FX.co ★ EUR/USD. ดอลลาร์ได้ส่งยูโรเข้าสู่สถานการณ์ที่เสี่ยงต่อการพ่ายแพ้เกือบจบ แต่ยังมีรอบต่อไปอีกหนึ่งรอบ

ในวันศุกร์ยูโรกำลังกลับมาตัวเองหลังจากที่เสียเปรียบอย่างมีนัยสำหรับคู่เงินตรายูโรต่อต่อเพื่อนร่วมงานของมันในสัปดาห์นี้

ในช่วงสามเซสชั่นล่าสุดคู่เงินตรา EUR/USD สูญเสียประมาณ 100 จุด หลังจากสัมผัสกับ "สุดต่ำ" ในระดับ 1.0760 มันสามารถกู้คืนคะแนนที่สูญเสียไปบ้างเนื่องจากดอลลาร์อ่อนลงเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์กำลังเดินหน้าไปสู่การบันทึกการเติบโตเป็นสองสัปดาห์ติดต่อกัน - ประมาณ 0.7%

ไม่นานมานี้ดอลลาร์ถือว่าเป็นหนึ่งในสกุลเงิน G10 ที่อ่อนแอที่สุด การเสี่ยงที่จะเกิดภาวะล้มละลายของสหรัฐอเมริกาเนื่องจากการต่อสู้ที่ยืดเยื้อของสาวกพรรคสีแดงและสีฟ้าเกี่ยวกับการเพิ่มขีดจำกัดหนี้สาธารณรัฐของประเทศรวมกับการลดความเร็วของอินฟเลชันโดยรวมลงสู่ระดับต่ำสุดในสองปี ได้เพิ่มความเป็นไปได้ที่ว่าธนาคารส่วนรัฐจะจบการเปิดตัวของตนเร็วๆนี้

นักลงทุนขายสกุลเงินสหรัฐอเมริกาโดยเดิมพันว่า FOMC จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 75 พิ้นที่เบสิกพันต์ถึงปลายปี 2023 เพื่อบรรเทาผลกระทบจากการถดถอยเศรษฐกิจ

ในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนพฤษภาคม สกุลเงินเขียวเพิ่มค่าเกือบ 0.2% แต่ต่อมาก็ฟื้นตัวได้โดยเพิ่มน้ำหนักไปประมาณ 2%

ความฟื้นตัวของดอลลาร์เป็นไปได้ด้วยความช่วยเหลือจากความคิดเห็นของผู้แทนธนาคารกลางที่บอกว่าพวกเขายังไม่พร้อมที่จะหยุดช่วงเวลาในการเข้มงวดนโยบายการเงิน

เมื่ออินเฟเลชั่นยังคงสูง ธนาคารกลางอาจต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไปอีกมากขึ้น นาง Michelle Bowman สมาชิกสภาผู้บริหารของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาได้แถลงว่าในวันศุกร์ที่ผ่านมา และเพิ่มว่าข้อมูลสำคัญในสหรัฐฯ ที่เผยแพร่ในเดือนนี้ยังไม่ได้ชัดเจนให้เห็นว่าความกดดันของราคาลดลง

"อินเฟเลชั่นยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเราที่ 2% และเราต้องทำงานนี้จบลง" นาย Neil Kashkari ประธานธนาคารสำหรับภูมิภาคมินนีแอโพลิสกล่าวในวันอังคาร

ในวันเดียวกันนี้ หัวหน้าธนาคารส่วนรัฐคลีฟแลนด์ ลอเร็ตตา เมสเตอร์กล่าวว่าเธอเห็นว่าจำเป็นต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขั้นพื้นฐานของธนาคารส่วนรัฐฯอีกครั้ง เนื่องจากอินเฟลชันยังคงห่างไกลจากเป้าหมายของธนาคารกลาง

"ข้อมูลในสัปดาห์หน้าอาจแสดงให้เห็นว่าเราควรข้ามการประชุมครั้งต่อไป อย่างไรก็ตามในขณะนี้ฉันไม่สนับสนุนการยกเลิกการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน" กล่าวโดยประธานฟีดีอาร์บีดาลลัส ลอรี โลแกนในวันพฤหัสบดี

