FX.co ★ El S&P 500 ha lanzado fuegos artificiales

La Fed liberó espíritus animales en el mercado. La corrección del S&P 500 antes de la reunión de julio del FOMC estuvo impulsada por el temor a la incertidumbre sobre el destino de la economía estadounidense y la política monetaria del banco central. El mercado sopesó entre la recesión y un mayor crecimiento del PIB. Como resultado, recibió el mensaje de que todo iba por buen camino, y el índice bursátil general saludó a Jerome Powell y sus colegas con el mayor espectáculo pirotécnico en dos años.

Reacciones del S&P 500 a las reuniones de la Fed

Un impresionante salto del 2,8% del producto interior bruto en el segundo trimestre, los sólidos datos sobre ofertas de empleo, la actividad empresarial y el mercado inmobiliario estadounidense hicieron dudar a los inversores de que la Fed señalara un recorte de las tasas de los fondos federales en septiembre. Por el contrario, el aumento del desempleo permitió especular con la posibilidad de que Estados Unidos estuviera ya en recesión. De ser así, no se descartaba una flexibilización de la política monetaria en julio.

De hecho, la hipótesis de base se hizo realidad. El banco central dio muchas señales sobre el inicio del ciclo de expansión monetaria en septiembre: Jerome Powell subrayó tres veces que ese escenario estaría sobre la mesa en la próxima reunión, que ya se había discutido, que la Fed tomaría decisiones en función de los datos y no del calendario político.

Al final, los mercados volvieron al modo Ricitos de Oro, en el que la economía sigue fuerte, aunque enfriándose, y la ralentización de la inflación empuja a la Fed a recortar las tasas. Es un entorno perfecto para las acciones. Otra cosa es que muchas de ellas estén plagadas de sobrevaloraciones y requieran unos beneficios muy elevados para justificar esas valoraciones. Tesla y Alphabet han fracasado. ¿Quién puede garantizar que lo harán el resto de empresas del G7?

No es de extrañar que Bank of America mantenga su previsión de fin de año de 5400 para el S&P 500 y diga que el máximo del amplio índice bursátil está en el pasado. Eso no significa, sin embargo, que no se pueda ganar dinero con las acciones estadounidenses. El banco recomienda dar preferencia a las acciones de empresas constructoras y manufactureras, así como a las empresas no relacionadas con la inteligencia artificial.

Dinámica de los índices bursátiles estadounidenses

Aparentemente, el tema de la rotación seguirá siendo relevante hasta las elecciones presidenciales de noviembre en Estados Unidos. En julio, el índice Russell 2000 de valores de pequeña capitalización se disparó casi un 11%, mientras que el índice Nasdaq 100 de empresas tecnológicas cayó más de un 3%. El S&P 500 se mantuvo prácticamente sin cambios.

En un futuro próximo, el amplio índice bursátil seguirá con expectación la publicación de los datos del mercado laboral estadounidense de julio y los informes de los siete grandes emisores.

Técnicamente, en el gráfico diario del S&P 500 se observa un intento de los «toros» de restaurar la tendencia alcista tras un retroceso. Un asalto exitoso al valor justo en 5580 aumentará las posibilidades de tal resultado y será una razón para comprar. Por el contrario, un retroceso desde la resistencia es una razón para vender.