ความกังวลถูกพูดเกินจริงหรือไม่ หรือมีควันก็ต้องมีไฟ? หลังจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรของสหรัฐประจำเดือนกรกฎาคม, ความตื่นตระหนกได้แผ่ซ่านในตลาดการเงิน นักลงทุนขายทุกอย่างที่ทำได้ โดยเฉพาะดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐกำลังถูกกดดันให้ลดนโยบายการเงินอย่างแข็งกร้าว ครั้งล่าสุดที่เกิดเหตุการณ์เช่นนี้คือในเดือนมีนาคม 2020, อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD พุ่งจาก 1.063 ไปที่ 1.234 หรือคิดเป็น 16% ภายในเก้าเดือน ประวัติศาสตร์กำลังจะซ้ำรอยหรือไม่?
เทรดเดอร์ในตลาด Forex เห็นพ้องกันว่าธนาคารกลางสหรัฐพลาดโอกาสไปแล้ว หน่วยงานกำกับดูแลควรเริ่มวงจรการลดนโยบายการเงินไม่เกินเดือนกรกฎาคม เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา Jerome Powell ได้กล่าวว่ามันไม่จำเป็นต้องรอให้เงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่ 2% ธนาคารกลางต้องการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลานั้นเพื่อหลีกเลี่ยงการทำให้เศรษฐกิจเย็นตัวลงมากเกินไป แล้วทำไมถึงไม่ทำ? ต้นทุนการกู้ยืมในปัจจุบันอยู่ในระดับสูงที่สุดตั้งแต่วิกฤตทางการเงินโลกในปี 2008
ความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยกองทุนของธนาคารกลาง
ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงเช่นนี้ย่อมทำร้ายเศรษฐกิจอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ การสิ้นสุดของการผกผันเส้นอัตราผลตอบแทนครั้งแรกตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 และการนำกฎ Sahm มาใช้ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงาน 0.5% จากระดับต่ำสุดในรอบ 12 เดือน แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยแล้ว หากเป็นเช่นนั้น Fed ไม่เพียงแต่ต้องลดอัตราดอกเบี้ย แต่จำเป็นต้องทำเชิงรุกอย่างมากด้วย
ตลาดอนุพันธ์แสดงความน่าจะเป็นเกือบ 90% สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน Citigroup และ JP Morgan ประเมินขอบเขตของการขยายตัวทางการเงินในปี 2024 อยู่ที่ 125 จุดพื้นฐาน ในขณะที่นักวิเคราะห์จาก Wharton School เสนอว่าควรลดอัตราดอกเบี้ย 75 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ตามด้วยอีก 75 จุดพื้นฐานในเดือนพฤศจิกายน
พลวัตของเส้นอัตราผลตอบแทน
เป็นเรื่องวุ่นวายโดยไม่มีเหตุผล? ใช่ รายงานตลาดแรงงานสหรัฐฯ สำหรับเดือนตุลาคมน่าผิดหวัง แต่หมายความว่าเศรษฐกิจกำลังจะเผชิญหน้ากับภาวะถดถอยหรือไม่? ตลาดต้องการให้ธนาคารกลางตัดสินใจฉุกเฉินเมื่อสถานการณ์วิกฤตและต้องการใช้มาตรการช่วยเหลือเร่งด่วน แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จำเป็นต้องได้รับการฟื้นฟูเทียมจริงหรือ?
ในไตรมาสที่สอง, GDP ของสหรัฐอเมริกาเติบโตขึ้น 2.8% ตัวชี้วัดชั้นนำของธนาคารกลาง Atlanta Signal ถึงการขยายตัว 2% ในเดือนกรกฎาคม-กันยายน ใช่, การเติบโตของการจ้างงาน 114,000 ตำแหน่งเป็นแค่ตัวเลขเล็กน้อย, แต่ก็อาจเป็นผลมาจากพายุเฮอริเคนเบรีล มีรายงานว่าประมาณ 436,000 คนในภาคเกษตรกรรมและ 461,000 คนในภาคที่ไม่ใช่เกษตรกรไม่ได้ทำงานเนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่ดี นี่ไม่ใช่เพียงแค่สถิติของเดือนกรกฎาคมเท่านั้น แต่ยังมากกว่าค่าเฉลี่ยของเดือนกรกฎาคมตั้งแต่ปี 1976 ถึงสิบเท่า
การวิเคราะห์ทางเทคนิค EUR/USD
ตามแผนภูมิรายวัน, EUR/USD กำลังรับรู้รูปแบบ 1-2-3 พร้อมการทะลุแนวโน้มจากด้านล่าง ไม่ว่าผู้ซื้อจะสามารถรักษาการขึ้นต่อเนื่องได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับความสามารถในการบุกโซนการรวมตัวของ 1.105-1.1015 การเด้งกลับจะสร้างเงื่อนไขสำหรับการขายระยะสั้น อย่างไรก็ตาม, มีผู้ซื้อรายใหญ่ที่ถูกสังเกตใกล้กับระดับ pivot ของ 1.0965 และ 1.0945