ยูโรทำให้ฝ่ายตรงข้ามสับสน

การตัดสินใจของธนาคารกลางพึ่งพาข้อมูลเป็นอย่างมาก แต่บางครั้งข้อมูลเหล่านั้นอาจทำให้สับสน ตัวเลขราคาผู้บริโภคในเยอรมนีและเนเธอร์แลนด์เพิ่มขึ้นโดยไม่คาดคิด ในขณะที่ในสเปนและฝรั่งเศสตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราเงินเฟ้อในกลุ่มยูโรโซนที่ 2.6% ก็เกินกว่าที่ผู้เชี่ยวชาญจาก Bloomberg คาดการณ์ไว้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคงตัวอยู่ที่ 2.9% และราคาบริการปรับลดลงเล็กน้อยจาก 4.1% เป็น 4% ในเดือนกรกฎาคม สถานการณ์ยังคงซับซ้อน โดยมีรายงานอีกหนึ่งฉบับที่จะปล่อยออกมาก่อนการประชุมของธนาคารกลางยุโรปในเดือนกันยายน

ตามที่ Isabel Schnabel สมาชิกของ Governing Council กล่าว การเบี่ยงเบนของแนวโน้มอาจเป็นไปได้ทั้งแบบแยกย่อยหรือแบบเป็นระบบ ในกรณีแรกอัตราจะลดลงต่อเนื่อง ในกรณีที่สอง ควรเฝ้าดูข้อมูลอย่างใกล้ชิดเพื่อหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายนโยบายการเงินก่อนเวลา รายงาน CPI ในเดือนกรกฎาคมที่มองแวบแรกทำให้ความเสี่ยงในการคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ 3.75% เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อ EUR/USD

พลวัตของเงินเฟ้อในยุโรป

อย่างไรก็ตาม ตลาดฟิวเจอร์สมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดลงถึง 59 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2024 ซึ่งหมายถึงสองรอบของการปรับลด 25 จุดพื้นฐานแต่ละครั้ง และมีความเป็นไปได้เล็กน้อยที่จะมีการปรับลดรอบที่สาม หากไม่ใช่ในเดือนกันยายน แล้วเมื่อไหร่? ไม่น่าแปลกใจที่หลังจากสองขั้นตอนข้างหน้า ยูโรกลับก้าวถอยหลัง นักลงทุนยังคงต้องการคำตอบที่ชัดเจนจาก ECB และยังคงรอคำสัญญาณจาก Federal Reserve

สัญญาณเหล่านั้นอาจเป็นอะไรได้บ้าง? ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจชี้ความคืบหน้าในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และกล่าวว่านโยบายการเงินนั้นเข้มงวดเกินไป พวกเขาอาจแสดงความกังวลเกี่ยวกับชะตากรรมของตลาดแรงงาน และเน้นย้ำถึงความสมดุลของความเสี่ยงที่สองด้าน หากภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวลงและการว่างงานเพิ่มขึ้น ก็ถึงเวลาที่จะลดอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรัฐบาลกลาง และยิ่งเราเข้าใกล้การเริ่มต้นการผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้นเท่าไหร่ ก็ยิ่งเลวร้ายสำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้นเท่านั้น

นี่หมายความว่า EUR/USD จะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหรือไม่? ไม่จำเป็นเสมอไป ยูโรเป็นสกุลเงินแบบ pro-cyclical ที่สูญเสียมูลค่าในสภาพแวดล้อมที่ GDP ของโลกชะลอตัว นอกจากนี้ ไม่มีใครยกเลิกความแตกต่างในการเติบโตทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐฯ และยูโรโซน

พลวัตของ GDP ของสหรัฐอเมริกาและยูโรโซน

สัญญาณของการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกมีให้เห็นได้อย่างชัดเจน เช่น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อที่ลดลง การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ไม่ได้กำหนดเวลาไว้ล่วงหน้าของธนาคารประชาชนจีน และข้อมูลเกี่ยวกับตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐอเมริกา สถานการณ์อาจแย่ลงไปอีกหาก Donald Trump กลับมามีอำนาจในสหรัฐอเมริกาพร้อมกับการเก็บภาษีและสงครามการค้า ในสถานการณ์เช่นนี้ การคาดหวังการควบรวมคู่สกุลเงินหลักจึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล

ในทางเทคนิค นักวัวพยายามดันราคา EUR/USD ให้เกินเส้นแนวโน้มในกราฟรายวัน หากสำเร็จ สามารถถือครองสถานะซื้อที่เริ่มจาก 1.0790-1.0800 และเพิ่มขึ้นเป็นระยะๆ จุดเป้าหมายการเคลื่อนไหวขึ้นอยู่ที่ 1.0865 และ 1.0900