FX.co ★ EUR/USD. แม้ว่า ECB จะไม่ติดตามรอยของ FRS แต่ยูโรก็เสี่ยงต่อการเจอกับความกดดัน

ตามผลการซื้อขายเมื่อวานนี้ คู่สกุล EUR/USD สูญเสียประมาณ 50 คะแนนและปิดที่ระดับ 1.1010

ผลการประชุมของ ECB เป็นจุดศูนย์กลางของนักลงทุนในวันพฤหัสบดี

หลังจากประกาศคำสั่งของผู้ควบคุมการเงินเกี่ยวกับนโยบายเงินตรา ยูโรเริ่มเพิ่มขึ้นไปยัง 1.1080 ก่อนที่จะลดลงไปยัง 1.0995 ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อย

ก่อนหน้านี้ ECB ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไป 25 คะแนนพื้นฐาน ไปยัง 3.25% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นตามลำดับจากการเพิ่มขึ้นอย่างไม่เคยมีมาก่อน 75 และ 50 คะแนนพื้นฐานตั้งแต่เดือนกรกฎาคมของปีที่แล้ว และเป็นการสังเกตเห็นในการลดความเข้มงวดของนโยบายการเงิน

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอินเฟลชันในยุโรปยังคงสูงอยู่ ECB พยายามอย่างหนักที่จะกล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยจะต้องเพิ่มขึ้นต่อไป

"เราไม่ได้หยุดพัก - นั่นเป็นเรื่องชัดเจนมาก", ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ดได้แจ้งในการแถลงข่าว

"เรารู้ว่าเราต้องทำอะไรต่อไป", เพิ่มเขา

ค. ลาการ์ดได้ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยยังไม่เพียงพอที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงไปสู่เป้าหมายของ ECB ที่ 2% และให้คำแนะนำเกี่ยวกับการตัดสินใจทางการเมืองในอนาคตโดยเปิดเผยว่าอาจมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งครั้ง

เธอยังปฏิเสธว่าหากธนาคารกลางสหรัฐยุติการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ผู้กำกับนโยบายเงินและเครดิตของยูโรโซนจะต้องทำเช่นเดียวกัน

"ECB ไม่ขึ้นอยู่กับฟีดเดอร์แอลเอส" - ค. ลาการ์ดเน้น

แม้ว่าธนาคารกลางยุโรปจะได้ระบุว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป แต่การยอมรับของตนเองว่าการเข้มงวดอย่างมากมีผลต่อการลงทุนทำให้นักลงทุนคาดการณ์ว่าจุดสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนอาจจะไม่ไกลจากนี้แล้ว

ตลาดเงินคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในบล็อกเงินตราจะขึ้นถึงระดับสูงสุดที่ 3.65% ในเดือนกันยายน

ธนาคารกลางยุโรปต้องลดความเข้มงวดในการเพิ่มเงินในตลาดเนื่องจากข้อมูลแสดงว่าเศรษฐกิจยุโรปเติบโตช้าและธนาคารปิดประตูเงินกู้ของพวกเขา

"ธนาคารกลางยุโรปเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของพวกเขาไป 25 คะแนนพิเศษและดูเหมือนว่าเข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายของวงจรการเพิ่มความเข้มงวดปัจจุบัน" นักวิเคราะห์ของ ING กล่าว

"ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ยุ่งยากมากในปัจจุบัน ที่มีผลกระทบช้าจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ การสั่งซื้อเงินกู้ของธนาคารและการเติบโตที่ช้าลง แต่ยังคงมีอัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางยุโรปจะดำเนินการอย่างระมัดระวังมากขึ้น" พวกเขากล่าว

"ดูเหมือนว่าความคาดหมายในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งเพิ่มโอกาสในการที่จะมีจุดสูงสุดสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนของยูโรต่อดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ นี้" ING เพิ่มเติม

ผู้เชี่ยวชาญของ Deutsche Bank ไม่เห็นด้วยกับมุมมองนี้และทำนายว่ายูโรจะขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2021 เนื่องจากดอลลาร์ควรจะอ่อนแรง เนื่องจากฟีดแบงก์ของสหรัฐฯ (FRS) บอกว่าจะหยุดเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงเข้มงวดนโยบาย

"เราคาดว่าในช่วงครึ่งปีหลังจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยน EUR / USD จะขึ้นถึง 1.1500 แม้ว่า FRS จะพร้อมที่จะหยุดพัก แต่ ECB อาจยังมีสิ่งที่ต้องทำ และเราคิดว่ามันจะเร่งความเร็วของโปรแกรม QT ของตนเอง" พวกเขาได้แจ้ง

Commerzbank ได้เปลี่ยนแปลงการพยากรณ์ของตนเองเกี่ยวกับ EUR / USD และคาดว่าคู่นี้จะเพิ่มขึ้นไปยัง 1.1400 ภายในปีนี้

