FX.co ★ มีไพ่เอกในมือดอลลาร์หรือไม่ มีอุปสรรคที่ซ่อนอยู่สำหรับยูโรและว่าระเบิดที่มีการเคลื่อนไหวช้ากำลังขู่เสียงฟูนต์หรือไม่?

ตั้งแต่เดือนมิถุนายน "ดอลลาร์" ลดค่าเงินต่อเนื่องกับ EUR ประมาณ 2.2% และต่อ GBP ประมาณ 2.5%

การเสริมสร้างความแข็งแกร่งของยูโรและปอนด์เมื่อเทียบกับคู่แข่งอเมริกันเป็นเหตุผลที่ฟิดเฟืองว่า FRS ดูเหมือนจะล้าหลังจากเทียบกับเพื่อนร่วมงานของเขาในยุโรปเมื่อมอนิเตอร์รีพอร์ตรวมถึงการเข้าร่วมสมาชิกของประเทศสหรัฐอเมริกาในสหพันธ์ยุโรป

ในวันพุธที่ผ่านมา FOMC ไม่ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกใน 10 การประชุม แต่ให้คำสั่งว่านี่ยังไม่ใช่ทั้งหมด

ผู้ควบคุมระบบได้แถลงว่าการหยุดชั่วคราวจะให้เวลาให้เขาประเมินข้อมูลเพิ่มเติมและผลกระทบของการเข้าร่วมสมาชิกในนโยบายเงินและเครดิตสำหรับเศรษฐกิจ

ในขณะเดียวกัน การพยากรณ์อัปเดตของธนาคารกลางสัญญาณให้ผู้นำ Feds เตรียมพร้อมที่จะเพิ่มค่ายืมเงินอย่างน้อยอีก 0.5% ในช่วงปลายปี

อย่างไรก็ตาม นักเทรดตลาดเงินได้รวมราคาเพียงการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ FRS อีก 25 พิ้นที่เปรียบเทียบกับ 2 ที่ "แผนภูมิจุด" ระบุ

"Many investors believe that if the Fed raises rates in July, the next increase is likely to occur in October or November, but by that time inflation in the US may decrease so much that another rate hike will not be justified," noted Bank of Singapore strategists.

"This is what the market is actually expecting, regardless of whether it is realistic or not," they added.

Nevertheless, the reassessment of market expectations for US rates has led to the greenback pausing its decline, touching its minimums since May 12 at around 102 points last Friday.

At the same time, the euro and the pound were forced to slow down. Last week, the single currency rose to its highest levels since May 11 at around $1.0970, while sterling reached its highest levels in over a year at around $1.2840.

At the beginning of the new week, the EUR/USD and GBP/USD pairs are showing a downward trend.

ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญหลายคน การแก้ไขยูโรและปอนด์ไม่น่าจะต่อเนื่องนาน เนื่องจาก ECB และธนาคารอังกฤษกำลังเข้าสู่บทบาทสำคัญ

ในวันพฤหัสที่ผ่านมา ผู้ควบคุมการเงินของยุโรปได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 25 คะแนนพื้นฐานและระบุว่าจะไม่หยุดที่จุดนี้ เนื่องจากอินฟเลชันในยูโรโซนยังคงสูงเกินไป

คาดว่าธนาคารอังกฤษจะทำเช่นเดียวกันเมื่อมีการประชุมในวันที่ 22 มิถุนายน

การขายออกดอลลาร์ที่เราเห็นในสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่ได้มีความต่อเนื่องเกือบจะไม่มี โดย ING กล่าวว่า "เราคิดว่าในขณะนี้ USD จะซื้อขายอยู่ในช่วง 102.00-103.00"

ในเวลาเดียวกันพวกเขายังคาดหวังว่าเงินดอลลาร์จะลดลงในไตรมาสที่สองและมองว่าแนวโน้มระยะสั้นคือการเพิ่มขึ้นของ EUR/USD ไปยังพื้นที่ 1.1000-1.1030

ตามการพยากรณ์ของ ING คู่เงินหลักจะสิ้นสุดปีที่ระดับสูงกว่า 1.1500

ที่ MUFG ก็มีความเห็นเชิงอย่างเดียวกัน

"เนื่องจากตำแหน่งของฟีดีเอสกำลังกลายเป็น "เหยื่อนก", เราเห็นโอกาสในการกระจายความแข็งแกร่งของดอลลาร์ต่อไป", โดยนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกล่าว

