FX.co ★ EUR/USD. การเติบโตของยูโรที่อ่อนแอและความคิดเห็นที่มีสมดุลของดอลลาร์

ในวันศุกร์ Greenback กำลังฟื้นตัวจากการเสียเงินที่สังเกตเห็นได้ชัดเจนกับคู่แข่งหลักของเขาเมื่อวันก่อน

ในวันพฤหัสบดี "อเมริกัน" ลดลงมากกว่า 0.6% โดยมีการลดลงที่แย่ที่สุดเกือบเดือน

บนพื้นฐานของการอ่อนแรงของดอลลาร์ทั่วไปคู่ EUR/USD กระโดดขึ้นประมาณ 75 คะแนนเมื่อวานนี้

สิ่งที่ทำให้ USD ตกต่ำและทำให้ยูโรเป็นเจ้าของต่อหน้าตรงข้ามกับอเมริกัน?

ในวันพฤหัสบดีดอลลาร์ตกต่ำอย่างมากเนื่องจากการกดดันจาก "หมี" อย่างแรงบนตลาด

ทัศนคติที่ดีในการซื้อขายเมื่อวานนี้มาจากประเทศจีนที่ดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจในภาคการผลิตตาม Caixin ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นเป็น 50.9 คะแนนจาก 49.5 คะแนนในเดือนก่อนและเทียบกับการพยากรณ์ที่ 50.3 คะแนน

ความเป็นจริงที่ PMI ในประเทศจีนเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมมากกว่าที่คาดไว้ ได้ทำให้กำลังใจในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่ที่สองของโลกเล็กน้อย และลดความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของโลกลงบ้าง

ในบรรดานี้ คู่สกุล EUR/USD ได้รับการสนับสนุนจากการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์สหรัฐที่ไม่ค่อยแข็งแกร่ง ซึ่งทำให้สกุลเงินนี้สามารถขยับขึ้นจากจุดสูงสุดในระยะเวลาสองเดือนที่ 1.0635 ได้

ข้อมูลเกี่ยวกับราคาผู้บริโภคในยูโรโซนในเดือนพฤษภาคม ไม่ได้มีผลกระทบต่อการขยับขึ้นของยูโรต่อดอลลาร์ แม้ว่าอัตราการเงินในบล็อกเงินตราจะลดลงในเดือนที่ผ่านมาตามการประเมินเบื้องต้น จาก 7% ลงมาเหลือ 6.1%

การลดลงของความกดดันทางอินเฟลชั่นในยูโรโซนนั้น น่าจะเป็นหลักฐานที่สนับสนุนให้คณะกรรมการบริหารส่วนกลางของ ECB ที่เป็น "นกฮูก" สนับสนุนให้หยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยโดยเร็วที่สุด

อย่างน้อยก็ลดลงในการเปรียบเทียบอัตราเฉพาะกิจในระยะหนึ่งจาก 5.6% ลงเหลือ 5.3% แสดงให้เห็นว่าราคากำลังเคลื่อนไหวในทิศทางที่ถูกต้อง

นอกจากนี้ อัตราเฉพาะกิจในภาคบริการลดลงจาก 5.2% เหลือ 5.0% ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ดีที่สุดว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมีผลและชี้ให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางยุโรปมีเหตุผลในการลดความเร็ว

การบรรเทาตำแหน่งของผู้กำกับด้านยุติธรรมของยุโรป - ข่าวไม่ดีสำหรับสกุลเงินในยูโร

อย่างไรก็ตามคู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเพิ่มขึ้น ไม่สนใจว่าอินฟเลชันในยูโรโซนลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้

เหตุผลที่เป็นเช่นนั้น คือ ตัวเลขไม่ได้นำเสนอความสุ่มเสี่ยง โดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของอินฟเลชันในประเทศใหญ่ในยูโรโซน เช่น สเปน ฝรั่งเศส และเยอรมนี ซึ่งเผยแพร่ไว้ก่อนหน้านี้ในสัปดาห์นี้

