FX.co ★ EUR/USD. รายงานเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของอินเฟลชั่นในสหรัฐฯ มีความหมายอย่างไร?

รายงานเกี่ยวกับการเติบโตของอินเฟเลชันในสหรัฐฯ ไม่ได้เป็นข่าวดีสำหรับสกุลเงินของประเทศนั้น ทุกส่วนประกอบของการเผยแพร่ออกมา อยู่ใน "โซนสีแดง" หรืออยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นถึงการลดความเร็วของดัชนีราคาผู้บริโภค ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งความน่าจะเป็นที่จะรักษาสถานะปัจจุบันในการประชุมของสำนักงานส่วนต่างๆ ในเดือนมิถุนายน ทำให้มีความมั่นใจอย่างสูงว่าตลาดจะเชื่อมั่นในการประกาศหยุดชั่วคราวในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศสหรัฐฯ (Federal Reserve) พรุ่งนี้ แต่คำถามคือ การหยุดชั่วคราวนี้จะยาวนานแค่ไหนและสามารถพูดได้ในสถานการณ์ปัจจุบันเกี่ยวกับการสิ้นสุดของวงจรการเข้มงวดนี้ของนโยบายการเงิน-เครดิตได้หรือไม่? ความตื่นเต้นยังคงอยู่

โดยส่วนใหญ่มุ่งหวังในการประชุมเดือนกรกฎาคมนี้คือการสนับสนุนสำคัญที่สุดที่สามารถช่วยเหลือเงินดอลลาร์สหรัฐได้ หากแม้ว่าวิธีนี้ "ไม่ได้ผล" ผู้ซื้อ eur/usd จะได้รับการควบคุมอย่างสมบูรณ์และโดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก ECB ดำเนินการตามแผนพื้นฐานที่คาดว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนน

รายงานการเงินสีแดง

ในความเป็นจริงความสำคัญของการเผยแพร่วันนี้ยากที่จะประเมินได้ ควันหมอกที่ "ปิดทอง" ทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย eur/usd ในระหว่างสองสัปดาห์ที่ผ่านมากำลังเริ่มหายไป เมื่อตั้งแต่เดือนพฤษภาคมคู่สกุลเงินได้รับการซื้อขายในช่วงราคากว้าง ๆ โดยการเล่นเกมในการเลื่อนราคาของมัน ด้านล่าง - ที่ระดับ 1.0650 ด้านบน - ที่พื้นที่ 1.0770 ในขณะที่ในขณะนี้คู่สกุลเงินได้เข้าสู่พื้นที่ตัวเลข 8: นักซื้อขายครั้งแรกในเกือบ 3 สัปดาห์ที่ผ่านมาได้ทำให้พวกเขาออกจากช่วงราคาที่ระบุไว้

นี่เป็นสัญญาณที่บอกว่าการปล่อยอินเฟเชียลได้เสร็จสิ้นแล้ว อย่างไรก็ตามในบทบาทของการประชุมในเดือนมิถุนายน ผลลัพธ์ที่เป็นทางการมีการตัดสินแล้ว

ถ้าพูดถึงตัวเลข สถานการณ์ดูเหมือนจะเป็นดังนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปในระยะเวลาเดือนเพิ่มขึ้น 0.1% หลังจากเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนเมษายน (โดยคาดการณ์อยู่ที่ 0.2%) ในรูปแบบรายปีดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปก็อยู่ใน "โซนแดง" โดยคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 4.1% แต่ตัวเลขอยู่ที่ 4.0% นี่เป็นอัตราการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021

ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานก็เป็นไปตามคาดการณ์ ในรูปแบบรายเดือน ตัวเลขอยู่ที่ระดับเดือนที่แล้ว (0.4%) ในรูปแบบรายปี ตัวเลขลดลงอีกครั้ง - ครั้งนี้ลดลงไปยัง 5.3% ควรจะจำไว้ว่าในเดือนเมษายนส่วนนี้ของรายงานก็แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ลดลง

โครงสร้างของรายงานวันนี้บอกว่าราคาพลังงานลดลง 11.7% เมื่อเดือนพฤษภาคมหลังจากลดลง 5.1% เมื่อเดือนเมษายน นอกจากนี้ การเติบโตของราคาอาหารก็ช้าลงอย่างมีนัยสำคัญ: เดือนพฤษภาคมราคาเพิ่มขึ้น 6.7% หลังจากเดือนก่อนเพิ่มขึ้น 7.7%

เกี่ยวกับการเผยแพร่

รายงานวันนี้พูดถึงเรื่องอะไร? ก่อนอื่น ๆ นั้น มันพูดถึงว่าฟิดเรสเซิร์ฟจะรักษาพารามิเตอร์ DCP ในรูปแบบเดิมหลังจากการประชุมในเดือนมิถุนายน อย่างน้อยก็เป็นเช่นนั้นตามเครื่องมือ CME FedWatch Tool ซึ่งแสดงอยู่น้อยมากในเหตุการณ์ที่มั่นใจ 100% ในเหตุการณ์ต่าง ๆ แต่หลังจากการเผยแพร่วันนี้ โอกาสในการรักษาสถานะปัจจุบันเพิ่มขึ้นไปถึง 100%