พวกเขาเชื่อว่าหากกระบวนการลดลงของอินเฟเลชันในสหรัฐฯเพิ่มขึ้น นั่นจะเป็นการท้าทายแผนของฟีดีเอสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้

ในมุฟจีเอฟจะทำนายว่าในระยะสั้น EUR/USD จะยังคงเติบโตไปสู่จุดสูงสุดของปีใหม่เล็กน้อยต่ำกว่าระดับ 1.1100 และคาดว่าคู่สกุลจะขึ้นไปถึงระดับ 1.1500 ในไตรมาสที่ 4

เดอต์ช์แบงก์ยังคงทำนาย EUR/USD ในปีนี้ที่ระดับ 1.1500

ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ของธนาคาร ขั้นตอนต่อไปสำหรับดอลลาร์จะเป็นช่วงเวลาที่มีการอ่อนแรง เนื่องจากฟิดเริร์นจะเปลี่ยนแปลงในไตรมาสที่ 4 และจะเริ่มต้นการผ่อนคลายนโยบาย และในปีถัดไปจะเกิดการลดอัตราดอกเบี้ย

ในคอมเมอร์ซแบงก์เชื่อว่ายูโรจะขึ้นถึงระดับ $1.14 ในปลายปี หากอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯลดลงอย่างชัดเจน

"เราคาดว่าในระยะยาวกลาง ฟีดีซีจะลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯเยือกเย็นลง ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับเดิม ไม่ว่าจะเป็นการลดลงของอินฟเลชั่นหรือการเสริมสร้างปัจจัยที่ไม่เอื้ออำนวยความสะดวกสำหรับเศรษฐกิจยุโรป นี่หมายความว่า ECB จะมีตำแหน่งที่ "เป็นนกเหยี่ยว" มากกว่าฟีดีซี ซึ่งควรจะมีผลกระทบที่ดีต่ออัตราแลกเปลี่ยนของยูโร โดยเนื่องจากเวลาที่แน่นอนที่ตลาดเงินตอบสนองต่อการแตกต่างในนโยบายการเงินดังกล่าวยากจะทำนายได้ ดังนั้นเราคาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนของยูโรจะเสถียรขึ้นเรื่อยๆ ต่อเนื่องจนถึงสิ้นปี", ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของธนาคารกลางได้กล่าว

อย่างไรก็ตาม ใน Commerzbank ยังมีความสงสัยว่าในระยะยาว การเติบโตของคู่สกุลเงิน EUR/USD จะเป็นอย่างยั่งยืนหรือไม่

"เราคิดว่าในระยะยาว ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้น้อยกว่าฟีดีซี ไม่ว่าธนาคารกลางใดจะมีอัตราดอกเบี้ยจริงสูงสุดสำหรับสกุลเงินของตน น่าจะทำให้ยูโรต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากการเสริมสร้างราคาสูงขึ้น", ผู้เชี่ยวชาญของธนาคารกลางได้ระบุ

นักวิเคราะห์กลยุทธ์ของ Commerzbank เชื่อว่าการพูดคุยเกี่ยวกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นอาจสนับสนุนค่าเงินปอนด์ แต่ในระยะกลางนักวิเคราะห์คาดว่าสกุลเงินของอังกฤษจะอ่อนแรงลง

"คาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งอังกฤษถึงจุดสูงสุดในปีนี้ดูเหมือนจะเกินไปและเราเห็นความเสี่ยงที่ตลาดจะต้องปรับความคาดหมายของตนซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อค่าเงินปอนด์", ตามที่ Commerzbank ได้รายงาน

ตลาดเงินคาดการณ์ว่าธนาคารแห่งอังกฤษจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ไป 0.25 จุด และจะมีการเข้มงวดเพิ่มอีกเกือบ 125 จุดถึงจบรอบ

"เราคิดว่าการกำหนดราคาบนตลาดเงินมีความรุนแรงเกินไปจากมุมมองของเราเกี่ยวกับสิ่งที่ธนาคารแห่งอังกฤษควรจะทำ", นักเศรษฐศาสตร์ National Australia Bank กล่าว

