนั้นเงินปอนด์อาจจะสั่นไหวก่อนการประชุมของผู้ควบคุมการเงิน

โดยพิจารณาจากภาพรวมที่เป็นที่รู้จักอยู่แล้ว ธนาคารกลางควรยืดรอบการเข้าขั้นและเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไปยังระดับที่สูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์รัฐบาลสองปีของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นไปยังระดับสูงสุดใน 15 ปีที่ 5% ในวันจันทร์ก่อนการประกาศเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 25 คะแนนในวันพฤหัสนี้ ราคาตลาดตอนนี้คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มขึ้นไปสูงกว่า 5.75%

เตือนความจำไว้ว่าในเดือนเมษายน ดัชนีราคาสินค้าผู้บริโภครวมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 8.7% ต่อปี เมื่อเทียบกับ 10.1% ในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาสินค้าผู้บริโภคโดยไม่รวมอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 6.8% เมื่อเทียบกับ 6.2% ในเดือนก่อนหน้านี้

ในเดือนนี้ องค์การความร่วมมือทางเศรษฐกิจและพัฒนาได้ทำการพยากรณ์ว่า อัตราเงินเฟ้อรวมตลอดปีในสหราชอาณาจักรในปีนี้จะเป็น 6.9% ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่น่ากลัวที่สุดในหมู่ประเทศที่มีเศรษฐกิจที่เจริญรุ่งเรือง

ข้อมูลเกี่ยวกับตลาดแรงงานในสัปดาห์ที่ผ่านมามีความแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้มาก อัตราการว่างงานไม่ได้ตรงตามคาดการณ์และลดลงเหลือ 3.8%

การเพิ่มขึ้นของเงินเดือนปกติเป็นอัตรา 7.2% ในช่วงสามเดือนสุดท้ายของเดือนเมษายนเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเกินคาดการณ์ของคนส่วนใหญ่ การเพิ่มขึ้นของเงินเดือนปกติในภาคเอกชนซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของธนาคารแห่งประเทศไทย ได้ถึง 7.6% ในการนับรอบปี

เมื่อพูดถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ดัชนี PMI ในเดือนพฤษภาคมลดลงเล็กน้อยกว่าค่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงอยู่ในเขตการขยายตัว ในเดือนมีนาคม ผลิตภัณฑ์มวลรวมของประเทศลดลงอย่างไม่คาดคิดถึง 0.3% ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อยในเดือนเมษายนด้วยการเติบโตขึ้น 0.2%

ประมาณการอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายได้รับการเพิ่มขึ้น

ใน Goldman Sachs แสดงให้เห็นถึงความมั่นใจที่สูงสุดในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักร

ในบันทึกวิเคราะห์ล่าสุด นักเศรษฐศาสตร์หลักของ Goldman Sachs ได้ระบุว่า ถึงแม้จะยังมีความไม่แน่ใจเล็กน้อยเกี่ยวกับการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภคในวันพุธ แต่สำหรับธนาคารแห่งอังกฤษนั้นไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงมากนัก จะต้องเกิดเหตุการณ์ที่ไม่ธรรมดาเลยทีเดียวถึงจะทำให้ผู้ควบคุมเงินตัดสินใจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไปทันที 50 คะแนนพื้นฐาน

ความคาดหวังในการเพิ่มราคาไม่มีการเปลี่ยนแปลง ความคิดเห็นล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความไม่สนใจในการเพิ่มอัตราเร็วขึ้น และไม่มีการจัดทำการแถลงข่าวหรือประมาณการใหม่ในการประชุม อย่างนี้เอง

"เราคาดว่า MPC จะรักษาการประเมินว่าความกดดันของอินฟเลชันเบสิกจะลดลงตามการลดลงของอินฟเลชันโดยรวม อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการจะรับรู้ข้อมูลล่าสุดที่มั่นคงขึ้นและระบุว่าความเสี่ยงสำหรับการพยากรณ์อินฟเลชันยังคงสูงมาก", ตามบันทึกของ Goldman.

นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs คาดว่า MPC จะรักษาตำแหน่งที่สัมผัส "นกเขา" ในขณะที่พิจารณาการเติบโตที่มั่นคง ความกดดันที่ไม่เสถียรของค่าจ้างและอินฟเลชันเบสิกสูง การเพิ่มขึ้น 25 คะแนนพื้นฐาน

ใน BNP Paribas ก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 25 คะแนนพื้นฐานในวันพฤหัสบดีนี้เช่นกัน เนื่องจากคาดการณ์อินฟเลชันยังต่ำกว่าเมื่อธนาคารกลางเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 50 คะแนนพื้นฐานในปีที่แล้ว

ตลาดอาจประเมินค่าสูงเกินไปว่าอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักรจะสูงขึ้นเป็นอันตราย นักวิเคราะห์เห็นด้วยกัน

BNP Paribas believes that the MPC will be cautious in its actions and will seek to assess how the rate hike will affect British households, especially considering the extension of fixed-rate mortgages in the second and third quarters.

Mortgage borrowers are on the brink as rising loan costs negatively impact their ability to extend deals, and some products are being withdrawn from the market.

The current pricing of interest rates reflects the alarming signals coming from the financial market. However, possible easing of inflationary pressure in the summer may alleviate the situation.

The Bank of England also takes into account that current tightening measures still have a strong impact on the economy.

The pound is overbought. What's next for it?

หลังจากการเติบโตที่น่าประทับใจในสัปดาห์ที่ผ่านมา, ปอนด์ ถูกซื้อเกินจำเป็นจากมุมมองเทคนิค อย่างไรก็ตาม ระดับที่ 1.3000 อาจไม่เป็นอุปสรรคที่ห้ามผ่านไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารแห่งอังกฤษต้องการเข้มงวดเพิ่มเติมในฤดูร้อนและอารมณ์เกี่ยวกับความเสี่ยงไม่ลดลง นี่อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยของธนาคารเกินอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานคณะกรรมการส่วนราชการสำหรับการเลือกตั้ง (FRS)

Commerzbank believes that short-term speculation regarding interest rates may support the pound against the dollar, depending on fresh inflation data. The main problem is controlling inflation.

If the data exceeds expectations again and indicates growth, speculation about a 50 b.p. rate hike may intensify, which is likely to be favorable for the pound.

However, we remain cautious as expectations for rates until the end of the year seem excessive, analysts write. There is a risk that the market will have to adjust its forecasts.

Short-term speculation about rates may support the pound. However, in the medium term, currency weakening is possible.