FX.co ★ Revisión del par EUR/USD. El 26 de enero. El BCE mantuvo su retórica de "halcón", pero ¿es todo tan inequívoco?

El par de divisas EUR/USD se cotizó el jueves mayormente a la baja, lo que significa el fortalecimiento de la divisa americana y la caída de la europea. Varios eventos importantes estaban programados para ayer, que iban a tener un fuerte impacto en el movimiento del par de divisas. Por lo tanto, no nos sorprende la reacción del mercado ante estos acontecimientos. También nos alegramos de que el mercado quiera comprar el dólar, y no al revés, ya que desde hace tiempo opinamos que la divisa estadounidense está infravalorada.

¿Qué ocurrió el jueves? En primer lugar, se anunciaron los resultados de la reunión del BCE. No hubo intriga ni sorpresas. Las tres tasas de interés clave se mantuvieron sin cambios, el regulador decidió mantener las condiciones de financiación más estrictas posibles en su primera reunión en 2024 con el fin de seguir teniendo un impacto devastador en el alto crecimiento de los precios al consumidor. Todo tiene sentido aquí.

Lo mismo ocurre con el programa de endurecimiento cuantitativo, que, recordemos, consiste en vender bonos del balance del banco central acumulados previamente en el marco de diversos programas de estímulo económico. También aquí todo está claro.

El comunicado final dice que el BCE seguirá ateniéndose a su objetivo de inflación del 2%, dispuesto a mantener las tasas en el nivel máximo durante el tiempo que sea necesario. No se dijo ni una palabra sobre posibles recortes de las tasas ni sobre ningún plazo para mantenerlas en el valor actual. Por lo tanto, si alguien contaba con información de "paloma", no la recibió.

También en la declaración final se dijo que la inflación sigue ralentizándose debido a las estrictas condiciones financieras y que este proceso continuará en 2024. El BCE no tiene intención de pasar a una política más blanda hasta que no esté seguro de que la inflación caerá hasta el nivel objetivo en el futuro.

Creemos que los resultados pueden considerarse "neutros", ya que, de hecho, no ha cambiado absolutamente nada en la política monetaria del BCE. Poco después, la directora del BCE, Christine Lagarde, pronunció un discurso. Su principal afirmación fue que "es demasiado pronto para hablar de flexibilización de la política monetaria". Lagarde confirmó que no renunciaba a sus palabras, pronunciadas en Davos, de que la tasa de interés podría empezar a bajar en verano. Sin embargo, al mismo tiempo señaló que verano significa verano y que es prematuro hablar de ello ahora.

Cabe señalar que la divisa europea reaccionó a la baja a los resultados de la reunión del BCE. No creemos que la reacción del mercado debiera haber sido la misma, porque, en nuestra opinión, los resultados de la reunión son "neutros". Sólo creemos que el mercado aún estaba tambaleándose al darse cuenta de que la tasa del BCE podría empezar a bajar mucho antes de lo que pensaba hace un mes. Resulta que, en un principio, el mercado esperaba una evolución más agresiva por parte del BCE, pero ahora se siente decepcionado por la evidente realidad.

Sin embargo, creemos que una nueva caída de la divisa europea es absolutamente lógica y natural, ya que sigue estando sobrecomprada, sobrevalorada, y el trasfondo fundamental y macroeconómico no la respalda desde hace mucho tiempo. Por lo tanto, seguimos esperando que el par caiga al menos hasta el nivel de Murray "0/8" de 1,0742, pero a más largo plazo la caída puede ser mucho más fuerte. El mercado ha creído durante mucho tiempo en una bajada de las tasas de interés del BCE más tardía que la de la Fed, pero ahora estas esperanzas se están desvaneciendo.

Según la herramienta FedWatch, la confianza del mercado en una bajada de las tasas de la Fed en marzo es sólo del 40%. Anteriormente, esta cifra era mucho mayor. Así pues, el trasfondo fundamental se está volviendo en favor de la divisa estadounidense, aunque antes la apoyaba.

Recordemos que en el marco temporal de 24 horas sigue vigente la tendencia bajista, y consideramos todo el movimiento alcista de los últimos meses como una "corrección". La corrección resultó ser bastante fuerte, por lo que ahora hay motivos para suponer su finalización. Si es así, la caída continuará hasta 1,0450 e incluso más abajo.

La volatilidad promedio del par euro/dólar en los últimos 5 días de negociación para el 26 de enero es de 64 puntos y se caracteriza como "promedia". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0778 y 1,0906 el viernes. Una reversión al alza del indicador Haiken Ashi indicará una nueva ronda de corrección alcista.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 – 1,0803

S2 – 1,0742

S3 – 1,0681

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 – 1,0864

R2 – 1,0925

R3 – 1,0986

Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD ha vuelto a consolidarse por debajo de la línea de la media móvil. Ayer advertimos que es erróneo sacar conclusiones sobre el cambio de tendencia antes de la reunión del banco central. Como vemos, ya hoy la divisa europea está bajo presión y la caída puede reanudarse. Por ello, volvemos a considerar posiciones cortas con los objetivos de 1,0803 y 1,0778. Planeamos volver a las posiciones largas no antes de fijar el precio por encima del moving y el nivel de 1,0925. El objetivo es 1,0986.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.