ดอลลาร์เริ่มต้นต่ำ: จะให้เดชสัน-เฮาล์นำไปที่ไหน?

ในช่วงสัมมนาที่กำลังจะถึงในเดอะแจ็กสัน-โฮลเล่ เงินตราสหรัฐดัชนีคงที่รอติดตามรอบเดียวกันการแสดงความคิดเห็นของ Jerome Powell เป็นประธานสำนักงานการส่งเสริมการออมของสหรัฐฯ นอกจากนี้สกุลเงินยุโรปก็อยู่ในตึงเครียดและอยากทราบว่าคู่สกุล EUR/USD จะเคลื่อนที่ไปทางใด

เริ่มต้นสัปดาห์นี้คู่สกุล EUR/USD สูงขึ้นไปถึงระดับ 1.0930 แต่ในภายหลังกลับลดลงมาที่ 1.0900 และลื่นลงมาถึงระดับต่ำสุดที่ 1.0860 ก่อนหน้านี้ผู้วิเคราะห์คาดการณ์ว่าก่อนการแสดงความคิดเห็นในเดอะแจ็กสัน-โฮลเล่ คู่สกุล EUR/USD จะพยายามเติบโต แต่การเปลี่ยนทิศทางรวดเร็วของคู่สกุล EUR/USD กลับมายังระดับต่ำสุดปัจจุบัน ทำให้เกิดความสงสัยเกี่ยวกับทางเลือกเหล่านี้

ในขณะที่เงินตราของสหรัฐฯได้รับการกดดันเล็กน้อย เมื่อเทียบกับเงินตราของยุโรป ในวันพุธที่ 23 สิงหาคม ยูโรขึ้นราคาต่อเนื่องจากข้อมูลเกี่ยวกับกิจกรรมทางธุรกิจในยูโรโซน ในสถานการณ์ที่ทราบกัน EUR/USD ซึ่งเป็นคู่สกุลเงินระหว่างยูโรและดอลลาร์ มีอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ประมาณ 1.0862 พอดีจากการปิดก่อนหน้าที่ราคา 1.0845 เชียนแต่เพียงเท่านั้น ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) ซึ่งแสดงอัตราส่วนของเงินตราต่อถุงในหกประเทศคู่ค้าของสหรัฐฯ ลดลง 0.08% เป็น 103.48 คะแนน

ตามความเห็นของโดมินิก บันนิง หัวหน้างานวิจัยสกุลเงินของ HSBC ในช่วงระยะสั้น สกุลเงินยูโรอาจได้เองไปข้างหน้าสกุลเงินสหรัฐฯ สมควรเป็นเพราะการกู้คืนบัฟเฟอร์ริคยอดคงเหลือในกิจการปัจจุบันของยูโรโซนรวมถึงกระแสลงทุนที่มั่นคง ตามคำพูดของนักวิเคราะห์ของ HSBC สกุลเงินยุโร "ถูกคาดคิดน้อยเล็กน้อย" และอาจจะดำเนินการเสริมความแข็งแรงตามความคาดหวัง แนวโน้มที่ดีของยูโรต่อไปได้รับการสนับสนุนโดยผลกระทบจากผลของบัฟเฟอร์ริคยอดคงเหลือในกิจการปัจจุบันที่มีพลังและมีการคืนค่าธรรมเนียมตลอดเวลา โดยคำแนะนำนี้ได้รับการเน้นโดยด. บันนิง

ก่อนหน้านี้ในปลายปี 2022 หัวหน้างานวิจัยสกุลเงินของ HSBC กล่าวว่าหลังจากตีความ "ความไม่สมดุลในการค้าระหว่างประเทศที่เป็นปฏิกิริยาลบ" รายได้หลักจากการค้าสกุลเงินยูโรอาจเริ่มต้นขึ้น อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ปัจจุบันยังอยู่ในหมู่สงสัย นั่นเป็นเพราะ "ช่วงเวลาล่าสุดที่สกุลเงินยุโรได้ยิ่งกว่าประมาณว่าตลาดมีความสงสัยในความคงทนของมัน" ตามข้อสรุปของนักวิเคราะห์

