FX.co ★ EUR/USD. ทำไมการเพิ่มขึ้นของดอลลาร์ถูกหยุดและสิ่งใดที่อาจจะขัดขวางการฟื้นตัวของยูโร?

ในสามสัปดาห์ที่ผ่านมา กรีนแบ็กเติบโตมากกว่า 1.6% ผลักดันคู่สกุลเงิน EUR/USD ไปสู่ระดับที่ไม่เคยไปตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม

ตั้งแต่เริ่มเดือนพฤษภาคม สกุลเงินยูโรลดลงต่อสกุลเงินเดี่ยวของสหรัฐอเมริกาประมาณ 2% สูญเสียประมาณครึ่งหนึ่งของกำไรที่ได้รับในสองเดือนก่อนหน้านี้

ในเดือนมีนาคมและเมษายน ยูโรขึ้นเนื่องจากการบรรเทาสภาพจากว่าฤดูหนาวนี้ยูโรโซนสามารถหลีกเลี่ยงวิกฤตการได้และทำให้เศรษฐกิจภูมิภาคยังคงเป็นไปได้

นอกจากนี้ การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ ECB ที่ยังคงเป็นตัวดึงดูดทรัพย์สินในยูโรโซน ทำให้นักลงทุนได้รับการดึงดูดเงินลงในตลาด ส่งผลดีต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินยูโรต่อสกุลเงินดอลลาร์

ในเดือนพฤษภาคม กรีนแบ็กได้รับการสนับสนุนจากความต้องการซื้อสินทรัพย์ป้องกันเนื่องจากสถานการณ์ที่วุ่นวายเกี่ยวกับการเพิ่มหนี้สหรัฐฯ และการลดความคาดหมายว่าธนาคารแห่งสหรัฐฯจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในปีนี้

ตลาดเร่งด่วนทำนายว่าธนาคารกลางสหรัฐฯจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนนในเดือนพฤศจิกายน แต่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงไม่แน่นอน

ก่อนหน้านี้คาดว่าฟีดเรซิร์ฟจะลดอัตราดอกเบี้ยหลัก 25 คะแนนในเดือนกันยายน และจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้

ดอลลาร์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการแถลงข่าวของบุคลากรของฟีดเรซิร์ฟที่ชี้ชัดถึงโอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป

เมื่อมีโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยของเงินฝากต่อเนื่องของสหรัฐฯจะเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน ดอลลาร์ได้ขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของสกุลเงินสหรัฐฯถูกหยุดชะงักที่ระดับ 103.60-103.70

การเยือนของ "ผู้ชายวัว" ดอลลาร์ได้รับการควบคุมโดยประธานฟีดเรซิร์ฟ เจริญ พาวเวลล์ ซึ่งไม่เข้าร่วมกับเสียงร้องของ "ผู้ชายวัว" สมาชิก FOMC และเลือกตั้งตำแหน่งที่ระมัดระวังมากขึ้น

ฟีดเรซิร์ฟเข้มงวดนโยบายการเงินและอาจให้เวลาตรวจสอบมาตรการที่ได้รับการนำเสนอไว้แล้ว ตามที่เจริญ พาวเวลล์ ได้แถลงในวันศุกร์ที่ผ่านมา

"เราได้เดินทางไปไกลในการเข้มงวดและนโยบายปัจจุบันของเราเป็นนโยบายการจำกัด", เขาเตือน

"เราพบกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบที่ล่าช้าของมาตรการที่ได้รับการนำเสนอแล้วและความเข้มงวดของเงื่อนไขการให้สินเชื่อเนื่องจากการสั่งสมมติฐานของธนาคารเมื่อไม่นานมานี้", ประธานสำนักงานส่วนรัฐธรรมนูญเพิ่มเติม

ตามคำพูดของ J. Powell ในปัจจุบัน ผู้ควบคุมการประกอบการกำลังประเมินระดับที่นําการเข้มงวดเพิ่มเติมอาจเป็นไปได้เพื่อให้การเงินกลับมาสู่ระดับ 2%

"เมื่อเราไปไกลขนาดนี้ เราสามารถประเมินข้อมูลและการพยากรณ์ที่เปลี่ยนแปลงได้เพื่อทําสรุปได้", เขากล่าว

