FX.co ★ AUD/USD. El Ozzie sigue al billete verde

El dólar australiano en par con la divisa estadounidense está perdiendo terreno activamente esta semana. Por primera vez en las últimas tres semanas, los osos del par aud/usd tomaron la iniciativa y dieron un giro de 180 grados al par, cayendo a la zona de la figura 64.

Echemos un vistazo al gráfico semanal: durante la mayor parte de febrero, el precio se movía lentamente hacia el norte, con profundos retrocesos, pero aún en una trayectoria de "un paso atrás, dos adelante". Sin embargo, esta semana prevalece el sentimiento bajista en el par. Esto se debe principalmente al fortalecimiento de la divisa estadounidense. El índice del dólar estadounidense no ha dejado de subir por cuarto día consecutivo. A pesar de los retrocesos significativos del sur, el índice se mueve constantemente al alza. No obstante, la dinámica bajista del par aud/usd también se debe al debilitamiento del ozzy. El informe de enero sobre el crecimiento de la inflación en Australia echó más leña al fuego. De hecho, los operadores ignoraron el índice subyacente PCE, aunque reflejaba la ralentización de la inflación estadounidense.

Pero empecemos por las estadísticas australianas. Según los datos publicados esta semana, el índice de precios al consumo se mantuvo en el 3,4% en enero. La publicación se situó en la "zona roja", ya que la mayoría de los analistas esperaban que el IPC subiera al 3,6%. El índice no ha dejado de bajar desde octubre pasado, pero, como vemos, la dinámica descendente se estancó en enero. Por otra parte, los temores a una aceleración de la inflación mensual no se materializaron. Tras algunas deliberaciones, los operadores interpretaron este informe contradictorio en contra del Ozzie. Además, otro informe -las ventas al por menor- salió en la zona roja. El volumen de ventas minoristas en Australia en enero aumentó un 1,1% m/m, mientras que la mayoría de los expertos esperaban un crecimiento más significativo del indicador: un 1,5% m/m.

Sin embargo, hay que reconocer que estas publicaciones sólo se sumaron al panorama general fundamental y no desempeñaron un papel decisivo en la caída del par aud/usd. La divisa estadounidense se ve presionada por el trasfondo fundamental general. El hecho es que últimamente se habla cada vez más de que el Banco de la Reserva de Australia empezará a relajar la política monetaria en la segunda mitad de este año, a pesar de las señales de línea dura del Banco Central. Así, según los economistas de TD Securities, el RBA recortará la tasa en un total de 100 puntos básicos como parte de la próxima ronda de flexibilización de la política. La primera ronda de recortes debería tener lugar en una de las reuniones de otoño, probablemente en noviembre.

Según una encuesta de Bloomberg, el Banco de la Reserva empezará a recortar la tasa antes, en el tercer trimestre de este año (en la encuesta anterior, la mayoría de los encuestados señalaban el cuarto trimestre como el punto de referencia más probable). Al mismo tiempo, los expertos expresaron su confianza en que la inflación alcance el límite superior del rango objetivo del Banco Central (2-3%) en el cuarto trimestre. Es decir, los encuestados esperan que el RBA pueda bajar la tasa incluso antes de que el índice de precios al consumo alcance el límite de la banda objetivo.

En este contexto, cabe recordar que al final del cuarto trimestre, la inflación subió en Australia un 4,1% en términos anuales, con una previsión del 4,3%. El índice muestra una dinámica a la baja por cuarto trimestre consecutivo. En términos trimestrales, el índice también salió de la zona roja, situándose en el 0,6% (previsión - 0,8%) - este es el valor más bajo del índice desde el primer trimestre de 2021. La tasa de desempleo de Australia alcanzó en enero su valor máximo en dos años, situándose en el 4,1% (previsión - 4,0%). Se trata del valor más alto del indicador desde enero de 2022. El número de ocupados creció sólo en 0,5 mil, con una previsión de crecimiento de 26 mil. En diciembre, este indicador también se situó en la "zona roja": el número de ocupados disminuyó en 62 mil, con una previsión de crecimiento de 15 mil.

Todo esto apunta a que en la próxima reunión del RBA (que se celebrará el 19 de marzo) el regulador podría suavizar su postura - al menos, eliminar del texto de la declaración adjunta la frase de que el Banco Central podría subir las tasas de interés. Este paso será suficiente para aumentar la presión sobre el Ozzie.

En general, el trasfondo fundamental actual favorece una mayor caída del par aud/usd. El papel del primer violín aquí lo desempeña el billete verde, que se siente bastante confiado ante el debilitamiento de las expectativas moderadas. El mercado confía plenamente en que la Fed mantendrá sin cambios las tasas de interés este mes, y es casi seguro que mantendrá el statu quo en mayo (la probabilidad de un recorte de las tasas es sólo del 25%). La probabilidad de que flexibilice las tasas en junio es sólo del 51%.

Desde el punto de vista técnico, el par en el gráfico diario se encuentra entre las líneas media y superior del indicador BB, así como bajo todas las líneas del indicador Ichimoku (incluida la nube Kumo), lo que ha formado una señal bajista de "desfile de líneas". El primero, si bien el único objetivo del movimiento hacia el sur es el nivel de 0,6450 (línea inferior de las Bandas de Bollinger en D1) - en esta zona de precios es aconsejable fijar beneficio y tomar una posición de esperar y ver.