FX.co ★ EUR/USD: el dólar intenta reforzar sus posiciones, pero el euro no duerme y no está dispuesto a dejarse doblegar

La divisa estadounidense vuelve a competir con la europea, que lidera con confianza el par EUR/USD a principios de semana. Sin embargo, muchos expertos temen que el triunfo del euro sea efímero. Al mismo tiempo, el dólar busca la forma de seguir creciendo, y estos esfuerzos suelen tener bastante éxito.

Actualmente, el billete verde está consolidando las pérdidas de la semana anterior, haciendo retroceder poco a poco al "euro" Recordemos que el par EUR/USD subió el pasado viernes 3 de noviembre, y que tras la publicación de unos datos sobre el mercado laboral estadounidense más débiles de lo esperado superó el nivel de 1,0700. Según los expertos, los actuales informes macroeconómicos de EE.UU. indican que la economía del país se ha enfriado lo suficiente como para que la Fed concluya con confianza el ciclo de subidas de las tasas de interés. Al mismo tiempo, ha aumentado la probabilidad de que se produzcan recortes de las tasas de interés en EE.UU. en 2024. Esto ha ejercido una presión significativa sobre los rendimientos de los bonos estadounidenses y ha impulsado la renta variable, aumentando los riesgos para activos como el euro.

Según las observaciones de los analistas, el par EUR/USD se cotiza actualmente a su nivel más alto desde mediados de septiembre de 2023. Según el gráfico técnico, el tipo de cambio EUR/USD es alcista y sugiere nuevas ganancias en los próximos días. Los discursos de los jefes de los reguladores, a saber, Jerome Powell y Christine Lagarde, previstos para esta semana, serán decisivos.

Los datos sobre la producción industrial alemana son de gran importancia para la dinámica más próxima del par EUR/USD. Según los informes oficiales de la Oficina Federal de Estadística de Alemania, publicados el lunes 6 de noviembre, en septiembre el volumen de pedidos de bienes de Alemania aumentó un 0,2% intermensual. Este indicador es inferior al de agosto, que aumentó un 3,9%. Al mismo tiempo, las previsiones preveían una disminución del indicador del 1,0%. En cuanto al volumen de pedidos de bienes industriales en Alemania, en septiembre disminuyó un 4,3% en términos anuales, frente al descenso anterior del 6,3%.

Los datos macroeconómicos actuales mostraron un aumento inesperado de los pedidos de bienes en el primer mes del otoño. Estas cifras son alentadoras para los participantes en el mercado. Según los analistas, tales macroestadísticas indican que el ritmo de recuperación del sector manufacturero en Alemania continúa.

Los reconfortantes informes macroeconómicos de Alemania ayudan a los "toros del euro" a recuperar posiciones. En este contexto, el par EUR/USD se acercó en estos momentos a 1,0750, tras subir un 0,10% durante la jornada. Sin embargo, la euforia del lunes ya se ha esfumado. El martes 7 de noviembre por la mañana, el par EUR/USD se movía en un rango más bajo, manteniéndose cerca de 1,0711.

Los estrategas de divisas de Scotiabank afirman que una subida por encima de 1,0600 proporciona al par EUR/USD un sólido soporte a la baja. "Se están desarrollando señales de fortaleza tendencial para el euro en dirección alcista. Esto reforzará el soporte para la divisa europea en caídas menores", afirman desde Scotiabank.

Según los economistas de ING, las perspectivas del par EUR/USD no son demasiado estables. Los expertos confían en que la subida de tipos "no justifique un nivel tan alto" del tándem. "Los tipos del dólar aún tienen recorrido a la baja para justificar la continuación de la corrección del dólar. Dicho esto, el soporte para el euro sigue siendo pequeño y es poco probable que se fortalezca pronto. Sin datos clave de actividad en EE.UU. esta semana, es más probable que el EUR/USD termine por debajo de 1,0700 en lugar de repuntar hacia 1,0800", añadió ING.

La atención de los mercados se centra en los discursos de los jefes de los reguladores, cuyo resultado tendrá un impacto significativo en la dinámica del billete verde y el euro. El miércoles 8 y el jueves 9 de noviembre tendrá lugar el discurso de Jerome Powell, presidente del Sistema de la Reserva Federal. Los expertos creen que algunos de sus comentarios tendrán poco que ver con la política monetaria, pero esperan una previsión de las tasas de interés y una mención al crecimiento económico estadounidense.

El jueves 9 de noviembre está prevista la intervención de Christine Lagarde, presidenta del BCE. Según los analistas, el euro reaccionará a las nuevas declaraciones que se refieran a la economía de la UE y a las perspectivas de las tasas de interés. Al mismo tiempo, es poco probable que la jefa del euro-regulador se niegue a nuevas subidas de las tasas, si los macrodatos actuales lo requieren. Se espera que K. Lagarde reconozca los éxitos logrados en la lucha contra la inflación y llame la atención sobre el hecho de que la economía regional atraviesa dificultades. Sin embargo, en este contexto, el euro puede estar bajo presión, advierten los expertos.

Los representantes de la Reserva Federal también se muestran combativos. En los próximos días, el flujo de datos económicos procedentes de Estados Unidos será escaso, y la atención se centrará en las recomendaciones que ofrezcan los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Por el momento, la Fed ha mantenido las tasas sin cambios, pero ha dicho que es posible un nuevo aumento si es necesario. Al mismo tiempo, el regulador no espera subir las tasas en diciembre. En este contexto, el billete verde podría recuperar fuerza y entrar en una nueva ronda de crecimiento.

Anteriormente, J. Powell dijo que el organismo actuará con cautela, "dado lo lejos que se ha movido la economía en términos de tasas y desinflación". El jefe de la Fed también llamó la atención sobre las "incertidumbres y riesgos" a los que se enfrenta. Los expertos se mostraron sorprendidos por el hecho de que J. Powell cuestionara la utilidad del "dot plot" (gráfico de puntos) de septiembre, que indicaba que la Fed es partidaria de otra subida de tasas en 2023. Según el jefe del regulador, "la eficacia del dot plot decae entre reuniones". La confirmación de esta postura será importante para el dólar, opinan los expertos.

Según los economistas del Commerzbank, el potencial de crecimiento del billete verde "desde el punto de vista de la política monetaria está más o menos agotado". En la situación actual, el mercado espera recortes de las tasas más rápidos de lo que la Fed está señalando con sus previsiones puntuales. Sin embargo, la escalada del conflicto árabe-israelí, así como las posibles tensiones geopolíticas, contribuirán a reforzar al USD, señala Commerzbank. En este contexto, el dólar tendrá demanda como activo refugio, pero en el horizonte de planificación a largo plazo, el dólar necesitará otros motores de crecimiento.