ใน ING เชื่อว่าสตเรอร์ลิงจะรักษาความสำเร็จล่าสุดของมันเมื่อเทียบกับดอลลาร์

"เราสงสัยว่าธนาคารแห่งอังกฤษยังไม่มีพลังพอที่จะต้านการคาดหมายของตลาดที่ฝังอยู่ในอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเกือบห้าครั้ง 25 คะแนนในปีนี้ นี่เป็นสิ่งที่บอกว่าสตเรอร์ลิงยังคงได้รับการสนับสนุน", นักวิเคราะห์ของธนาคารกล่าว

"ทางเทคนิคของคู่สกุลเงิน GBP/USD ดูเหมือนจะสามารถเคลื่อนไปสู่พื้นที่ 1.3000 ได้ แม้ว่าไม่ชัดเจนว่าจะมีปัจจัยที่ส่งผลให้เกิดการเติบโตต่อไป ในปัจจุบันสื่อของอังกฤษกำลังเผยแพร่เรื่อง "ระเบิดสัญญาณเตือนเงินกู้ที่มีผลช้า" แต่ค่าเงินปอนด์จะไม่ถูกปรับลงมากนัก จนกว่าเราจะเห็นข้อมูลการเงินที่อ่อนแอขึ้น ซึ่งอาจใช้เวลาหลายเดือน", พวกเขาเพิ่มเติม

"แนวโน้มของค่าเงินปอนด์ยังคงเป็นของ "ผู้ชนะ" แม้ว่าจะมีความเสี่ยงในการลดลงในสัปดาห์หน้า ตามที่วิเคราะห์ของ MUFG กล่าว

ในวันพุธ สำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) ของสหราชอาณาจักรจะเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤษภาคม ซึ่งคาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงการลดลงของราคาสินค้าในประเทศในเดือนที่ผ่านมาลงจาก 8.7% เป็น 8.4%

และในวันพฤหัสบดี ธนาคารแห่งอังกฤษจะประกาศผลการประชุมคณะกรรมการ

"อัตรา CPI ที่อ่อนแอในสหราชอาณาจักรและ/หรือการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารแห่งอังกฤษที่ไม่สามารถอธิบายความคาดหวังที่สูงเกินไปในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยได้เป็นความเสี่ยงสำคัญสำหรับการเติบโตของปอนด์ในระยะสั้น" นักวิเคราะห์ของ MUFG ว่า

"อย่างไรก็ตามเรายังคาดว่าปีนี้ปอนด์จะเข้าใกล้ระดับ $1.3000 การกลับมาของปอนด์หลังจากเริ่มต้นการปะทะทางทหารในยูเครนอาจนำไปสู่การกระเด็นของคู่สกุลเงิน GBP/USD ไปยังระดับ 1.3500 ที่มีการซื้อขายในต้นปี 2022" พวกเขาได้ระบุ

นักวิเคราะห์กลยุทธ์ของ Capital Economics เตือนว่า "วิกฤตค่ายื้อยุ่น" จะกลับกลับเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรและปอนด์กลับไปในทิศทางตรงกันข้ามเมื่อเราก้าวหน้าไปในครึ่งหลังของปี"

"เรายอมรับว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรและปอนด์สเตอร์ลิงค์ยังคงมีสภาพดีกว่าที่เราคาดการณ์ในต้นปี แต่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในประเทศและการลดอัตราการบริโภคจะมีผลกระทบอย่างมากในอนาคต", พวกเขาได้แจ้ง.

"การลดความเคลื่อนไหวเนื่องจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็นสาเหตุหลักที่เราคิดว่าการใช้จริงของรายจ่ายผู้บริโภคและการลงทุนส่วนตัวในสหราชอาณาจักรจะลดลง", ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ของ Capital Economics กล่าว.

"เมื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับเงินกู้ซึ่งมีอายุสองปีของบางสถาบันการเงินชั้นนำในสหราชอาณาจักรเกิน 6% นั้นจะเป็นการสั่นสะเทือนสำหรับพันๆ เจ้าของบ้านที่ต้องการต่ออายุสัญญากู้ยืมของพวกเขาในสัปดาห์และเดือนถัดไป", พวกเขาเพิ่มเติม.

ความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านและค่ายืมเงินโดยรวมมีต้นเหตุมาจากการเติบโตของผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ 2 ปีครั้งแรกใน 15 ปีที่ผ่านมาเกิน 5%

นี่เป็นการสนับสนุนสำหรับสกุลเงินปอนด์ซึ่งยังคงเป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพที่สุดในปี 2023

อย่างไรก็ตาม ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ Capital Economics ความสัมพันธ์ที่เป็นบวกระหว่างการเติบโตของผลตอบแทนและมูลค่าของปอนด์อาจเปลี่ยนแปลงได้ หากเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรล้มเหลวในอนาคตที่เห็นได้ชัด

"เราเชื่อว่าการตกต่ำของเศรษฐกิจในสหราชอาณาจักรและประเทศอื่น ๆ ที่มีเศรษฐกิจที่เจริญรุ่งเรืองจะนำไปสู่การกดดันลดราคาของปอนด์อีกครั้งในภายหลังในปีนี้" พวกเขากล่าว

ราคาบนตลาดเงินแสดงให้เห็นว่านักลงทุนในปัจจุบันคาดหวังอัตราดอกเบี้ยสูงสุดในประเทศอังกฤษที่ระดับ 6%

แต่นักวิเคราะห์ของ Capital Economics เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่สูงถึงระดับนั้น โดยทำนายว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 4.75% ถึงจุดสูงสุดที่ 5.25%

อย่างไรก็ตาม อัตราดังกล่าวอาจเพียงพอที่จะกระตุ้นการเกิดวิกฤติ

เนื่องจากคาดหวังในระดับอัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่ 6% จะไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ สกุลเงินสเตอร์ลิงจะลดค่าต่อเนื่องกับดอลลาร์ โดยตามที่ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ของ Capital Economics ทำนาย

ตามประเมินของพวกเขา อัตราแลกเปลี่ยนของปอนด์ต่อดอลลาร์จะเท่ากับ 1.21 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนกันยายนและลดลงไปยัง 1.15 ดอลลาร์ในช่วงปลายปี

นักเงินสีเขียวไม่ได้ง่ายแต่อย่างใด ตามคำวินิจฉัยของนักวิเคราะห์ UniCredit

พวกเขาคาดว่าธนบัตรสำรองแห่งสหรัฐฯ (Federal Reserve System) จะสิ้นสุดปี 2023 ด้วยอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่สูงสุดในหมู่ประเทศที่มีตลาดที่เจริญรุ่งเรือง ซึ่งควรจะสนับสนุน USD

ดอลลาร์อาจจะลดค่าเมื่อความแตกต่างในอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯและโลกอื่นๆ ลดลง แต่นั่นเป็นเรื่องสำคัญสำหรับปี 2024 โดยนักเศรษฐศาสตร์ของ UniCredit ได้ระบุ

"เราคาดว่าฟีดีซีจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งถึง 5.50% ในเดือนกรกฎาคมและคงไว้จนถึงสิ้นปี การผ่อนคลายนโยบายเงินในสหรัฐฯจะเริ่มต้นเมื่อไหร่ก็ตามในไตรมาสแรกของปี 2024 การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของฟีดีซีที่เหลืออาจช่วยสนับสนุนดอลลาร์เล็กน้อยและจะยับยั้งการเติบโตของ EUR/USD ดังนั้นเรายังคงคาดการณ์คู่สกุลนี้จะอยู่ที่ระดับ 1.1200 ในปีนี้ แม้ว่าโอกาสในการเพิ่มขึ้นจะถูกจำกัดอย่างมาก"

"ดอลลาร์อาจจะเข้าสู่ช่วงเวลาที่อ่อนแอยาวนานขึ้น แต่ตลาดจะต้องรอให้ฟีดีซีเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยก่อน การเคลื่อนไหวของคู่สกุล EUR/USD อาจจะกลับขึ้นมาในปีหน้า และเรายังคงมุ่งหวังในการเป็น 1.1600 ภายในปี 2024"