อีกทั้ง ประธาน ECB คริสตีน ลาการ์ด ได้สนับสนุนสกุลเงินในยูโร โดยกล่าวถึงความจำเป็นของการเข้มงวดนโยบายต่อไป

"ยังไม่มีหลักฐานชัดเจนว่าอินฟเลชันพื้นฐานได้ผ่านจุดสูงสุดของมันแล้วในขณะนี้ นั่นหมายความว่าเราต้องดำเนินการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป แต่ไม่เร็วเท่าที่เคยเป็นอีกต่อไป" - กล่าวคุณลาการ์ด

"คำถามสำคัญคือเราควรเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพียงใด การบินต้องบินสูงพอที่จะไปถึงจุดหมายปลายทาง แต่ไม่ควรบินสูงเกินไปที่จะพลาดมัน" - เพิ่มเติมโดยเธอ

ยูโรขึ้นราคาเมื่อเทียบกับดอลลาร์เนื่องจากคาดว่า ECB จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 1 หรือ 2 ครั้ง ในขณะที่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจากฝ่ายของสำนักงานส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ กลับเริ่มมีความไม่แน่นอนขึ้น ตามที่ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์ของ BNY Mellon ได้ระบุ

ตามข้อมูลจาก CME Group ประมาณ 75% ของนักเทรดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะคงที่ในเดือนมิถุนายน ณ ระดับ 5-5.25% และเพียง 25% เท่านั้นที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 25 คะแนนพื้นฐาน

บางเจ้าของสำนักงานส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ ได้ให้ความบอกเป็นนัยว่าธนาคารกลางอเมริกาจะหยุดพักในเดือนมิถุนายนและจะไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ย ตามที่เจ้าหน้าที่ได้กล่าวไว้ นี่จะช่วยให้สามารถประเมินข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อตัดสินใจที่ถูกต้องในเดือนกรกฎาคม

ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับสหรัฐฯ บางส่วนมีความอ่อนไหว ซึ่งสนับสนุนเหตุผลในการหยุดพักในวงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve

รายงาน ADP ระบุว่าจำนวนงานในภาคเอกชนของประเทศเพิ่มขึ้น 278,000 ตำแหน่งหลังจากเพิ่มขึ้น 291,000 ตำแหน่งในเดือนเมษายน

ในเวลาเดียวกัน อัตราการเพิ่มเงินเดือนลดลงในเดือนพฤษภาคมเป็น 6.5% ต่อปีจาก 6.7% ในเดือนเมษายน

สถาบันการจัดการซัพพลาย (ISM) รายงานว่ากิจกรรมทางธุรกิจในภาคการผลิตของสหรัฐอเมริกาลดลงในเดือนพฤษภาคมลงเหลือ 46.9 คะแนนจาก 47.1 คะแนนในเดือนที่ผ่านมา

ในเวลาเดียวกัน อัตราการลดผลผลิตของแรงงานในประเทศในช่วงเดือนมกราคม-มีนาคมถูกปรับลงเป็น 2.1% จากเดิมที่ประกาศไว้ว่าเป็น 2.7% และอัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนแรงงานถูกปรับลงเป็น 4.2% จากเดิมที่เป็น 6.3%

ตามคำพูดของผู้เชี่ยวชาญจาก B. Riley Wealth ข้อมูลสถิติเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐอเมริกาเป็นไปอย่างสร้างสรรค์เพียงพอที่จะไล่ไปกับความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการถดถอยของเศรษฐกิจ แต่ไม่มีพอที่จะต้องการนโยบายเพิ่มเติมจากธนาคารส่วนรัฐเพื่อควบคุมความเคลื่อนไหว

สิ่งนี้เพิ่มความอยากได้ของผู้ลงทุนและกดดันต่อดอลลาร์ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นผู้ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของความต้องการในสินทรัพย์ที่เป็น "ท่าเรือเงียบสงบ"