ตามความคิดของ D. Banning งานที่จะมีการเข้มข้นรอบต่อไปของธนาคารกลางยุโรปได้เป็นไปได้ในอนาคตใกล้เคียง อย่างไรก็ตาม นักเชี่ยวชาญทางการเงินของ HSBC มีความมุ่งให้ความสำคัญกับสกุลเงินยูโรในแง่ของการตัดสินใจอย่างสดใส เขาเชื่อว่า ในปลายปีนี้ "สกุลเงินยูโร" จะล้มเหลว "สกุลเงินอเมริกัน" และวินาทีต่อมา ถึง 1.1500 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มต่อไปของคู่เงิน EUR/USD จะขึ้นอยู่กับความต้องการด้านการลงทุนทั่วโลกและอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ตามที่ D. Banning ได้เน้นไว้

ในการเลือกประชุมครั้งถัดไปในเจ็กสันเฮาล์ ระดับประเทศที่สนใจอยู่ไม่เพียงเท่านั้น แต่ยังมีการเผยแพร่รายงานเศรษฐกิจต่อเนื่อง วันพุธที่ 23 สิงหาคม หวังว่าจะเปิดตัวดัชนี PMI ของยุโรป รวมถึงฝรั่งเศสและเยอรมนี ตามประเมินของ ดาอิว่า คาปิตอลมาร์เก็ต ในเดือนที่ผ่านมาดัชนี PMI ของยุโรปลดลงอย่างมีชีวิตชีวา เขาตั้งคำถามว่า "สภาวะเศรษฐกิจที่แย่ลงในไตรมาสที่ 3 ของปี 2023 ยังคงต่อเนื่องมาจนถึงตอนนี้"

นอกจากนี้ในวันพุธยังจะมีการประเมินโดยบังเอิญของดัชนีการกระทำธุรกิจรวม (PMI) ในภาคอุตสาหกรรมและภาคบริการของยูโรโซนในเดือนปัจจุบัน โดยคาดว่าค่าดัชนีนี้จะลดลงเป็น 48.5 คะแนนจากค่าก่อนหน้าที่เป็น 48.6 คะแนน ในเบื้องต้น PMI ในภาคบริการของประเทศสมาชิกของยูโรโซนลดลงเป็น 50.5 คะแนนจากที่เคยเป็น 50.9 คะแนนในเดือนกรกฎาคม ในขณะเดียวกัน PMI ภาคอุตสาหกรรมลดลงเป็น 42.6 คะแนนจากค่าก่อนหน้าที่เป็น 42.7 คะแนน นักวิเคราะห์ยังคาดว่า PMI รวมของเยอรมนีจะลดลงเป็น 48.3 คะแนน และในประเทศฝรั่งเศสจะเพิ่มขึ้นเป็น 47.5 คะแนน

ในเบื้องต้นยูโรต้องเผชิญกับกดดันจากปัญหาทางเศรษฐกิจแต่สัญญาณใดก็มีความหมายที่บ่งบอกถึงการกระตุ้นในสายอุตสาหกรรมสามารถให้การสนับสนุนให้กับยูโร ในมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ ยูโรจะเป็นคู่แข่งที่คู่ความแข็งขันกับดอลลาร์ ยังคงอยู่ห่างไกลจากมูลค่าต่ำสุดของปี แต่หากกรีนแบ็คเริ่มเติบโตมาหายใจยูโรจะเผชิญกับกดดันจากสกุลเงินของตลาดทุนระดับยุคต่างๆ