"ในปัจจุบันยูโรอาจจะได้รับประโยชน์จากการจำกัดของ ECB ในขณะที่ FRS อาจเริ่มส่งสัญญาณเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปีนี้ซึ่งควรจะส่งผลกระทบต่อดอลลาร์" นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางบอก

"เราได้ปรับปรุงการพยากรณ์ของเราเกี่ยวกับ EUR / USD และเห็นโอกาสในการเพิ่มคู่นี้ไปยังระดับ 1.1400 ภายในปีนี้" พวกเขาได้ระบุ

ข้อมูลล่าสุดจากคณะกรรมการการค้าสินค้าฟิวเจอร์ของสหรัฐอเมริกา (CFTC) รายงานว่า นักลงทุนตอนนี้ถือตำแหน่งยาวที่สุดในยูโรตั้งแต่ปลายปี 2020

ส่วนใหญ่ของความคาดหวังของตลาดต่อสกุลเงินเดียวกันเกิดจากคาดหวังว่า ECB จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 50 คะแนนในเดือนหน้า ในขณะที่ในสหรัฐฯ นักซื้อขายไม่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนจะลดลงในปีนี้

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันเกณฑ์ได้ถูกตั้งขึ้นอย่างสูงสุดสำหรับ ECB เพื่อเพิ่มความเข้มแข็งของตนเอง ในทางกลับกัน หาก ECB ไม่ได้ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดพอใจมากขึ้นด้วยการใช้นโยบายเงินตราที่อ่อนนุ่มกว่าที่คาดหวัง นั่นอาจทำให้ยูโรตกค้าง

ในที่สุดสำหรับฟีดเดอร์แล้ว หากการสั่นสะเทือนในภูมิภาคการเงินของสหรัฐฯ ไม่เปลี่ยนเป็นวิกฤตการเงินร้ายแรง ตลาดแรงงานในระดับชาติจะยังคงเป็นไปอย่างตึงเครียด และอัตราเงินตรายังคงสูง การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยโดยผู้ควบคุมการเงินในเดือนมิถุนายนอาจเป็นสิ่งที่เหมาะสม

"หากอินเฟเลชันในสหรัฐฯยังคงมีความเสถียร ดังนั้น ธนาคารแห่งสหรัฐฯจะต้องทำงานหนักขึ้นในการเข้มงวดนโยบายมากกว่าในวงจรก่อนหน้านี้เพื่อผลักดันอินเฟเลชันกลับสู่เป้าหมายที่ 2% ดอลลาร์อาจได้รับการสนับสนุนหากตลาดลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2023", วิเคราะห์โดย Rabobank

"ในเดือนหน้ายูโรอาจจะปรับตัวกับการตกต่ำของเศรษฐกิจยูโรโซน นั่นหมายความว่าเรื่องราวของคู่สกุลเงิน EUR/USD ที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปีที่แล้ว อาจเข้าสู่จุดสูงสุด", วิเคราะห์โดย Rabobank

Rabobank เห็นว่ามีความเสี่ยงในการลดราคาคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ไปยัง 1.0600

นักเศรษฐศาสตร์ของ Danske Bank ไม่คาดการณ์ในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งสหรัฐฯในปีนี้และเชื่อว่าคู่สกุลเงิน EUR/USD จะลดลงไปยัง 1.0600 ในช่วง 6 เดือนถัดไป

"ขณะนี้เรายังคงเชื่อว่าฟีดีเอสจะรักษาอัตราดอกเบี้ยเดิมจนถึงสิ้นปี หากเราถูกในการพยากรณ์ของเรา อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าจะช่วยสนับสนุนดอลลาร์ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เนื่องจากตลาดคาดว่าฟีดีเอสจะลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 70 คะแนนในช่วงสิ้นปี ในการร่วมกับเงื่อนไขการซื้อขาย อัตราการเติบโตและมูลค่าสัมพันธ์ของแรงงานเราคาดว่าคู่สกุลเงิน EUR/USD จะลดลงไปยัง 1.0600 ในระยะเวลา 6 เดือน" พวกเขาได้แจ้ง.