"และถึงแม้ว่าอินเฟเชียลจะลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับจุดสูงสุดในปีที่แล้วและเศรษฐกิจโดยรวมจะน้อยเท่าที่เคยเป็นมา แต่เรายังไม่ได้เข้าถึงความคืบหน้าที่จำเป็นเกี่ยวกับอินเฟเชียล" เธอเพิ่มเติม

ในขณะเดียวกัน ประธานฟีดีอาร์บีเซนต์ลุยส์ เจมส์ บูลลาร์ดกล่าวว่าเขาจะเปิดรับคำตัดสินใดๆ ในการประชุมเดือนมิถุนายนที่จะถึงนี้ แต่เขาให้เข้าใจว่าเขาเองเอาใจชอบการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

"ฉันคาดว่าอินเฟเชียลจะลดลง แต่กระบวนการนี้เกิดขึ้นช้ากว่าที่ฉันต้องการ ดังนั้นเป็นไปได้ว่าเราควรเตรียมตัวและเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกนิดหน่อยเพื่อให้แน่ใจว่าเราจริงๆ ได้ควบคุมอินเฟเชียล" ดร.บูลลาร์ดกล่าว

"ความเสี่ยงหลักคือการเกิดอินเฟเชียนที่จะไม่ลดลงหรืออาจเริ่มเพิ่มขึ้นเหมือนกับที่เกิดขึ้นในปี 1970", เขาเพิ่มเติม

ตามความเห็นของ J. Bullard อัตราดอกเบี้ยหลักอยู่ที่ขีดจำกัดต่ำสุดของช่วงที่อธิบายได้ว่า "นโยบายที่เพียงพอต่อการจำกัด" ตามประเมินของเขา ขีดจำกัดสูงสุดของช่วงนี้อยู่เล็กน้อยเหนือระดับ 6%

เหรียญเงินสำหรับสกุลเงินสหรัฐได้ขึ้นไปที่ระดับ 103 แล้ว โดยมีระดับเดียวกันเมื่อช่วงครึ่งหลังของเดือนมีนาคม

การเพิ่มขึ้นของ USD ได้ช่วยส่งเสริมให้ผู้เข้าร่วมตลาดกังวลเกี่ยวกับการที่ฟีดเดอรัลริสเกิดขึ้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ของ Paul Volcker ในปี 1980 ที่ไม่กลัวการถดถอยเพื่อชนะอินเฟเชียน

ฟิวเจอร์สอนุมัติอัตราดอกเบี้ยตามกองทุนรัฐบาลเฉลี่ยให้เป็นไปตามเกือบ 40% ว่าจะเพิ่มขึ้น 25 คะแนนเบสิกพอยต์ในเดือนถัดไป ในขณะที่ในสัปดาห์ที่ผ่านมาโอกาสที่จะเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวประเมินไว้ประมาณ 10%

นักเทรดได้ปรับปรุงความคาดหวังของพวกเขาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ หลังจากที่ประธานาธิบดีไบเดนและผู้สูงตำแหน่งของพรรคสาธารณรัฐในสภาแห่งชาติสหรัฐฯ เควิน แม็คคาร์ที้ ระบุว่าพวกเขามีความตั้งใจที่จะทำสัญญาเพิ่มขีดจำกัดหนี้สหรัฐฯ ในจำนวน $31.4 ล้านล้านเร็ว ๆ นี้

นี้จะเอาอุปสรรคอีกอันหนึ่งออกจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารส่วนรัฐ

"เราจะมีข้อตกลงงบประมาณและสหรัฐอเมริกาจะไม่ประกาศผลักดันการชำระหนี้. ฉันมั่นใจว่าจะมีการต่อรองเพื่อความสอดคล้องกันเพราะไม่มีทางเลือกอื่น", กล่าวโดยประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา โจ ไบเดน

ในขณะเดียวกัน สปีกเกอร์ของสภาตัวแทนราษฎร เควิน แม็คคาร์ที้ ได้ระบุถึงความคืบหน้าที่สำคัญในการเจรจาที่ได้ถูกตกลงกันในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และแสดงความหวังในการที่จะมีข้อตกลงที่จะช่วยให้สามารถลงคะแนนเพื่อเพิ่มขีดจำกัดการกู้ยืมเงินของรัฐในสภาตำรวจล่างในสัปดาห์หน้า

