FX.co ★ ¿Está cayendo realmente la demanda de petróleo?

Arabia Saudí dice que su recorte voluntario de la producción de petróleo en 1 millón de bpd durará hasta finales de este año. Al mismo tiempo, los precios de venta oficiales para los envíos a Asia se mantuvieron sin cambios al disminuir la rentabilidad de las refinerías.

Estas dos medidas han suscitado dudas sobre las perspectivas de la demanda de petróleo, lo que hace pensar que este comportamiento de Arabia Saudí indica incertidumbre sobre una demanda suficiente.

Además, la compañía energética estatal saudí Aramco, alegando la bajada de los precios del petróleo y de las ventas, informó de una caída del 23% en los beneficios del tercer trimestre. Este es el resultado de despidos voluntarios. Aunque se esperaba este resultado, fue mejor que las previsiones de los analistas. Pero sigue suscitando dudas sobre la sostenibilidad de la demanda de petróleo en el futuro.

Según el columnista de energía de Reuters Clyde Russell, la prórroga del recorte adicional de 1 millón de bpd es probablemente un reconocimiento implícito de que la demanda de crudo no es tan fuerte como esperaba la OPEP.

En cuanto a la demanda de petróleo en Occidente, la Unión Europea celebró recientemente una reunión de emergencia y debatió el poco envidiable estado de sus reservas de combustible y la posibilidad de crear algo así como una reserva estratégica de gasóleo. Pero eso no significa una menor demanda, sino una oferta inferior a la deseada.

Al mismo tiempo, las exportaciones de la OPEP están aumentando, lo que ejerce presión sobre los precios. Esto puede indicar que hay una oferta abundante, acallando los temores de escasez.

Según el analista Giovanni Staunovo, las exportaciones de crudo de la OPEP han aumentado cerca de un millón de barriles diarios. Esta cifra es superior a la de agosto, debido al descenso estacional de la demanda interna en Oriente Medio. Se trata de un volumen de oferta muy grande que deben absorber los países consumidores de petróleo.

Sin embargo, no se trata sólo de volúmenes de suministro. Las refinerías chinas están reduciendo su producción debido al descenso de la rentabilidad y a que el gobierno no ha impuesto cuotas adicionales a las exportaciones de combustible. Si analizamos esta información en términos más generales, significa que existe una demanda saludable de combustible fuera de China, pero Pekín se está conteniendo en lo que respecta a las cuotas.

El mes pasado, la AIE predijo que la demanda de petróleo alcanzaría su punto máximo antes de 2030, basándose en la adopción masiva de coches eléctricos. En el tiempo transcurrido desde entonces, ha quedado claro que los fabricantes de estos vehículos eléctricos no son optimistas. El sector está sufriendo una demanda inferior a la prevista, así como una serie de problemas que van desde el aumento de las primas de los seguros hasta la escasez de cargadores y un rendimiento que depende de las condiciones meteorológicas.

Mientras tanto, la OPEP sigue mostrándose confiada en la buena salud de la demanda de petróleo.

Quizá Arabia Saudí esté preocupada por la demanda y por eso ha ampliado sus recortes de producción. O quizá porque Riad quiere precios del petróleo aún más altos para seguir construyendo su fantástico proyecto Neom de 500.000 millones de dólares. Sin embargo, en realidad no importa. Lo que importa es que Arabia Saudí puede retirar más barriles del mercado si quiere.

Es el mercado físico el que revela la demanda real. Si el mercado físico está tenso, los precios subirán. Según la AIE, la demanda de petróleo va camino de otro récord anual.