โดยรวมความคิดเห็นของ J. Powell สอดคล้องกับข้อความหลักของการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯในเดือนพฤษภาคม ที่นักบริหาร FOMC ยอมรับได้ว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะไม่เพิ่มขึ้นจากช่วงปัจจุบัน 5.00-5.25%

ตอนนี้พวกเขามีเวลาจนถึงการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 13-14 มิถุนายน เพื่อตัดสินใจว่าควรเข้าไปในประตูนี้หรือไม่

"ฉันคิดว่านี่จะเป็นการหยุดพัก แต่การหยุดพักอาจเป็นการข้ามไป หรืออาจเป็นการล่าช้า", ประธานฟีดีฯ แอตแลนตา ราฟาเอล บอสติกกล่าว

"โลกเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน สิ่งที่เราต้องทำคือต้องดูว่าสิ่งที่เกิดขึ้นจะเป็นอย่างไรและได้รับความเข้าใจเกี่ยวกับสัญญาณที่เป็นจริงและสิ่งที่เป็นเสียงรบกวน และสิ่งนี้จะเกิดขึ้นเรื่อย ๆ ตั้งแต่สัปดาห์นี้ไปเรื่อย ๆ ", เขาเพิ่มเติม

ในปัจจุบัน สินค้าฟิวเจอร์สเฉพาะกิจต่ออัตราดอกเบี้ยตามราชการแสดงให้เห็นถึงความน่าจะเป็น 70 เปอร์เซ็นต์ว่าผู้กำกับจะรักษาสถานะเดิมในเดือนมิถุนายน

ก่อนการประชุมครั้งต่อไป เจ้าหน้าที่จะได้รับข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับการจ้างงานและอินเฟลชันซึ่งอาจมีผลต่อการอภิปรายในคณะกรรมการตลาดเปิดเกี่ยวกับนโยบายการเงินต่อไป

เดือนที่ผ่านมา เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น 253,000 ตำแหน่งงาน การเผยแพร่ครั้งต่อไปจะเป็นวันที่ 2 มิถุนายน การแสดงผลในเดือนพฤษภาคมที่คล้ายกับเดือนเมษายนอาจทำให้เห็นเหตุผลในการหยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

ในวันที่ 26 พฤษภาคม จะมีการเปิดเผยดัชนีราคาฐานของรายจ่ายส่วนบุคคลของชาวอเมริกันสำหรับเดือนเมษายนซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่เป็นที่ชื่นชอบของธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกา โดยพิจารณาว่าในเดือนที่ผ่านมาตลาดประเมินค่าดัชนีน้อยกว่าค่าที่คาดการณ์ไว้ ดังนั้นหากตัวเลขสูงกว่าคาดการณ์ 4.6% อาจทำให้นักลงทุนหวังว่าจะมีการหยุดพักในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯในเดือนมิถุนายนผิดหวัง

วันที่ X ใกล้เข้ามา

นักเทรดหลายคนเชื่อว่าธนาคารแห่งสหรัฐฯจะไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปหากนักการเมืองในวอชิงตันไม่สามารถตกลงกันเกี่ยวกับการเพิ่มขีดจำกัดหนี้สาธารณะได้ การสนทนาระหว่างประธานาธิบดีไบเดนและประธานาธิบดีสภาตัวแทนราษฎรรีพับลิกันเควิน แม็คคาร์ที้ในวันจันทร์ได้รับการยอมรับว่าเป็นการผลิตผลที่ดี แต่ยังไม่มีข้อตกลงที่ได้ถูกต้อง ในขณะเดียวกันเวลาสำหรับการเพิ่มขีดจำกัดหนี้สาธารณะก็ใกล้จะถึง

รัฐมนตรีการเงินของสหรัฐฯ จาเน็ต เยเลน ได้แถลงว่าโอกาสในการชำระหนี้ทั้งหมดของประเทศภายในช่วงกลางเดือนมิถุนายนนี้นั้นต่ำมาก

"มีความไม่แน่ใจเกี่ยวกับรายได้จากภาษีและรายจ่ายเสมอ ดังนั้นมันยากที่จะมั่นใจได้ว่าเราจะชำระหนี้ทั้งหมดได้ แต่ตามการประเมินของฉัน โอกาสในการชำระหนี้ทั้งหมดภายในวันที่ 15 มิถุนายนนี้นั้นต่ำมาก"