ปัจจุบัน ดอลลาร์ยังคงเป็นผู้นำตลาด การเสริมสร้างเทียบเคียงที่ดีของกรินแบ็กสำคัญมีหลักฐานหลายอย่าง โดยเฉพาะตัวชี้วัดการเติบโตเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาจากธนาคารแอตแลนตา ตามรายงานปัจจุบัน ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2023 ผลิตภัณฑ์มวลรวมของสหรัฐอเมริกาจะเติบโตแรงกว่ากับอัตราส่วนประจำปี 5.8% ที่ดีเยี่ยม ภาพรวมของเหตุการณ์นี้ทำให้ข้อความเสียดสีเกี่ยวกับการเกิดวิกฤตภายในอเมริกาไม่มีฐานแท้ ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญ เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกากำลังเติบโตโดยต่อเนื่อง ไปสู่ระดับสูงสุดที่ไม่เคยเกิดขึ้นในขณะสองปีที่ผ่านมา ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ความคาดหวังในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักพิมพ์ฟีเออร์ซี ณ ปัจจุบันมีความน่าจะเป็นที่จะเกิดขึ้นในอัตราดอกเบี้ยที่โตขึ้นคือ 25 คะแนนเบสิกประจำการประชุมของราชการ ในขณะที่บางนักวิเคราะห์ (5.5%) คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นทันทีถึงสิบสองคะแนนเบสิก ความคาดหวังในการปรับอัตราดอกเบี้ยนำมาซึ่งผลตอบแทนในหนี้สหรัฐอเมริกา มีอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐสหรัฐ 10 ปีเติบโตขึ้นถึง 4.30% ที่ระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2007

ตามประเมินของนักเศรษฐศาสตร์ที่ธนาคาร MUFG การเพิ่มรายได้ในสหรัฐอเมริกาสนับสนุนแก่เงินเขียวอย่างมีน้ำหนัก ในขณะที่อัตราผลตอบแทนในระยะยาวในอเมริกาเติบโตอย่างมั่นคง นักกลยุทธ์เงินตราของธนาคาร MUFG กำลังสังเกตแนวโน้มการเสริมพลังของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งไม่ได้รับผลกระทบจากรายงานที่ไม่ดีเกี่ยวกับตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาเกือบจังหวะ

ตามข้อมูลจากสมาคมภูมิสถาปนิกแห่งชาติ (NAR) การขายอสังหาริมทรัพย์ในตลาดรองลงมาในเดือนกรกฎาคม ที่อเมริกาลดลง 2.2% เป็นจำนวน 4.07 ล้านหน่วยต่อปี ตามสถิติ NAR ตัวชี้วัดนี้ยังพึงพอใจกับแนวโน้มที่เป็นความล้มเหลว โดยกำลังดำเนินการลดลงหลังจากการลดลงในเดือนมิถุนายนอย่างถึง 3.3% ในเดือนเดียวกัน ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าตัวชี้วัดนี้จะเติบโตขึ้นไปที่ 4.15 ล้านหน่วย

ข่าวลบไม่มีผลต่อความเคลื่อนไหวของเหรียญเขียว: หลังจากออกโดยรายงานนี้รัฐบาลยังคงแข็งแกร่ง ต่อมาสกุลตรงนี้มีความลดลงเล็กน้อย แต่สามารถกลับมาฟื้นตัวได้ โดยที่คาดหวังของผู้เข้าร่วมตลาดในเรื่องของการลดอัตราดอกเบี้ยของฟีดเพื่อสลักขึ้นในปี 2024 ตามหลังนี้ ด้วยการประเมินจากตัวแทนธนาคาร MUFG โดยรัฐบาลว่า "ในระยะสั้น ๆ นี้ความมั่นคงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ รวมถึงผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากสินเชื่อระยะยาว ได้สนับสนุนอย่างเต็มที่สำหรับเดอรล์/เดอรล์มาก"

ผู้เข้าร่วมตลาดติดตามกิจกรรมสัมมนาในเดอร์เซิโคซเจ็กสัน-เฮาล์ ที่จะเริ่มต้นเมื่อวันพฤหัสบดีที่ 24 สิงหาคมและจากนั้นจะใช้เวลาในการพูดที่โจ. ปาวัลผู้เป็นประธานคณะกรรมการสำรองเศรษฐกิจ ซึ่งได้วางแผนไว้ในวันศุกร์ที่ 25 สิงหาคม การเหตุการณ์เหล่านี้จะส่อให้เห็นด้านใหม่ของสภาพปัจจุบันของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และให้ความกระตือรือร้นให้แก่ผู้ซื้อขายสำหรับคู่สกุลเงิน EUR/USD