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับการยุติการใช้หลักการเกณฑ์หนี้สาธารณรัฐและการจำกัดค่าใช้จ่ายของรัฐถูกเพิ่มเติมเป็นน้ำมันใส่เปลวไปในการลดมูลค่าของ USD โดยมีผลจนกระทั่งวันนี้ ซึ่งเป็นวันที่ 1 มิถุนายน 2564

"อเมริกาสามารถหายใจเบาๆได้แล้ว จากต้นแรกเป้าหมายหลักของเราคือการหลีกเลี่ยงการล้มละลาย ผลกระทบจากการล้มละลายจะเลวร้ายมาก" - นักนำส่วนใหญ่ของซีเนทเชิร์ช ชัก ชูเมอร์ กล่าว

สะท้อนถึงบรรยากาศที่เป็นการลงทุนที่ดีสำหรับความเสี่ยงในตลาด ดัชนีหลักของวอลล์สตรีทจบการซื้อขายในวันพฤหัสบดีด้วยการเติบโตอย่างมั่นคง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง S&P 500 เพิ่มขึ้นเกือบ 1% ไปยังจุดสูงสุดในเวลา 9 เดือนในพื้นที่ 4220 คะแนน

กรีนแบ็คลงลงไปสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่วันที่ 24 พฤษภาคม โดยจบการซื้อขายใกล้เคียงกับ 103.50 และคู่สกุลเงิน EUR/USD จบการซื้อขายในเซสชันใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในอาทิตย์ที่อยู่ในพื้นที่ 1.0760

ดอลลาร์ถอยหลังแต่ไม่ยอมแพ้

ในวันศุกร์อารมณ์ในตลาดยังคงเป็นอย่างมีความหวัง ซึ่งทำให้ดอลลาร์ลดลงและช่วยให้คู่สกุลเงิน EUR/USD รักษาคะแนนที่ได้รับก่อนหน้านี้ได้

สินค้าฟิวเจอร์ส์บน S&P 500 ซื้อขายในพื้นที่บวก ประมาณ 0.5% ในขณะที่นักลงทุนรอรายงาน

วันนี้ในโฟกัสคือสถิติตลาดแรงงานของสหรัฐอเมริกาในเดือนพฤษภาคม

เงินเขียวอาจจะอ่อนแรงมากขึ้น หากข้อมูลการจ้างงานยืนยันการหยุดพักในวงจรการเข้ารหัสของฟีดีอาร์ในการประชุมในเดือนมิถุนายน

สถานการณ์ดังกล่าวอาจเกิดขึ้นหากจำนวนงานที่ว่างงานใหม่มีจำนวน 150,000 หรือต่ำกว่า

แต่ถ้าจำนวนคนที่มีงานทำออกมาเป็น 250,000 หรือมากกว่า นั่นจะช่วยให้ดอลลาร์ฟื้นตัว ซึ่งจะส่งผลให้ EUR/USD ลดลง

"ฟีดเดอรัลริเซอร์สิ่งที่อยากเห็นคือการผ่อนคลายตลาดแรงงานบ้างก่อนที่จะพิจารณาเรื่องการผ่อนคลายนโยบายเงิน-เครดิต นี่อาจอธิบายว่าทำไมผู้ควบคุมการเงินไม่ต้องการรับผิดชอบในการหยุดชั่วโมงที่ยาวนานและเป็นผลลัพธ์ที่ดอลลาร์อาจกลับมาเร็วขึ้นจากการสูญเสียเมื่อวานนี้ หากวันนี้เราเห็นการรายงานที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสหรัฐฯ" - นักเศรษฐศาสตร์ Commerzbank กล่าว

"เราคิดว่าจำนวนงานที่มีในสหรัฐฯในเดือนพฤษภาคมจะยังคงสูงหลังจากที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในเดือนเมษายนถึง 253,000 อาจมีผลกระทบในการเสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์ อย่างไรก็ตามเราคิดว่าความเสี่ยงที่จะลดลงสำหรับ USD ในกรณีที่ผลการดำเนินงานไม่ได้ตรงตามคาดการณ์จะมากกว่าการสนับสนุนในกรณีที่ผลการดำเนินงานเกินคาด" - นักวิเคราะห์ TD Securities กล่าว

