FX.co ★ เงินเยนตกอยู่ในกับดัก

เงินเยนญี่ปุ่นตกอยู่ในกับดักของการแตกต่างในนโยบายการเงิน ในขณะที่ BoJ ตัดสินใจรักษาการควบคุมเส้นโค้งรายได้และอัตราดอกเบี้ยค้างคืนไว้ในระดับเดิมในการประชุมในเดือนมิถุนายน นักเศรษฐศาสตร์จากประเทศอื่น ๆ กำลังเข้มงวดนโยบายเงิน-เครดิต ผลลัพธ์ที่ได้คือคู่สกุลเงิน USD/JPY กำลังขึ้นอย่างรวดเร็ว และอัตราแลกเปลี่ยน EUR/JPY ยิ่งเพิ่มขึ้นไปอีก 15 ปี

การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทำให้อัตราผลตอบแทนของหุ้นตัวอื่น ๆ เพิ่มขึ้น ในเดือนมิถุนายน ออสเตรเลียและแคนาดาเป็นผู้เริ่มต้นกระบวนการนี้โดยเพิ่มค่าใช้จ่ายในการกู้เงินหลังจากหยุดพัก ทำให้นักลงทุนตกตะลุม ต่อมา ธนาคารกลางยุโรปทำการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง และฟีดเบอร์แลนด์ยืนยันว่าจะทำการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ต่อไปคือธนาคารแห่งอังกฤษและธนาคารแห่งชาติสวิตเซอร์แลนด์ คาดว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 25-50 คะแนน

ในแง่นั้น ธนาคารญี่ปุ่นดูเหมือนเป็นนกกระจอกขาวที่ไม่เหมือนใคร พวกเขาได้แถลงว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในช่วงปลายปี ดังนั้นควรรักษาการกระตุ้นเงินตราไว้อย่างอดทน ส่วนมากของผู้เชี่ยวชาญจาก Reuters คาดการณ์ผลลัพธ์เช่นนี้จากการประชุมของ BoJ เดือนมิถุนายน ซึ่งทำให้เงินเยนลดค่าลงอย่างมาก เมื่อเทียบกับคู่แข่งหลัก

แนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนที่ชนบท

สถานการณ์นี้ทำให้ต้นทุนการนำเข้าเพิ่มขึ้นและทำให้รัฐบาลญี่ปุ่นไม่พอใจ รัฐบาลนี้ใช้การแทรกแซงด้วยคำพูดมากขึ้น ตัวอย่างเช่น รัฐมนตรีการเงินชุนิจิ ซูซูกิ กล่าวว่าเขายังตรวจสอบสถานการณ์ในตลาดเงินต่างประเทศอย่างใกล้ชิดและจะดำเนินการด้านนโยบายเงินตราตามความจำเป็น รัฐมนตรีเศรษฐกิจ ยาสุโตริ นิชิมุระ กล่าวว่าเจ้าหน้าที่รัฐบาลติดตามเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในตลาดเงินต่างประเทศที่มีลักษณะเกินกว่าปกติหรือมีการพูดพล่องเกินไป

จากประสบการณ์ในปี 2022 การแทรกแซงด้วยคำพูดในตลาดเงินไม่สามารถทำให้เกิดผลได้ จึงต้องใช้การแทรกแซงด้วยการซื้อขายเงินตรา ในปีที่ผ่านมา รัฐบาลโตเกียวใช้เงินประมาณ 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯในการซื้อขายเงินตรา โดยกระทำผ่านตัวแทนขาย USD/JPY เมื่อมีการเข้าใกล้ระดับ 146 และ 152 ในครั้งนี้ ส่วนใหญ่ผู้เชี่ยวชาญจาก Reuters ทำนายว่าเส้นแดงจะเป็นระดับ 145

ไม่มีใครอิ่มอกอิ่มใจกับเงินเยนเลย การคงความเสถียรของอินเฟลชันพื้นฐานในประเทศที่พัฒนาแล้วทั่วโลกจำเป็นต้องทำให้ธนาคารกลางเริ่มต้นหรือดำเนินการต่อวงจรการเงินเพื่อเข้มงวดนโยบายเงิน-เครดิต นี่ส่งผลให้ผลตอบแทนของหุ้นส่วนหนี้เพิ่มขึ้นและการขยายตัวของสเปรดกับตัวเลือกที่เป็นเหมือนกันในญี่ปุ่น ผลลัพธ์ที่ได้คือการเข้ามาของผู้เล่นในตลาดแบบคาร์รี ผู้เล่นในตลาดที่ซื้อสินทรัพย์รายได้และขายเงินทุนเพื่อเล่นต่อความแตกต่าง - เงินเยน

ความเคลื่อนไหวต่อไปของ USD/JPY จะขึ้นอยู่กับความพร้อมของ Jerome Powell ที่จะยืนยันการบังคับบัญชาการเงินของสหรัฐฯในปี 2023 ด้วยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนนในแต่ละครั้ง ประธานสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการเงินของสหรัฐฯจะปรากฏตัวต่อสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา

ในด้านเทคนิค บนกราฟรายวันของ USD/JPY ได้ทำการดำเนินการซื้อตาม กลยุทธ์ โดยการบุกผ่านค่าความสมดุลของราคาที่เหมาะสมก่อนหน้านี้ที่ 139.9 และขอบเขตบนของสามเหลี่ยมที่ 140.2 และ 140.4 ใช้การถอนตัวปัจจุบันเพื่อเพิ่มการซื้อในทิศทางของ 142.5 และ 144