ในขณะนี้ มีการโต้แย้งกันในตลาดเงินทุนเกี่ยวกับว่าการฟื้นตัวของดอลลาร์ในขณะนี้เป็นชั่วคราวหรืออาจยืดเวลาได้หลายเดือน

ตามคำกล่าวของนักกลยุทธ์ Credit Agricole การตัดสินใจเกี่ยวกับระดับหนี้สูงสุดจะช่วยให้กรมการคลังสหรัฐอเมริกาเพิ่มการออกหุ้นหนี้ซึ่งจะกระตุ้นตลาดเงินลดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา

"นี่อย่างไรก็ตาม มันจะช่วยให้เงินดอลลาร์หมดลง ยกระดับความน่าสนใจของเงินดอลลาร์จากมุมมองอัตราดอกเบี้ย และอาจเป็นพื้นฐานสำหรับการฟื้นตัวของสกุลเงินอเมริกันที่เสถียรมากขึ้น", พวกเขาได้แจ้ง.

ผู้เชี่ยวชาญของ Credit Agricole ชี้ให้เห็นว่าดอลลาร์เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในทุกทิศทางหลังจากการตัดสินใจเกี่ยวกับระดับหนี้สูงสุดตั้งแต่ปี 1993

ธนาคารระบุว่าในช่วงเวลาที่เกิดการเพิ่มขีดจำกัดหนี้สูงสุดที่เกี่ยวข้องกับการถดถอยในสหรัฐฯ เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในปี 2008 และ 2009 กรีนแบ็กก็เป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพสูงสุดใน G10

"เนื่องจากเราคาดว่าสหรัฐฯ จะเข้าสู่สถานการณ์ถดถอยในปี 2023 ดอลลาร์อาจเป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพสูงสุดใน G10 หากสามัญสำนึกและประชาชนพอใจกับการขยายเวลาหรือการระงับการใช้ขีดจำกัดหนี้สูงสุดไปจนถึงเดือนกันยายนเท่านั้น", นักเศรษฐศาสตร์ของ Credit Agricole กล่าว

นักวิเคราะห์ของ ING ระบุว่ามีปัจจัยที่เหมาะสมสำหรับดอลลาร์ในขณะนี้

"การตกลงเกี่ยวกับหน้าที่ในการผ่อนคลายหนี้ในสหรัฐฯ กำลังเข้าใกล้มากขึ้น และนี่คือการรวมตัวของปัจจัยที่เหมาะสมสำหรับดอลลาร์ ร่วมกับการตรวจสอบความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของฟีดเดอรัลริเซิ่ลสำหรับราคา ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับดอลลาร์" พวกเขากล่าว

เมื่อพูดถึงคู่สกุล EUR/USD นักวิเคราะห์ของ ING เห็นว่ายังเป็นเรื่องเสี่ยงที่จะพูดถึงการสร้างพื้นฐาน

"เราต้องจำไว้ว่า "ลอง" ของคู่สกุล EUR/USD เป็นตำแหน่งที่ใหญ่ที่สุดในตลาดเงินตราเมื่อเกิดเหตุการณ์เกี่ยวกับการเพิ่มขีดจำกัดหนี้ของรัฐในสหรัฐฯ โดยเนื่องจากเหตุการณ์ล่าสุดเป็นเชิงบวกสำหรับดอลลาร์ เราอาจจะเห็นการลดตำแหน่ง "ลอง" ในคู่สกุล EUR/USD อย่างมีนัยสำคัญ" นักวิเคราะห์ของธนาคารรายงาน

"มีโอกาสสูงที่จะมีการตรวจสอบความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของฟีดเดอรัลริเซิ่ล ดังนั้นการพูดถึงการสร้างพื้นฐานในคู่สกุล EUR/USD เป็นเรื่องเสี่ยง ระดับการสนับสนุนสำคัญถัดไปอยู่ที่ระดับ 1.0700" พวกเขาเพิ่มเติม

นักวิเคราะห์ของ Commerzbank เชื่อว่าการเสริมความแข็งแรงของดอลลาร์ในปัจจุบันเป็นอย่างไม่มั่นคง เนื่องจากฟีดแบงก์สำรองแห่งสหรัฐฯ (ฟีดแบงก์สำรอง) ไม่น่าจะรักษานโยบาย "เหยียบเบาะ" ไว้ตลอดเวลา

