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La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios, como se esperaba, al final de su reunión del miércoles, manteniéndolas en el rango objetivo de 5,25%-5,50%, pero dejó claro que aún planea tres recortes de tasas antes de fin de año.
El regulador estadounidense dejó por quinta vez consecutiva las tasas de los fondos federales en su nivel más alto en 23 años, entre el 5,25% y el 5,50%, lo que esperaban los participantes en el mercado. La Fed aún tiene previsto recortar las tasas de interés tres veces este año, lo que coincide con las previsiones trimestrales de diciembre del año pasado. Además de los tres recortes de este año, asume tres recortes el próximo año 2025, uno menos de los que había previsto en diciembre. El banco también asume tres recortes de las tasas de interés en 2026.
Además, se espera que el crecimiento del PIB estadounidense sea mayor este año de lo previsto anteriormente, hasta el 2,1% frente al 1,4% de las previsiones de diciembre, el 2,0% frente al 1,8% en 2025, y el 2,0% frente al 1,9% en 2026. Las previsiones de inflación se mantuvieron sin cambios para este año en el 2,4%, pero aumentaron para el próximo año al 2,2% frente al 2,1%, y se espera que la tasa de interés de referencia aumente este año al 2,6% desde el 2,4%. Se prevé que se mantenga en el 2,2% en 2025. La Fed prevé que la tasa de desempleo se sitúe en el 4% en 2024 frente al 4,1%, pero se espera que suba al 4,1% el año que viene.
¿Cómo reaccionaron los mercados a las noticias de la Fed?
Sin duda positivamente. El mercado bursátil estadounidense recibió un notable apoyo. Los índices volvieron a reeditar los máximos anteriores. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, pero evaluando su dinámica, sólo podemos hablar de un prudente descenso local. Ya hoy podemos observar su recuperación, aunque todavía débil.
El índice del dólar está bajando, pero al igual que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, este movimiento se está ralentizando.
El principal beneficiario de las noticias de ayer fue el precio del oro, que volvió a dispararse, rompiendo el máximo anterior, en estos momentos al contado superando la marca de 2220,00.
El oro negro también recibió apoyo, pero menos notable.
¿Qué ocurrió el miércoles?
En nuestra opinión, la Fed consiguió evitar que el mercado bursátil estadounidense se desplomara con sus promesas habituales. Continúa el fuerte repunte de los índices bursátiles, que dura desde el otoño pasado. El principal factor de apoyo es la afluencia de capitales a Estados Unidos desde el exterior, sobre la ola de recesión en Europa y los problemas geopolíticos generalizados, así como las continuas esperanzas de que la Fed no insista en el tema de empezar a bajar las tasas de interés y realmente lo inicie a finales de este año.
¿Qué podemos esperar en un futuro próximo?
Creemos que el ambiente positivo general de los mercados se mantendrá hasta la reunión de mayo del Banco Central. Pero si el primer recorte del 0,25% de la tasa de interés no se produce en esa reunión, o como mínimo en la de junio, y la inflación sigue manteniéndose por encima del 3,0%, podríamos ver un fuerte descenso de las expectativas positivas y una creciente decepción sobre las perspectivas del inicio de los recortes de las tasas en Estados Unidos este año.
En esta situación, la Fed tendrá que recortar las tasas. Si no lo hace, podría producirse un fuerte crecimiento de los rendimientos de los trejeris, lo que es inaceptable para el modelo de deuda de la Fed y del Ministerio de Finanzas. Este escenario puede llevar a una corrección del mercado de valores local y al fortalecimiento del dólar. En este caso, el oro, a pesar de su función de activo refugio, también puede corregirse sensiblemente a la baja bajo la presión del crecimiento de la cotización del dólar.
En otras palabras, en la reunión de mayo o junio, la Fed no podrá limitarse a prometer lo que prometió hacer en el futuro, sino que recortará realmente las tasas.
Previsión del día:
AUD/USD
El par subió significativamente en la onda del resultado de la reunión de la Fed. Está negociándose por debajo del nivel de la resistencia de 0,6635. Si lo supera y se consolida por encima, seguirá subiendo hasta 0,6680. Al mismo tiempo, el par podría retroceder hasta 0,6600, desde donde podría volver al nivel objetivo de 0,6680.
USD/CAD
El par se encuentra en 1,3460. También podría corregirse al alza hasta 1,3480 si no lo supera inmediatamente. En general, en un retroceso al alza o tras una caída por debajo de 1,3460, podría seguir cayendo hacia 1,3400.