คู่สกุลเงิน EUR/USD อาจโจมตีพื้นที่ 1.0810-1.0820 โดยมีความเสี่ยงที่จะเพิ่มขึ้นไปยัง 1.0865 หากข้อมูล NFP ไม่เป็น "ร้อนเกินไป" ตามคำวิเคราะห์ของ ING

อย่างไรก็ตาม ตามคำบอกของผู้เชี่ยวชาญ การเติบโตของยูโรเทียบกับดอลลาร์อาจจะไม่ยาวนาน

ไม่ใช่ทุกคนในตลาดมั่นใจว่า ECB จะรักษาความเชื่อมั่นในการเป็น "เหยื่อ"

โอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของผู้ควบคุมการเงิน 25 คะแนนเบสิกส์ในการประชุมในวันที่ 15 มิถุนายน ประเมินว่าอยู่ที่ 85% โดยที่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปในยูโรโซนยังคงเป็นคำถาม

ความระมัดระวังในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปเป็นเรื่องสำคัญ เนื่องจากการให้สินเชื่อของธนาคารในยูโรโซนลดลงอีกครั้งในเดือนเมษายน

การเติบโตของการให้สินเชื่อธุรกิจในบล็อกสกุลเงินลดลงเป็น 4.6% เมื่อเดือนเมษายนจาก 5.2% เดือนก่อนหน้า ในเวลาเดียวกันการเติบโตของการให้สินเชื่อในครัวเรือนลดลงเป็น 2.5% จาก 2.9%

ปัญหาที่อาจเกิดขึ้นกับ ECB คือการเติบโตของเศรษฐกิจในภูมิภาคที่ไม่คงที่เท่าที่คาดหวัง เนื่องจากข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการลดกิจกรรมในภาคการผลิตอาจกดดันเศรษฐกิจโดยรวม แม้ว่าภาคบริการจะมีการเติบโตอย่างมาก

นี่เพิ่มความเสี่ยงที่การเพิ่มค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมอย่างรวดเร็วอาจทำให้บล็อกเงินตราเข้าสู่สถานการณ์เศรษฐกิจตกต่ำ ซึ่ง ECB พยายามหลีกเลี่ยง

"ข้อมูลอย่างไม่น่าพอใจเกี่ยวกับการให้สินเชื่อของธนาคารในเดือนเมษายนร่วมกับการเติบโตของเศรษฐกิจที่อ่อนแอในช่วงเวลาที่เหลือของปี 2023 เป็นเหตุผลที่สนับสนุนให้ "นกฮูก" ชนะในการประชุมของ ECB ในอนาคต" นักวิเคราะห์ของ ING ว่า

นอกจากนี้ การผ่อนคลายตลาดเกี่ยวกับการเพิ่มขีดจำกัดหนี้ของสหรัฐอเมริกาอาจไม่ยาวนาน

กระทรวงการคลังของประเทศจะต้องขายตั๋วเงินตราสูงสุด 1 ล้านล้านดอลลาร์ก่อนสิ้นสุดไตรมาสที่สาม

นี้จะช่วยลดปริมาณ Likuidity ในระบบการเงินและเป็นการสนับสนุนสำหรับดอลลาร์

即使市场对美联储的“鸽派”预期得到证实，央行很可能会保持现状直到年底。

央行已经提高了利率，这对公司的收入和股息增长产生了负面影响。这对美国股市来说并不是好消息，也不太可能有助于形成有利于风险的环境。

因此，美元可能会在不久的将来重新获得力量，而EUR/USD可能会重新开始“熊市”趋势。

1.0780是EUR/USD在前往1.0830和1.0880的道路上的首要障碍。

然而，如果收盘价低于1.0750，将打开下跌至1.0710和1.0670的大门。