อันดับสอง ความน่าจะเป็นในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมลดลง แม้ว่าถ้าเชื่อ CME FedWatch Tool ความน่าจะเป็นในการทำแผนการ 25 จุดเป็นจริงมีอยู่ที่เกือบ 58% นี้เป็นเพราะว่าผู้เชี่ยวชาญด้านเงินตราได้คาดการณ์ไว้ก่อนว่าจะมีการหยุดชั่วคราวในเดือนมิถุนายนพร้อมกับการเข้มงวดนโยบายเงินที่มีต่อไปในการประชุมครั้งหนึ่งในการประชุมถัดไป - เดือนกรกฎาคมหรือเดือนกันยายน ตัวอย่างเช่น การพยากรณ์ล่าสุดของธนาคาร MUFG ระบุว่าฟีดเริ่มจะหยุดชั่วคราวในเดือนนี้ แต่ในเวลาเดียวกันก็ให้เข้าใจว่านี่คือการหยุดชั่วคราวไม่ใช่การสิ้นสุดของวงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน ด้วยเหตุนี้ ผู้ควบคุมการเงินจะเปิดโอกาสให้เกิดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้ง - บางทีอาจเป็นในการประชุมในเดือนกรกฎาคม

นักเศรษฐศาสตร์ที่ถูกสอบถามโดย Bloomberg ก็ได้แสดงความเห็นเช่นเดียวกันว่า ฟีดราลริเซอร์ธนาคารกลางอเมริกาจะหยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน แต่ว่าจะเป็นการสิ้นสุดของวงจรการเข้าขั้นตอนการเข้าขั้นตอนการเพิ่มความเข้มงวดหรือหยุดชั่วคราว - ความเห็นของผู้ตอบแบบสำรวจแตกต่างกัน แม้ว่าส่วนใหญ่จะแสดงความมั่นใจในการที่ฟีดราลริเซอร์ธนาคารกลางจะเก็บประตูเปิดไว้สำหรับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในกรณีที่อินฟเลชั่นเริ่มเกิดขึ้นอีกครั้ง ในคำอธิบายที่แนบไป ธนาคารกลางอาจระบุว่า "ในกรณีที่จำเป็น" ธนาคารกลางจะใช้ตัวเลือกนี้อีกครั้ง

โดยรวมแล้ว มีตัวอย่างล่าสุดเช่นนี้: ธนาคารสำรองแห่งออสเตรเลียหยุดชั่วคราวในเดือนเมษายน แต่จากนั้นได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน อย่างไรก็ตาม จากที่ฉันเห็น ฟีดราลริเซอร์ธนาคารกลางจะไม่ให้ของขวัญที่มีค่ามากเท่านั้นให้กับคนที่เชื่อในดอลลาร์บูลล์อย่างมาก อย่างน้อยในทางคำพูด ในบริบทของการประกาศแผนการดำเนินงานต่อไปของตน

สรุป

โดยรวมแล้วสถานการณ์ของคู่สกุลเงิน eur/usd ยังคงไม่แน่นอนในรอบก่อนประกาศผลการประชุมของสำนักงานส่งเสริมการเงินแห่งสหรัฐฯในเดือนมิถุนายน แต่วันนี้ผู้ซื้อคู่สกุลเงินได้รับไพ่เกมสำคัญที่เพิ่มโอกาสในการพัฒนาแนวโน้มทางเหนือในอนาคตใกล้ๆ รีลีส์วันนี้เป็นเหตุผลเพิ่มเติมในการรอคอยจากฝ่ายสำนักงานส่งเสริมการเงินแห่งสหรัฐฯ และเหตุผลนี้ไม่ได้เป็นเหตุผลเดียว ต้องการที่จะเตือนให้รู้ว่าการพูดคุยของ Jerome Powell เมื่อเดือนพฤษภาคม (ที่เป็นเรื่องที่เกี่ยวกับวิกฤตการเงิน) ซึ่งในบทสนทนานี้เขากล่าวถึงความกังวลในส่วนของธุรกรรมการเงิน แนะนำให้หยุดพักในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย อย่างชัดเจน ดังนั้น สำนักงานส่งเสริมการเงินแห่งสหรัฐฯ จะต้องระมัดระวังเรื่องวิกฤตการเงินในฤดูใบไม้ผลิ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะมีผลต่อนกเหยือกของสำนักงานส่งเสริมการเงินแห่งสหรัฐฯ อย่างยาวนาน

แม้ว่าราคา eur/usd จะเพิ่มขึ้น การเปิดลองตอนนี้ยังเสี่ยงอันตราย โอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนนในการประชุมเดือนมิถุนายนลดลงถึงศูนย์ แต่โอกาสในการประชุมเดือนกรกฎาคมยังคงไม่ชัดเจน ในกรณีที่ตลาดอินเตอร์เพรทจะอินเตอร์เพรทรูปแบบ "การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคต" เป็นสัญญาณที่แข็งแกร่ง ในกรณีนี้ดอลลาร์ไม่เพียงแต่จะยังคงอยู่บนน้ำ แต่ยังพยายามกลับคืนตำแหน่งที่สูญเสียไป ในสภาวะที่ไม่แน่นอนเช่นนี้ การอยู่นอกตลาดเป็นสิ่งที่เหมาะสมที่สุด