FX.co ★ GBP/JPY. ¡Hacia arriba, solo hacia arriba!

El par cruzado GBP/JPY ha actualizado un máximo de precio de 16 años, probando ya la figura 208. El par ha estado en una tendencia claramente alcista desde mediados de junio. En menos de un mes, el precio ha subido más de 800 puntos. Esta dinámica de precios se debe no solo al debilitamiento de la moneda japonesa, sino también al fortalecimiento de la libra. Hoy, la libra recibió un apoyo adicional al reaccionar a la publicación de datos sobre el crecimiento de la economía del Reino Unido.

Según los datos publicados, el PIB del Reino Unido aumentó en mayo un 0,4% en términos mensuales, después de un crecimiento nulo en el mes anterior. El indicador salió en la "zona verde", ya que la mayoría de los expertos esperaban un crecimiento más modesto, hasta el 0,2%. En términos trimestrales, la economía británica creció un 0,9%, frente a un pronóstico de crecimiento del 0,7%.

Los demás componentes del informe también favorecieron a la moneda británica. El volumen de producción industrial aumentó en mayo un 0,2% mensual después de una fuerte caída (del 0,9%) en el mes anterior. En términos anuales, el indicador también mostró una dinámica positiva, aumentando un 0,4% después de dos meses de caída (el mes anterior el volumen se redujo un 0,7%).

El volumen de producción manufacturera en abril se redujo un 1,6%, pero en mayo aumentó un 0,4% mensual. En términos anuales, también hubo una dinámica positiva (0,6%) después de una caída del 0,4%.

Es digno de mención el sector de la construcción, donde se registró un crecimiento bastante fuerte. En mayo, el volumen de la construcción aumentó casi un dos por ciento (1,9%) en términos mensuales, frente a un modesto pronóstico del 0,5%. El resultado de mayo es el más fuerte desde junio de 2023. En términos anuales, el indicador se situó en el 0,8%, frente a un pronóstico del -1,9%. "Boom de la construcción", no se puede decir de otra manera.

El índice de actividad en el sector servicios, también complació a los inversores ya que también salió en la "zona verde", subiendo un 1,1% trimestral. El indicador ha estado creciendo de manera constante durante los últimos 6 meses y en mayo alcanzó un máximo de varios años (el valor más alto desde marzo de 2022).

¿Qué significan estas cifras? Principalmente que el Banco de Inglaterra puede permitirse seguir manteniendo una postura de espera, incluso en la reunión de agosto. Y aunque aquí el papel decisivo lo jugará la inflación de junio (cuyo valor conoceremos la próxima semana), el informe de hoy refuerza la posición del "ala de los halcones" del Comité del Banco Central.

La libra también recibió apoyo del discurso de ayer del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill. Declaró que la inflación subyacente en el Reino Unido sigue siendo "incómodamente persistente", ya que las tasas de crecimiento de los precios en el sector servicios y los salarios se mantienen cercanas al nivel del seis por ciento.

Aquí es necesario recordar que el índice de precios al consumidor en mayo se redujo al 2,0% desde el valor anterior del 2,3%. Es decir, por primera vez desde julio de 2021, la inflación general alcanzó su objetivo. Después de esto, se habló en el mercado de que el regulador inglés reduciría las tasas de interés en la reunión de agosto.

Pero los miembros del Banco de Inglaterra, al constatar el éxito en la lucha contra la inflación general, se mostraron preocupados por la dinámica del IPC subyacente. El índice de precios al consumidor subyacente, sin incluir los precios de los alimentos y la energía, fue del 3,5% anual en mayo. La inflación en el sector servicios, como señaló correctamente Huw Pill, también sigue siendo demasiado alta (5,7%). Si la próxima semana (se espera el informe el miércoles 17 de julio) el IPC subyacente se mantiene por encima del tres por ciento, las perspectivas de una reducción de las tasas en agosto estarán en entredicho. El informe de hoy sobre el crecimiento de la economía británica permite al regulador inglés seguir manteniendo una "pausa teatral".

Mientras tanto, el yen sigue desorientado. La moneda japonesa no puede encontrar un punto de apoyo debido a la postura de espera del Banco de Japón y la indecisión del gobierno del país. Las conversaciones sobre una intervención cambiaria se han quedado en eso, en conversaciones, al igual que las discusiones sobre una mayor normalización de la política monetaria. En su última reunión (junio), el regulador japonés dejó las tasas sin cambios en el 0%, como se esperaba. Además, el banco central no hizo ningún cambio en su amplio programa de compra mensual de bonos del gobierno japonés por un valor de 6 billones de yenes japoneses. Y según las declaraciones de los representantes del Banco de Japón, en la próxima reunión de julio el banco central también mantendrá todos los parámetros de la política monetaria sin cambios.

En general, tanto los fundamentos como la técnica favorecen el desarrollo de la tendencia alcista. En todos los marcos temporales mayores (de H4 en adelante), el cruce se encuentra ya sea en la línea superior o entre la línea media y la línea superior del indicador de las Bandas de Bollinger. Además, en los gráficos diario y semanal, el indicador Ichimoku ha formado una de sus señales alcistas más fuertes, el "Desfile de líneas". Por lo tanto, cualquier retroceso correctivo debe ser utilizado para abrir posiciones largas con el primer objetivo, y por ahora principal, en 208,60.