FX.co ★ USD/JPY. การเพิ่มขึ้นที่น่าประหลาดหรือเป็นเหตุผล?

คู่สกุลเงิน USD/JPY มีเพลงของตัวเอง วางแผนกันเมื่อวานนี้ โดยเป็นสินทรัพย์ดอลลาร์เดียวที่ไม่ล้มลงใต้แรงกดดันจากการเผชิญหน้ากับการเผยแพร่ข้อมูลอินเฟลชันออกมาจากสหรัฐฯ แต่กลับแสดงการเติบโต แล้วสิ่งที่เป็นเหตุผลและมีโอกาสต่อไปสำหรับค่าเงินที่แปลกประหลาดนี้คืออะไร?

ดอลลาร์: ยืนหยัดอยู่!

มอนสเตอร์อินเฟลชันที่สหรัฐฯต้องต่อสู้กับมันมากกว่าหนึ่งปีกำลังกลายเป็นอ่อนแอขึ้นเรื่อยๆ และเมื่อวานนี้ได้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอของมันอีกครั้งผ่านสถิติการเติบโตของราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา

ตามรายงาน ในเดือนที่ผ่านมา อัตราการเติบโตของอินเฟลชันทั่วไปเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% เท่านั้น และในช่วงหนึ่งปี อัตราการเติบโตของมันเพิ่มขึ้นเพียง 4.0% ซึ่งเป็นการเติบโตที่น้อยที่สุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021 โดยเราจะย้ำว่าในเดือนเมษายน อัตราการเติบโตของราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.4% และในช่วงหนึ่งปีเพิ่มขึ้น 4.9%

เห็นได้ว่ามีความคืบหน้าอย่างชัดเจน อินเฟลชันในสหรัฐฯกำลังถอยหลังด้วยอัตราเร็วกว่าที่คาดหวัง ข้อมูลในเดือนพฤษภาคมนี้เป็นการยืนยัน

ไม่มากนัก แต่ก็เย็นกว่าการประเมินล่วงหน้าของนักเศรษฐศาสตร์ ซึ่งไม่ทำให้นักซื้อขายสงสัยเกี่ยวกับการหยุดการเสริมความเข้มงวดในเดือนนี้

ตอนนี้ตลาดประเมินความเป็นไปได้ที่ว่าวันนี้ฟีดเริ่มจะยกเลิกการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 11 ติดต่อกันและรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันประมาณ 93% สำหรับการเปรียบเทียบกับก่อนเผยแพร่ข้อมูลดังกล่าวที่มีอัตราส่วนเป็น 75%

การลดความเชื่อมั่นของตลาดในเรื่องที่จะเสริมความเข้มงวดก่อนการประชุม FOMC วันนี้ ส่งผลให้ดอลลาร์ลดลงอย่างกว้างขวางในวันอังคาร

ตามผลการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนี DXY ลดลงเมื่อเทียบกับคู่แข่งหลักของมันถึง 0.3% และได้รับการลดลงไปยังระดับต่ำสุดใน 3 สัปดาห์ที่ 103.04

คู่เงินดอลลาร์เทียบกับเงินตราหลักเดียวที่เป็นข้อยกเว้นคือ USD/JPY ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.4% และปิดที่ระดับสูงกว่าระดับค่าเฉลี่ย 140

การสนับสนุนดอลลาร์ในคู่กับเยนเป็นผลจากการเสริมสร้างอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐฯ วันเมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดถึง 3.790% เนื่องจากผู้ซื้อขายยังคงเก็บความเป็นไปได้ของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในสหรัฐฯในเดือนกรกฎาคม

ในขณะนี้ตลาดไม่สามารถยกเลิกสถานการณ์นี้ได้โดยสมบูรณ์เนื่องจากการเพิ่มราคาสินค้าในสหรัฐฯยังคงอยู่ห่างไกลจากเป้าหมายของธนาคารส่วนรวมในอัตรา 2% แต่สิ่งที่ทำให้สมาชิกของธนาคารส่วนรวมกังวลคือความมั่นคงของส่วนประกอบหลักของอินเฟลชัน

ตามสถิติที่แสดงในเดือนพฤษภาคม อินเด็กซ์ราคาสินค้าหลักที่ถือเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับผู้ควบคุมการเงินยังคงอยู่ในระดับเดียวกันกับเดือนก่อนหน้านี้ ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนดอลลาร์มีความหวังที่จะได้ยินข้อความที่เป็นแนวหน้าจากประธานฟิดเรซเซอร์ว่างานของเขาจะเป็นแนวหน้ามากขึ้น

ผู้วิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าดอลลาร์อาจเข้มแข็งขึ้นในวันพุธที่ผ่านมาในทุกทิศทาง แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯจะประกาศหยุดพัก แรงจูงใจสำหรับ USD อาจเป็นการพูดของ Jerome Powell เกี่ยวกับการดำเนินนโยบายที่ก้าวหน้าและการเปลี่ยนแปลงกราฟจุดของฟีดีฯ ในทิศทางของการเพิ่มขึ้น

หากเราเห็นการตีคู่ (การทำเป็นจริงของสองสถานการณ์เหล่านี้พร้อมกัน) สกุลเงินสีเขียวอาจแสดงผลกระทบที่ดีกว่าในคู่กับเงินเยน เนื่องจากตลาดอาจกลับมาเป็นการพูดคุยเกี่ยวกับการเพิ่มความแตกต่างของการเงินระหว่างสหรัฐฯและญี่ปุ่นอีกครั้ง

