FX.co ★ เงินเยนจะสิ้นสุดลงหรือไม่? ธนาคารญี่ปุ่นยังคงรักษาอัตราแบบนกเขียวของตน

เช้าวันศุกร์ JPY ลดลงไปยังระดับต่ำสุดใน 7 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์และลดลงไปยังระดับต่ำสุดใน 15 ปีเมื่อเทียบกับยูโร เนื่องจากนักเทรดคาดว่า BOJ จะตัดสินใจเป็นฝ่ายลูกเรือในการตัดเงินเฟ้อ ตลาดไม่ผิดหวังในการพยายามทำนาย ในครั้งนี้ ธนาคารแห่งญี่ปุ่นอีกครั้งไม่มีการนำเสนอสิ่งที่ไม่คาดคิดและยังคงปฏิบัติตามนโยบายที่เป็นมานาน นี่หมายความว่าเงินเยนจะถูกประกาศโอ่งอาจจะเป็นการประกาศความตายของเงินเยนหรือไม่?

ธนาคารญี่ปุ่นยังคงเป็นผู้เดี่ยวกันในกลุ่มนักเศรษฐศาสตร์ที่มีแนวโน้มเป็นนกแก้ว ในเช้าวันศุกร์ที่ผ่านมามีข่าวว่า ผู้ควบคุมการเงินยังคงดำเนินนโยบายเงินตราแบบนกเขียว ไม่ว่าจะมีการกดดันความเป็นไปได้ของอินฟเลชันในประเทศเพิ่มขึ้นหรือไม่ก็ตาม

อัตราดอกเบี้ยในญี่ปุ่นยังคงเป็นลบ (-0.1%) และอัตราผลตอบแทนของหุ้นตัวเลือกที่มีอายุ 10 ปีเป็นศูนย์ นอกจากนี้ BOJ ไม่ได้เปลี่ยนแปลงการควบคุมเส้นโค้งผลตอบแทน แม้ว่าบางผู้เข้าร่วมตลาดจะหวังว่าจะเห็นการเคลื่อนไหวของผู้ควบคุมในทิศทางเหยียบห่าง

ธนาคารกลางญี่ปุ่นอ้างว่าการเลือกที่ยากลำบากของพวกเขาเนื่องจากภารกิจสำคัญของพวกเขาในขณะนี้คือการสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่อ่อนแอบน้อยลงบนพื้นฐานของการลดความเร็วของการเติบโตทั่วโลกอย่างรุนแรง

การเข้ารอบล่าสุดของการเข้มงวดในออสเตรเลีย แคนาดา และยุโรปได้เพิ่มความเสี่ยงของการเกิดวิกฤติเศรษฐกิจโลกอีกครั้ง ในสถานการณ์เช่นนี้ BOJ ไม่สามารถเริ่มต้นปรับปรุงการเงินได้ แม้ว่าอัตราเงินเยื่อในประเทศยังคงเพิ่มขึ้น

เตือนว่าในเดือนเมษายน อัตราเพิ่มขึ้นของอินฟเลชันพื้นฐานของผู้บริโภคในญี่ปุ่นได้ถึง 3.4% ตัวชี้วัดยังคงสูงกว่าเป้าหมายของ BOJ ที่ 2% เป็นเวลากว่าหนึ่งปี อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ก่อนหน้านี้ ผู้ควบคุมการเงินเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของราคาเป็นเรื่องชั่วคราวและคาดว่าอัตราเพิ่มขึ้นของอินฟเลชันจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปีการเงินปัจจุบัน (ลดลงเหลือ 1.8%)

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มีเหตุผลอย่างมีนัยสำคัญที่จะเชื่อว่าในการสรุปผลการตรวจสอบไตรมาสถัดไปของตนซึ่งได้วางแผนไว้ในเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับปรุงการพยากรณ์เกี่ยวกับการเติบโตของราคาไปอย่างมาก

ผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าในการแถลงข่าวทางการวันนี้ ประธาน BOJ คาดภาวะนี้จะถูกยกขึ้นมาพูดถึง

หากเจ้าหน้าที่ให้เข้าใจว่าการตีความ "ชั่วคราว" เกี่ยวกับอินเฟเลชันได้สูญเสียความสมเหตุสมผลแล้ว และตอนนี้ผู้ควบคุมการเงินคาดหวังการเพิ่มแรงกดดันราคาในประเทศต่อไป นั่นอาจทำให้เกิดความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการยอมแพ้ของธนาคารแห่งญี่ปุ่นในไตรมาสที่สอง

