FX.co ★ El petróleo al borde del escándalo

¿Ha encontrado el petróleo un precio justo? ¿O simplemente está retrasando movimientos antes de la reunión pospuesta de la OPEP+ el 5 de diciembre? La alianza, que controla cerca de la mitad de la producción global de crudo, según cuatro fuentes de Reuters, está considerando extender el acuerdo de recorte de producción hasta el final del primer trimestre de 2025. Inicialmente, el plan era abandonar gradualmente estos compromisos a partir de diciembre. Sin embargo, modificar esta decisión previa podría generar un escándalo.

Los escándalos más interesantes suelen empezar de la misma manera: alguien dice algo. Muchas veces, ese "algo" es la verdad. Un funcionario de la OPEP+ de Irán declaró públicamente lo que otros no se atrevían a admitir: la alianza está manteniendo los precios del petróleo artificialmente altos, subsidiando de manera efectiva a sus competidores. La estrategia de limitar la oferta ha llevado a un aumento en la producción fuera de la OPEP+, especialmente en Estados Unidos. Esto ha generado malestar. Angola ya ha abandonado la alianza. ¿Quién sigue? ¿Gabón? ¿Guinea Ecuatorial? ¿Congo?

Dinámica de la volatilidad del petróleo

Nadie sabe qué decidirá la OPEP+ el 5 de diciembre. Los mercados están en pausa esperando el veredicto, lo que ha reducido la volatilidad y ha llevado al Brent a consolidarse en la parte baja del rango de $71-75 por barril.

El optimismo de los compradores de Brent se alimenta de noticias provenientes de China, donde la actividad empresarial ha alcanzado su nivel más alto en siete meses, y del fin del alto el fuego de 60 días entre Israel y Hezbolá. Los ataques de este grupo terrorista provocaron represalias por parte de Jerusalén contra Líbano.

Sin embargo, el Brent siente la presión de un dólar estadounidense fuerte, de la intención de Arabia Saudita de reducir los precios para sus compradores asiáticos al nivel más bajo en cuatro años, y del aumento en la producción de la OPEP+ en noviembre, que alcanzó los 27,02 millones de barriles por día. Este indicador ha crecido por segundo mes consecutivo, superando el nivel de octubre en 120,000 barriles diarios, principalmente debido a Libia, donde anteriormente hubo interrupciones en el suministro por una crisis política.

Dinámica del petróleo y el dólar estadounidense

Los inversores temen que la Reserva Federal no reduzca la tasa de fondos federales en diciembre, lo cual podría fortalecer aún más al dólar estadounidense. En este contexto, las declaraciones del funcionario del FOMC Christopher Waller, quien afirmó que la política monetaria actual sigue siendo restrictiva y debería relajarse, dieron un respiro al petróleo.

En mi opinión, incluso si la OPEP+ decide no aumentar la producción, los compradores de Brent no tendrán motivos para celebrar por mucho tiempo. El aumento en la actividad empresarial en China parece ser un fenómeno temporal antes de la implementación de los aranceles por parte de Estados Unidos. Por otro lado, la intención de Donald Trump de incrementar la producción de petróleo en Estados Unidos no es un simple anuncio.

Técnicamente, en el gráfico diario del Brent, salir del rango de consolidación de $71-75 por barril podría reactivar la tendencia bajista. Una estrategia agresiva sugiere ventas desde $71,5.