"ในจดหมายล่าสุดของฉันถึงสภาผู้แทนราษฎรฯ ฉันได้ระบุว่าเราคาดว่าจะไม่สามารถชำระหนี้ทั้งหมดในต้นเดือนมิถุนายน และอาจจะเกิดขึ้นแม้ว่าเร็วที่สุดในวันที่ 1 มิถุนายน และฉันจะยังคงแจ้งข่าวสารให้สภาผู้แทนราษฎรฯต่อไป แต่ฉันไม่ได้เปลี่ยนแปลงการประเมินของฉัน ดังนั้นฉันคิดว่านี่เป็นกำหนดเวลาที่เข้มงวด"

ในการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับมาตรการที่ไม่ธรรมดาที่ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาโจ ไบเดนอาจจะดำเนินการเพื่อแก้ไขปัญหาเพดานหนี้สาธารณะในสภาคองเกรส จี. เยเลนกล่าวว่ามีการอภิปรายมากเกี่ยวกับการใช้แก้ไขปัญหาด้วยการแก้ไขรัฐธรรมนูญครั้งที่ 14

"อย่างไรก็ตาม นี่ไม่เหมือนว่าจะใช้ได้อย่างเหมาะสมในสถานการณ์ปัจจุบันโดยพิจารณาถึงความไม่แน่นอนในด้านกฎหมายและความจำกัดเวลาที่เราต้องเผชิญหน้ากับ ดังนั้นฉันหวังเป็นอย่างยิ่งว่าสภาคองเกรสจะเพิ่มเพดานหนี้สาธารณะ" - เธอกล่าว

ธนาคาร Goldman Sachs กล่าวว่ากระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกาจะเผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบาก โดยตามการประเมินของพวกเขา กระทรวงจะหมดเงินสดในการชำระหนี้สิ้นเดือน 8-9 มิถุนายน

"ความเป็นจริงคือสภาคองเกรสต้องเพิ่มเพดานหนี้สาธารณะโดยเร็วที่สุด ดังนั้นการรอให้เวลาสุดท้ายไม่ใช่การกระทำที่ถูกต้อง แม้ว่าเราคิดว่าพวกเขาอาจจะรออีกนิดหน่อย" - กล่าว Goldman Sachs

บริหารงบประมาณของคองเกรส (CBO) ได้แถลงว่ามีความเสี่ยงสูงในการละเลยชำระหนี้ของสหรัฐอเมริกาในช่วง 2 สัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน

การเข้าใกล้กำหนดเวลาสูงสุดของหนี้สาธารณะในสหรัฐอเมริกา จำกัดความเสี่ยงและส่งเสริมความต้องการในดอลลาร์เป็นที่หลบภัย และกดดันคู่สกุลเงิน EUR/USD

ตามคำพูดของผู้เชี่ยวชาญจาก Nordea ผู้เข้าร่วมตลาดยังคาดหวังว่าจะมีการเจรจาใด ๆ ที่จะถูกตกลง ซึ่งจะจำกัดการเติบโตของเงินดอลลาร์สหรัฐและช่วยให้ยูโรยังคงมีความเสถียร

"การตกลงนี้ควรเสริมสร้างอารมณ์ที่ดีต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่เป็นลบต่อดอลลาร์" ตามคำวินิจฉัยของ Nordea

ด้วยสถานการณ์นี้ ยูโรจะมีโอกาสที่จะกลับมาแข็งแกร่งขึ้น ตั้งแต่เริ่มต้นเดือนพฤษภาคม คู่สกุลเงิน EUR/USD ได้สูญเสียมากกว่า 200 จุด

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังมีโอกาสเปลี่ยนแปลงได้

การโจมตีสามเท่าของยูโร

นักเศรษฐศาสตร์ของ Credit Agricole ทำนายว่าการแก้ไขปัญหาหนี้สหรัฐอเมริกาอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของดอลลาร์ต่อไป นั่นเป็นไปได้เนื่องจากการเพิ่มออกแบบหนี้ของกรมคลังสหรัฐฯและการลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานควบคุมเงินแห่งสหรัฐฯบนตลาดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเพิ่มความน่าสนใจของเงินดอลลาร์