"เงื่อนไขสำหรับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ จะเปลี่ยนแปลงอย่างมาก โดยเร็ว ๆ นี้ เราไม่เชื่อว่าฟีดแบงก์สำรองจะรักษานโยบาย 'เหยียบเบาะ' ในสถานการณ์ที่ข้อมูลเศรษฐกิจจริงจังมีความเสียหายมากขึ้น ดังนั้นเรายังคงมีความเชื่อถือไม่มากในการเสริมความแข็งแรงของดอลลาร์ในปัจจุบัน" พวกเขากล่าว

นักวิเคราะห์ของธนาคาร MUFG ไม่เห็นเหตุผลที่จะทำให้อารมณ์ต่อความเสี่ยงแย่ลงต่อไปเพื่อต้องการการแก้ไขคู่สกุลเงิน EUR/USD ที่ชัดเจนกว่านี้

"เป้าหมายของเราสำหรับ EUR/USD ปลายปีคือ 1.1500-1.1600 โดยพึงพิงต่อว่าวงจรการเข้าของนโยบายการเงินของฟีดแบงก์สำรองจะสิ้นสุดลงในเดือนถัดไป และจากนั้นผู้ควบคุมการเงินจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงสิ้นปี"

นักเศรษฐศาสตร์ของ Swedbank เชื่อว่า "เชื้อเพลิง" สำหรับการเติบโตของดอลลาร์จะหมดในไม่ช้า

"เราคิดว่าการฟื้นตัวของดอลลาร์ในปัจจุบันเป็นเรื่องสั้น ๆ น้อย ๆ ความเห็นของเราเกี่ยวกับการอ่อนแอของเงินดอลลาร์ในอนาคตและการปรับปรุงความสัมพันธ์กับความเสี่ยงในไตรมาสที่สองยังคงมีผลต่อการดำเนินงานของเรา", พวกเขาได้ระบุ

"จุดเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 13-14 มิถุนายน ที่เราคิดว่าพวกเขาจะหยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ธนาคารแห่งสหรัฐฯจะได้รับ NFP อีกหนึ่งครั้งและดัชนีราคาผู้บริโภคก่อนนั้นและจะติดตามเงื่อนไขการให้สินเชื่ออย่างใกล้ชิด คำถามที่ยังคงเปิดอยู่คือว่าธนาคารแห่งสหรัฐฯจะกล้าพูดออกมาเสียงดังเกี่ยวกับการหยุดเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือไม่", พวกเขาได้แจ้ง

"เราเชื่อว่าจะเป็นเช่นนั้นและน่าจะเป็นสัญญาณให้คาดหวังการอ่อนแอของดอลลาร์ต่อไป", เพิ่มเข้าไป

ตลาดลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดต้นทุนการกู้ยืมในสหรัฐฯในช่วงครึ่งหลังของปี พร้อมกับลด "ชอร์ต" ดอลลาร์ ทำให้ EUR/USD รับแรงกดดัน อย่างไรก็ตามสำหรับคู่นี้เป็นเพียงการแก้ไขเท่านั้น ซึ่งยังคงเจ็บปวด ตามที่นักวิเคราะห์ของ Societe Generale กล่าว

"แนวโน้มระยะยาวบอกว่า EUR/USD ยังมีโอกาสเติบโตได้อย่างมาก สิ่งที่เราเห็นอยู่ขณะนี้เป็นการแก้ไข แม้ว่าจะยังคงต่อเนื่องอีกหลายสัปดาห์และทำให้คู่นี้รับความเจ็บปวดเพิ่มขึ้น"

"ความไม่สามารถของ "วัว" ในการป้องกันพื้นที่ 1.0730-1.0710 (23.6% ของการแก้ไขการเคลื่อนไหวของปีที่แล้ว) จะทำให้ลดลงไปยัง 1.0650 และบางครั้งอาจลดลงไปยังระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคมที่ 1.0510 โดยเราไม่ได้ยกเว้นการเด้งกลับ แต่จุดสูงสุดที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ในสัปดาห์นี้ที่ระดับ 1.0910 จะเป็นปัจจัยที่จำกัดการเติบโต"