FX.co ★ Las nuevas estadísticas ayudarán al BCE en sus futuras decisiones

El euro se enfrenta a muchos retos esta semana, ya que además de la reunión de la Reserva Federal estadounidense, se publicará una gran cantidad de datos económicos de la Eurozona. Esto proporcionará al Banco Central Europeo información importante sobre si reanudar o no el recorte de las tasas de interés este mes de septiembre.

El miércoles se publica el informe sobre la inflación, que se espera que se sitúe en el 2,5% por segundo mes consecutivo. La tasa de inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, también podría proporcionar cierto alivio. Los economistas prevén que descienda al 2,8%.

Recordemos que en su última reunión el BCE mantuvo sin cambios el coste de los préstamos, pero los responsables subrayaron que la próxima decisión, que se tomará en septiembre, depende de una serie de datos económicos que deberían estar disponibles para entonces. Los inversores esperan que se reduzcan las tasas en otro cuarto de punto.

Esta semana también se publicarán los datos de crecimiento económico de la eurozona correspondientes al segundo trimestre de este año, que podrían mostrar que la recuperación tras meses de estancamiento ha sido menos dinámica de lo que se esperaba en un principio. Según la encuesta Nowcast, es probable que la producción haya crecido sólo un 0,2%, por debajo del 0,3% de los tres primeros meses de este año. Se prevé una ralentización del impulso en Alemania, Italia y España, lo que podría frenar la demanda de activos de riesgo.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha subrayado en repetidas ocasiones la importancia de los datos económicos, afirmando que la próxima decisión se basará únicamente en las nuevas estadísticas y las nuevas previsiones económicas.

Cabe señalar que no está previsto que ningún miembro del Consejo de Gobierno hable esta semana, lo que permitirá a los mercados sacar sus propias conclusiones sobre las cifras recibidas.

Permítanme recordarles que la primera oleada de cifras ya apareció la semana pasada, pintando un panorama sorprendentemente negativo de la economía de la Eurozona. Muchos economistas prevén que es poco probable que la producción del sector privado muestre una tendencia positiva en julio, mientras que la encuesta mensual Ifo ya ha indicado un deterioro del sentimiento de las empresas alemanas. El panorama emergente de una recuperación lenta y de presiones persistentes sobre los precios podría suponer un reto para los funcionarios del BCE. Pero los detalles importan ahora más de lo habitual, lo que da peso a los datos definitivos que aparecerán a mediados de julio y agosto. Por el momento, la inflación de los servicios sigue siendo una de las principales preocupaciones, ya que los costes laborales siguen siendo elevados. Isabelle Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, declaró recientemente que la persistencia del crecimiento de los precios de los servicios es la principal razón por la que el BCE ha tardado en recortar las tasas de interés.

En cuanto al panorama técnico actual del par EUR/USD, los compradores deben pensar ahora en tomar el nivel de 1,0870. Sólo esto permitirá apuntar a la prueba de 1,0895. Desde allí es posible subir a 1,0920, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes jugadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,0940. En caso de que el instrumento de comercio baje sólo alrededor de 1,0845, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0825 o abrir posiciones largas desde 1,0805.

En cuanto al panorama técnico actual del GBP/USD, los compradores de GBP necesitan tomar la resistencia más cercana a 1,2875. Sólo esto permitirá apuntar a 1,2910, por encima de la cual será bastante problemático superarla. El objetivo más lejano será 1,2935, tras lo cual se podrá hablar de una subida más brusca de la libra hasta 1,2970. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2850. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los toros y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2830 con la perspectiva de alcanzar 1,2800.