ในกรณีนี้ คู่สกุลเงิน EUR/USD อาจต้องเผชิญกับการคุกคามจาก "หมี"

การตำแหน่งตลาดยังเป็นอันตรายสำหรับยูโรด้วย

ตำแหน่งยาวสุดของสกุลเงินเดียวกันยังคงเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2020 นั่นเป็นความเสี่ยงที่ยูโรจะถูกดึงกลับอย่างรุนแรงต่อไป

"ตำแหน่งซื้อขายสเปคคูลาทีฟบนยูโรยังคงดูเหมือนจะยืดหยุ่นอย่างมากและเป็นความเสี่ยงจากภายนอกสำหรับ EUR/USD ซึ่งอาจเสี่ยงต่อการลดลงไปยังระดับ 1.0500 หากเงื่อนไขตลาดนำมันไปสู่ที่นั่น สภาวะเหล่านี้อาจรวมถึงการเดิมพันสเปกคูลาทีฟที่มีนัยสำคัญเกี่ยวกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของฟีดีซี (ในปัจจุบันมีการพยากรณ์ว่าจะเพิ่มอีกเพียง 10 คะแนน) หรือการสั่นสะเทือนที่สำคัญในตลาดเงินของสหรัฐฯ หากกรมการคลังสหรัฐฯอยู่ใกล้กับการล้มละลายที่ไม่เป็นไปตามคาด", ตลอดจากนั้น ING ได้แจ้งให้ทราบ

สิ่งที่เป็นปัญหาสำหรับยูโรคือ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะละทิ้งตำแหน่ง "เหยียบเบาะ" ในขณะที่เศรษฐกิจของพื้นที่เงินตรากำลังเย็นลง

ตามข้อมูลจาก S&P Global ดัชนีผู้จัดการซื้อในยูโรโซนในเดือนพฤษภาคมเป็น 53.3 คะแนน ที่แย่กว่าคาดการณ์ที่ระดับ 53.7 คะแนนและต่ำกว่าเดือนเมษายนที่เป็น 54.1 คะแนน

"เศรษฐกิจของยูโรโซนยังคงอยู่ในช่วงของการเฉือนตัว เนื่องจากการหยุดชะงักที่เกิดขึ้นต้นปีนี้ยังไม่ได้เปลี่ยนเป็นการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง" - ผู้เชี่ยวชาญจาก ING กล่าว

อัตราดอกเบี้ยของ ECB จะเป็นจุดสูงสุดในช่วงปลายฤดูร้อน ตามที่เจ้าหน้าที่ ECB ฟรานซัว วิเลรัว เดอ กาโล กล่าวในวันจันทร์

ตลาดเงินคาดว่า ECB จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอีก 25 คะแนนในเดือนหน้าและเดือนกรกฎาคมก่อนที่จะถึงระดับสูงสุด

"เมื่อช่วงเวลาที่อัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์ต่อยูโรได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยสิบเดือนจบลง พวกเราเชื่อว่าจะเริ่มต้นช่วงเวลาที่มีการลดลงของยูโรต่อดอลลาร์อย่างมั่นคง นี่เป็นเพราะเมื่อพิจารณาการไหลเวียนของเงินทุนของผู้ไม่มีสถานที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯและยูโรโซน จะเห็นได้ว่าสหรัฐฯมีความน่าสนใจมากกว่าด้านตัวเลือกหน่วยหนี้รัฐและบริษัทหรือหน่วยหนี้ธนาคารและการลงทุนโดยตรง"

"ความน่าสนใจของสหรัฐฯสำหรับผู้ไม่มีสถานที่อยู่อาศัยนั้น ควรจะนำไปสู่แนวโน้มของการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์ในระยะเวลากลาง ๆ"

ระดับการสนับสนุนใกล้เคียงสำหรับ EUR/USD อยู่ที่ระดับ 1.0740 ตามด้วย 1.0700 และ 1.0660

ในทางกลับกัน ระดับความต้านทานเริ่มต้นอยู่ที่ระดับ 1.0800 และต่อมาคือ 1.0850 และ 1.0900