สถานการณ์ดังกล่าวอาจสนับสนุนเงินเยนที่ลดลงอย่างมากในช่วงเวลาล่าสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ยูโร และปอนด์สเตอร์ลิง

ในสัปดาห์นี้ คู่สกุลเงิน USD/JPY ได้บรรจบถึงระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วที่ 141.50 ในขณะที่เงินยูโร EUR ลดลงไปยังระดับต่ำสุดใน 15 ปีที่ 153.685 และเงินเยนญี่ปุ่นลดลงไปกับสกุลเงินปอนด์ของอังกฤษ เป็นจำนวนมาก ลงไปยังระดับต่ำสุดใน 7 ปีที่ 178.34

การลดความแข็งแรงของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินเหล่านี้ ได้รับการสนับสนุนจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการแตกต่างทางการเงินระหว่างธนาคารแห่งญี่ปุ่นและเพื่อนร่วมงานของเขา (ฟีดีซีสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งอังกฤษ)

Несмотря на то, что в этом месяце американский регулятор не повысил процентные ставки, в среду он дал сигнал о возможном продолжении агрессивной политики в стране. Согласно обновленному точечному графику ФРС, американские политики рассчитывают на как минимум еще 2 повышения ставки на 25 базисных пунктов в этом году.

ในวันพฤหัสที่ธนาคารกลางยุโรปเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 เปอร์เซ็นต์เหมือนที่คาดไว้และให้สัญญาณว่ามีโอกาสสูงสุดสำหรับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป ประธานศูนย์กลางยุโรป คริสติน ลาการ์ดกล่าวว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมเป็นไปได้มาก

ในที่สุด ธนาคารแห่งอังกฤษก็เพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนนในเดือนพฤษภาคมและเตือนว่าอาจมีการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้นต่อไปหากความกดดันทางเมื่อชีวิตไม่ลดลงในอนาคต

ความเป็นจริงที่ว่าผู้ควบคุมการเงินขนาดใหญ่สามารถเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของพวกเขาได้อีกมากขึ้นและทำให้ช่องว่างที่มีอยู่กับตัวชี้วัดญี่ปุ่นที่มีขนาดใหญ่อยู่แล้วกลายเป็นเรื่องเลวร้ายต่อเงินเยนอย่างไม่น้อย

ในขณะนี้ JPY ยังคงเป็นสกุลเงินที่น่าสนใจสำหรับการเทรดแบบแครี่ หากวันนี้ผู้นำของธนาคารแห่งญี่ปุ่นไม่มีสัญญาณแบบเหยียดเข็มทิศเล็กน้อยใดนั้นอาจทำให้การขายเงินเยนเพิ่มขึ้นในหลายทิศทาง

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่สำคัญที่สุดคือต้องจำไว้ว่าการลดลงของ JPY อย่างเกินไปนั้นเป็นความเสี่ยงที่มีขนาดใหญ่อย่างมากในขณะนี้ เนื่องจากในวันสุดท้ายที่ผ่านมา รัฐบาลญี่ปุ่นได้เพิ่มความเตือนเกี่ยวกับการแทนเงินตราของพวกเขาอย่างมาก

- ฉันไม่คิดว่ารัฐบาลจะแทรกแซงในตลาดจริงๆ ก็ตราบเท่าที่ดอลลาร์ค้างคาวกับเยนต่ำกว่าระดับ 145 แต่การแถลงการณ์ทางคำพูดก็สามารถมีผลกระทบต่ออารมณ์ของนักเทรดได้เช่นกัน ความเสี่ยงจากการแทรกแซงของเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเป็นเหตุผลเดียวที่ทำให้ตอนนี้เราควรซื้อเยน - แบ่งปันความคิดเห็นของนักวิเคราะห์ SBI Liquidity Market มาริโตะ อุเอดะ

สรุป

เห็นได้ว่าการลงเลิกเงินเยนยังเร็วเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าธนาคารแห่งญี่ปุ่นเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนยังอาจเสถียรขึ้น แม้ว่าผู้ควบคุมการเงินจะยังคงความคิดเห็นเดิม ในกรณีนี้เราอาจจะเห็นการกระเด็นเงินเยนย้อนกลับอย่างรวดเร็ว และต่อมาจะเห็นการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเช่นกัน โดยมีการแทรกแซงจากภาครัฐหรือไม่ก็อาจจะเป็นการแสดงความคิดเห็นเท่านั้น