FX.co ★ Los inversores siguen esperando el inicio de los recortes de los tipos de interés en Estados Unidos en un futuro próximo (hay probabilidades de que aumente el precio del oro y baje el par USD/CAD)

El dólar se estabilizó justo por encima de los 104,00 puntos en el índice ICE ante la expectación de los inversores por importantes datos del sector manufacturero, así como por la publicación hoy de las cifras de empleo de ADP, primero, y de las cifras oficiales del Departamento de Trabajo estadounidense, después.

La cifra de ofertas de empleo JOLTS publicada el martes cayó mucho más de lo previsto hasta los 8,059 millones, el nivel más bajo desde febrero de 2021, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral. El informe del PMI manufacturero del ISM estadounidense publicado antes el lunes también muestra un debilitamiento de la actividad manufacturera, lo que ha reavivado las esperanzas de un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Esto se debe a que el aumento del desempleo ejercerá presión sobre la demanda de bienes y servicios, lo que se traducirá en una menor inflación. Y ésta es precisamente la razón para relajar la política monetaria.

Los futuros sobre los tipos de interés de los fondos federales sitúan actualmente la probabilidad de que la Reserva Federal recorte su tipo de interés básico en septiembre en torno al 65%. Los inversores también esperan las decisiones de política monetaria del BCE y del Banco Central de Canadá esta semana. Se espera que empiecen a relajar su política ya en sus reuniones de junio. Esto podría indicar un cambio global de la política monetaria restrictiva de los bancos centrales del mundo. En cuanto al regulador europeo, el mercado percibe como prácticamente decidida una posible bajada de los tipos. Las repetidas declaraciones de los representantes del BCE y de su presidenta, K. Lagarde, así lo corroboran.

Hoy el mercado se centrará definitivamente en la publicación de los datos sobre el número de nuevos empleos de ADP. Según la previsión de consenso, se espera una cifra de 173.000 para el mes de mayo, notablemente inferior al valor anterior de abril de 192.000.

¿Cómo reaccionará el mercado a esta noticia?

Podemos decir que inequívocamente positiva si las cifras no están por encima de la previsión, y muy turbulenta si están por debajo. Esto se debe a la especulación en torno a las perspectivas de recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. El sentimiento positivo puede aumentar si las cifras de la industria manufacturera estadounidense publicadas hoy también se sitúan por debajo de las previsiones de consenso, que, sin embargo, predicen un aumento por el contrario.

¿Qué cabe esperar hoy en los mercados?

Creo que las especulaciones en torno al calendario de relajación de la política monetaria de la Reserva Federal pueden intensificarse a raíz de los datos de empleo de EE.UU. y provocar una caída del dólar si se sitúan por debajo de las previsiones. Pero también podría producirse una sorpresa, como se ha observado en numerosas ocasiones desde principios de año, cuando se esperaba que el número de nuevos empleos descendiera y la realidad resultó ser distinta, mostrando un fuerte incremento. En este caso, la reacción del mercado será la contraria.

Previsión del día:

XAU/USD

El precio del oro puede obtener apoyo si los datos sobre el número de nuevos empleos de ADP resultan ser inferiores a las previsiones. En este caso, podemos esperar que el precio suba primero a 2351,00 y luego a 2379,50.

USD/CAD

La decisión del Banco Central de Canadá de recortar los tipos de interés puede proporcionar apoyo local al par, pero quizás un descenso menor en el número de nuevos puestos de trabajo en EE.UU. podría presionarlo. De hecho, es posible que el par se mantenga en el rango en el que cotiza hoy, 1,3600-1,3735.