ในขณะเดียวกัน สำหรับ "หมี" ยูโร วิกฤติพลังงานที่เป็นไปได้ในยุโรปเป็นปัจจัยที่สำคัญกว่านโยบายเงินและเครดิตในระยะยาว

บล็อกสกุลเงินเป็นผู้นำเข้าสุทธิของพลังงานและก๊าซธรรมชาติเป็น 1/4 ของสมดุลพลังงานของมัน

ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปลดลงจากระดับสูงสุดในปีที่ผ่านมา แต่ยังสูงกว่าระดับ 2 ปีก่อนอยู่สองเท่า ราคาฟิวเจอร์ในเดือนหน้าๆ นี้เป็นประมาณ €39 ต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง และ Energy Aspects คาดการณ์ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเป็น €47.20 ในเดือนหน้าๆ นี้และ €71.80 ในภายหลังในปีนี้

"เราคิดว่าราคาฟอร์วาร์ดก๊าซธรรมชาติมีความมั่นใจในตนเองบ้าง" โดยผู้เชี่ยวชาญจาก BlueBay Asset Management กล่าวว่าความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นสำหรับการจัดหาพลังงานรวมถึงภัยแล้งที่จะป้องกันการใช้ทางน้ำในเยอรมนีในการขนส่งถ่านหิน หรือการหยุดจ่ายก๊าซจากท่อร้อยสายของรัสเซีย

ผู้เชี่ยวชาญของ Goldman Sachs เชื่อว่ามีโอกาสในการเพิ่มราคาก๊าซธรรมชาติในตลาดหุ้นในยุโรปขึ้นไปถึง €100 ต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมงก่อนฤดูหนาว ซึ่งเป็นเรื่องจริง ก่อนหน้านี้พวกเขาคาดการณ์ว่าราคาก๊าซในตลาดจะขึ้นราคาในเดือนสิงหาคม แต่พวกเขายอมรับว่ามันจะเกิดขึ้นในภายหลัง สิ่งที่น่ากลัวที่สุดในสถานการณ์นี้คือการเข้าสู่ฤดูหนาวในยุโรปเร็วกว่าที่คาดไว้ ตามที่ได้ระบุไว้ในธนาคาร

นักเล่นกลยุทธ์ของ Danske Bank เชื่อว่าราคาก๊าซสูงจะเป็นตัวกระตุ้นให้ยูโรเข้าสู่ระดับ $1.06 ในอีก 6 เดือน และ $1.03 ในอีก 12 เดือน

บางนักวิเคราะห์เตือนว่าราคาก๊าซสูงจะยังคงมีผลกระทบต่อสมดุลการค้าในยูโรโซนและทำนายว่าสกุลเงินสหรัฐย่อมกลับมาเทียบกับยูโรอีกครั้ง

เช่นเดียวกับนักเศรษฐศาสตร์หลักของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ โรบิน บรุกส์ ประเมินว่ามูลค่ายูโรที่เหมาะสมควรอยู่ที่ $0.90 ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบันประมาณ 18%

ในวันศุกร์ EUR/USD อยู่ในช่วงคอนโซลิเดตอยู่ในช่วงแคบ เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดกำลังรอข้อมูลเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสหรัฐอเมริกาในเดือนเมษายน ซึ่งจะช่วยให้คู่เงินตราหลักตัดสินใจเลือกทิศทางการเคลื่อนไหว

ในกรณีที่รายงานเกี่ยวกับการจ้างงานของสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่าเงื่อนไขในตลาดแรงงานยังคงตึงเครียด โดยมีจำนวนงานที่เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 250,000 ตำแหน่ง ร่วมกับอัตราค่าจ้างที่สูง ผู้เข้าร่วมตลาดอาจประเมินความน่าจะเป็นในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของฟีดีเอสอีก 25 คะแนนในเดือนมิถุนายน

ในกรณีนั้นเงินดอลลาร์อาจจะเข้มแข็งก่อนวันหยุด ซึ่งจะส่งผลให้ EUR/USD ลดค่าได้

ในทางกลับกัน รายงาน NFP ที่ไม่น่าพอใจด้วยตัวเลขใกล้เคียงกับ 100,000 ตำแหน่ง จะต้องยืนยันการหยุดพักในวงจรการเข้ารหัสนโยบายของฟีเดอรัลเรสเพื่อช่วยกระตุ้นความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ในภายหลังในปีนี้

ในกรณีนั้นเงินดอลลาร์อาจจะต้องเผชิญกับ "แรงกดดันของหมี" ซึ่งจะเป็นลมพัดที่ช่วยให้ EUR/USD ปิดสัปดาห์ในสถานะบวก

เพื่อเริ่มต้นแนวโน้มขึ้นอีกครั้ง คู่สกุลเงินต้องหาจุดสนับสนุนที่แข็งแกร่งขึ้นเหนือระดับ 1.1050 เพื่อให้ EUR/USD ยืนยันตัวเองได้เหนือจุดสูงสุดในปีที่อยู่ที่ระดับ 1.1090 และจากนั้นจะเป้าหมายไปยังพื้นที่ 1.1130

ในขณะเดียวกัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เลื่อนไปอยู่ที่ระดับ 1.0980 เป็นการสนับสนุนที่ใกล้ที่สุด การบุกรุกเข้าสู่ระดับนี้จะทำให้มีการทดสอบระดับต่ำสุดของสัปดาห์ที่ 1.0940 อีกครั้งก่อนที่คู่สกุลเงินจะเดินทางไปยัง 1.0900