FX.co ★ Caída de las bolsas, subida del yen. ¿Y ahora qué? (Es probable que los pares EUR/USD y EUR/JPY sigan cayendo)

Los mercados bursátiles siguen cayendo, causados por los débiles informes corporativos de las empresas, principalmente del sector tecnológico estadounidense, que están arrastrando a la baja a los mercados bursátiles mundiales. Al mismo tiempo, continúa el repunte del yen japonés.

La fuerte caída de los índices bursátiles estadounidenses y el «apagón» en todo el mundo causado por un fallo del software de Microsoft provocaron una grave caída de la demanda de acciones de empresas que antes se compraban activamente, principalmente por la oleada de eliminación de la enorme masa monetaria, y no sólo de dinero en dólares, que se acumuló en gran medida en el período prepandémico y pandémico. Anteriormente señalé que desde octubre de 2022 la subida casi ininterrumpida de la bolsa estadounidense se basaba en las expectativas del inicio de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal y en el deseo de los inversores de cambiar la masa no garantizada en dólares, que había aumentado significativamente desde 2009 tras la crisis hipotecaria, por activos reales, principalmente oro, acciones de empresas, petróleo y productos derivados del petróleo.

Pero los acontecimientos de los últimos días muestran que la burbuja financiera formada en Estados Unidos está estallando. Los débiles informes corporativos de Tesla y Alphabet, así como muchos otros, provocaron una fuerte caída del valor de las acciones. En la víspera, al final de la negociación, Tesla cayó un 12,69%, y Alphabet un 5,03%. También estaban bajo el estrépito los títulos de Nvidia (-6,21%), Meta (5,61%), Apple (-3,32%) y Microsoft (-3,69%), etcétera, etcétera.

El fallo informático de Microsoft ocurrido anteriormente no ha hecho más que acrecentar los temores de la comunidad inversora de que la creciente dependencia de la tecnología es sencillamente peligrosa, de que ésta parece ser la primera llamada de atención seria ante la pura digitalización de la vida del hombre moderno.

Pero cabe preguntarse: ¿continuará la caída del valor de las acciones en los mercados bursátiles, o se trata por ahora de un fenómeno localizado?

Creo que existe el riesgo de que continúe la caída correctiva de los índices bursátiles, pero hasta ahora no veo indicios demasiado graves de que haya estallado una burbuja en los mercados de valores, especialmente en Estados Unidos. Lo negativo para las acciones es la elevada incertidumbre sobre si la Fed recortará o no las tasas este año. Al fin y al cabo, muchos compraron acciones a la espera de una flexibilización de la política monetaria en Estados Unidos y otros países económicamente desarrollados, incluida China, que ya está en esa senda.

La demanda también puede verse frenada por la publicación de los informes de las empresas correspondientes al 2º trimestre. Si muestra debilidad, la corrección continuará.

Y ahora sobre lo que apoya y apoyará globalmente la demanda de acciones. Por supuesto, es la enorme masa monetaria en dólares, euros, libras esterlinas, etc., que se ha acumulado durante la última década y que se incrementó enormemente durante la pandemia del COVID-19. Creo que tras la corrección, la demanda volverá a aumentar tanto para la renta variable como para el oro y otros activos de materias primas, sobre todo el petróleo. Los inversores seguirán convirtiendo el dólar vacío, la libra esterlina y otros papeles similares en activos reales, lo que provocará una nueva oleada alcista de los índices bursátiles y de los precios del oro y del petróleo.

Veamos ahora las perspectivas del yen japonés. Anteriormente ya he descrito en detalle el crecimiento previsto del yen en el mercado Forex frente a las principales divisas. Hoy me gustaría afirmar que el yen sólo se fortalecerá si el resultado de la reunión del Banco Central de Japón es una subida de las tasas de interés, aunque sea de un ápice. La declaración del jefe del Banco Central sobre la necesidad de normalizar la política monetaria también será una condición importante para su apoyo. En este caso, el fortalecimiento del yen continuará con renovado vigor.

Previsión del día:

EUR/USD

El par se ve presionado por el creciente temor a una nueva caída de los mercados de renta variable, así como en previsión de la publicación de los datos del viernes sobre el índice de gasto en consumo personal (PCE). La caída del par por debajo de 1,0830 podría ser la base para una caída a 1,0780.

EUR/JPY

El par se mantiene en una tendencia bajista a corto plazo. Su caída por debajo de 165,15 podría desencadenar una caída hasta 163,90.