FX.co ★ Los inversores se muestran cautelosos ante la publicación de los datos de inflación en EE.UU. (es probable que el par EUR/USD y el XAU/USD suban)

El lunes, los mercados de renta variable continuaron su débil recuperación a la espera de la publicación de los datos más importantes sobre la inflación en Estados Unidos, que tradicionalmente marcarán sin duda el tono de todos los mercados mundiales sin excepción.

El tema del posible inicio de recortes de las tasas de interés en EE.UU. ya se ha convertido en un tema candente, pero sigue ocupando un lugar destacado en las noticias y debates de los medios de comunicación mundiales, lo que, por supuesto, no pueden dejar de notar los participantes en el mercado. En primer lugar, toda la atención se centrará en la publicación de los valores del Índice de Precios al Consumo (IPC), que se presentarán mañana miércoles. Pero también las cifras de la inflación manufacturera, que se publicarán hoy, atraerán la atención.

Así, según las previsiones de consenso, se esperaba que el IPC general de julio se corrigiera del 2,6% al 2,3% interanual, pero que en términos intermensuales mantuviera una tasa de crecimiento del 0,2%. Se esperaba que su lectura subyacente interanual cayera del 3,0% al 2,7% y que, en términos intermensuales, el crecimiento se deslizara del 0,4% al 0,2%.

¿Cómo reaccionará el mercado a esta noticia positiva?

Mi opinión es que de ninguna manera. Sí, por supuesto, el hecho de que la inflación manufacturera haya bajado es bueno, pero no juega ningún papel en el actual modelo de valoración de la Fed debido a la naturaleza y estructura de la economía nacional, que sigue siendo muy dependiente de las importaciones, aunque nominalmente de productos estadounidenses, como los smartphones de Apple, pero dejando la plusvalía para la producción en China u otro país asiático.

Los más importantes serán los datos de inflación al consumo. Serán la prueba de fuego para que los inversores comprendan si la Fed recortará las tasas en septiembre o no. Me gustaría recordarles que no hace mucho tiempo, en el contexto de los datos sobre los indicadores de producción, la inflación al consumo y las cifras de desempleo, los futuros sobre las tasas de los fondos federales mostraban una disminución del 0,50% de la tasa de interés en casi un 70%, pero hoy en día esta probabilidad se estima en un 48%, y su disminución en un 0,25% en un 52%.

De hecho, podemos decir que, según la teoría de probabilidades, el riesgo de un cambio de las tasas es del 50%. Y esta posibilidad puede caer hasta casi cero, si mañana los datos de inflación al consumo muestran una continuación de los valores actuales o, peor aún, un aumento.

¿Qué podemos esperar ver hoy en los mercados?

Mi opinión es que los inversores seguirán adoptando una actitud de espera hasta que se publiquen las noticias sobre la inflación en Estados Unidos. Hasta ahora, los mercados siguen viendo la posibilidad de que la Fed recorte las tasas un 0,25% en septiembre, lo que apoya la demanda de acciones y ejerce presión sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense. Pero las cosas podrían cambiar drásticamente cuando se publique el Índice de Precios al Consumo (IPC), que podría bajar, mantenerse o subir. Este dato tendrá sin duda un marcado impacto en el resultado de la reunión de septiembre de la Fed.

Previsión del día:

EUR/USD

El par se negocia por debajo del nivel de 1,0945 a la espera de la publicación de los datos de inflación en Estados Unidos. Si muestran al menos una ligera disminución de la inflación, podría ser la base para que el par suba a 1,1000 tras superar el nivel de resistencia de 1,0945.

XAU/USD

El precio del oro al contado se mantiene por el momento por debajo del fuerte nivel de resistencia de 2475,00. El debilitamiento de la inflación en EE.UU. ejercerá presión sobre el tipo de cambio del dólar, lo que permitirá al par superar este nivel y repuntar hacia la nueva marca histórica de 2.500,00.