ในปัจจุบันส่วนใหญ่นักลงทุนมองไปทางที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดในการประชุมเรื่องการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายเงินตรา ซึ่งจะสิ้นสุดลงในวันศุกร์ที่ 16 มิถุนายน มุ่งหวังว่าจะช่วยเพิ่มแรงเสียดทานสำหรับคู่สกุลเงิน USD/JPY

เงินเยน: มีความเสี่ยงสูงที่จะอ่อนแอต่อไป

เงินเยนของญี่ปุ่นเริ่มปีนี้ด้วยการเป็นเงินเยี่ยงบวก เนื่องจากนักลงทุนคาดหวังว่าการเปลี่ยนแปลงบุคลากรในการบริหาร BOJ จะนำมาสู่การเปลี่ยนแปลงในนโยบายเงินของประเทศ

แต่เวลาได้แสดงให้เห็นว่า ประธานกรรมการใหม่ของหน่วยงาน คาดซู๊ะ อุเอดะ ไม่เร่งรีบในการปกครองนโยบายเงิน-เครดิต ความคิดเห็นล่าสุดของเจ้าหน้าที่ชี้ให้เห็นถึงการดำเนินนโยบายอย่างอ่อนโยนในญี่ปุ่น ซึ่งเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยลงติดลบ

ตำแหน่งของคาดซู๊ะ อุเอดะ ที่เป็นฝ่ายเสียงนกกระจอกนำไปสู่การอ่อนแอของเงินเยน โดยตั้งแต่เริ่มปีนี้ อัตราแลกเปลี่ยน JPY ลดลงต่อเนื่อง 6% ต่อเท่าที่เป็นเงินดอลลาร์ บางผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่านี่ไม่ใช่จุดสิ้นสุดและมีโอกาสที่จะเห็นการลดลงของเงินเยนต่อไปในอนาคตใกล้ชิด

ตามคาดการณ์ ในท้ายสัปดาห์นี้ คู่สกุลเงิน USD/JPY อาจแสดงการเติบโตแบบพาราโบลิก หากธนาคารญี่ปุ่นไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ และยังคงเป็นตามสถานะปัจจุบัน

ตามการสำรวจล่าสุดของสำนักข่าว Bloomberg มีนักเศรษฐศาสตร์กว่า 50% คาดว่า BOJ จะเก็บอัตราดอกเบี้ยในระดับ -0.1% ในการประชุมในเดือนมิถุนายนและจะรักษาในระดับนี้จนถึงสิ้นปี

นี่เป็นฉากที่ดีสำหรับคู่สกุลเงิน USD/JPY ซึ่งจะช่วยให้มันหลีกเลี่ยงการสูญเสียมากมาย แม้ว่า FRS จะเปลี่ยนกลยุทธ์การเงินอย่างรุนแรง

ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ Bloomberg การเสริมสร้างแนวโน้มตลาดหมีของเงินเยนยังจะได้รับการสนับสนุนจากการเสริมความเข้มแข็งของสถานะ JPY เป็นสกุลเงินที่น่าสนใจที่สุดสำหรับเทรดเดอร์แบบคาร์รี

ในปัจจุบันเงินเยนเป็นสกุลเงินเดียวที่มีอัตราผลตอบแทนเป็นลบ อัตราผลตอบแทนของเงินเยนที่มีอัตราดอกเบี้ย 3 เดือนเป็น -0.4% เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ทั้งหมด 30 สกุลเงินที่วิเคราะห์โดย Bloomberg อัตราผลตอบแทนของพวกเขาอยู่เหนือศูนย์

– At this stage, this makes JPY the most preferred source of financing. We believe that further growth in demand for operations by carry traders should limit any strengthening of the Japanese currency, said economist and researcher at NLI Institute, Tsuesi Ueno.

The main risk for carry traders trading in yen now is a surge in market volatility, which can nullify profits.

But the expected currency volatility index, calculated by Deutsche Bank, fell this week to the lowest level since February 2022, indicating a favorable volatility environment.

– As volatility decreases, we see fairly good potential for yen carry trading, especially since the Bank of Japan is not planning to raise interest rates in the near future, noted Bank of America analyst Shusuke Yamada.

Technical picture for USD/JPY

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนของเมเจอร์ตอนนี้อยู่ในตำแหน่งเป็นกลางหรือเล็กน้อยเอียงขึ้น เนื่องจากอยู่เหนือเส้นเอ็กซ์โพเนนเชียลมูฟวิ่งเฉลี่ยรายวัน

สัญญาณของผู้ซื้อให้ความหวังกับสัญญาณของวัว MACD และเส้น RSI ที่เติบโตเป็นแนวโน้มของการเป็นโดยสรุป อย่างไรก็ตาม เพื่อที่จะดำเนินการต่อในแนวโน้มขึ้นต่อไป อัตราแลกเปลี่ยนจะต้องเข้าสู่ระดับ 140.00 อีกครั้งและเป้าหมายถัดไปคือการต้านทานที่ตั้งอยู่ที่ระดับสูงสุดตั้งแต่ต้นปี ที่ 140.91

ในกรณีที่คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนกลับไปและเข้าสู่ EMA 20 รายวันที่ระดับ 138.88 จะเปิดทางสู่จุดต่ำสุดของเดือนที่ระดับ 138.42 อย่างรวดเร็ว

ในกรณีที่อัตราแลกเปลี่ยนลดลงต่ำกว่า 138.40 การสนับสนุนของ EMA 200 ที่ระดับ 138.00 จะเป็นการป้องกันสุดท้ายของผู้ซื้อเมเจอร์