FX.co ★ GBP/USD. Informe de crecimiento económico británico, previsiones del FMI e incertidumbre general

El par libra/dólar reaccionó débilmente al informe de crecimiento económico británico publicado hoy. La publicación resultó ser controvertida, pero el par gbp/usd literalmente se congeló en su lugar - tanto los vendedores como los compradores se encuentran en un estado de anabiosis.

Creo que tal pasividad y cautela está relacionada con la expectativa de otro informe - sobre el crecimiento de la inflación en los EE.UU.. Ayer conocimos el valor del índice de precios a la producción (que superó las expectativas y reflejó la aceleración de la inflación), hoy conoceremos el valor del índice de precios al consumo. Si esta publicación también se sitúa en la zona verde, el dólar podría recuperar su fuerza, tras haberse recuperado de un fuerte golpe. El billete verde se vio afectado por la Reserva Federal, que dudó de la conveniencia de seguir endureciendo la política monetaria. Por segunda semana consecutiva, los miembros de la Fed, uno tras otro, afirmaron que el regulador podría no necesitar rondas adicionales de subidas de las tasas de interés. Pero si el IPC se acelera después del IPP en septiembre, este hecho servirá de serio contrapeso a los comentarios de "paloma" de los representantes de la Fed. Por lo tanto, los operadores se muestran cautelosos de cara a la publicación clave de la semana.

Pero volvamos a los acontecimientos del Reino Unido. Según los datos publicados hoy, el volumen del PIB británico en agosto aumentó un 0,2% intermensual tras una contracción del 0,6% en el mes anterior. En términos trimestrales, la economía británica se expandió un 0,3%, el resultado más fuerte desde mayo de 2022. Cabe destacar que este informe se situó en el nivel previsto, cumpliendo plenamente las expectativas de la mayoría de los expertos.

Lo que no puede decirse de otros indicadores macroeconómicos, que también se han publicado hoy. Por ejemplo, el volumen de producción industrial en términos mensuales disminuyó un 0,7%, mientras que la previsión era de un descenso del 0,2%. En términos anuales, la cifra fue del 1,3%, frente a una previsión de crecimiento del 1,7%. La producción de la industria de elaboración disminuyó un 0,8% intermensual en agosto (frente a una previsión de descenso del 0,3%).

En otras palabras, el resultado global no es impresionante a pesar del crecimiento real del PIB. Como primera reacción, el par gbp/usd retrocedió 40 pips, pero se mantuvo en la frontera de las cifras 22 y 23.

Cabe señalar que la libra mantiene su defensa no sólo debido a la debilidad del billete verde. En ayuda de la divisa británica acudió inesperadamente el Fondo Monetario Internacional, que pronosticó un mayor endurecimiento de la política monetaria en el Reino Unido. Según las previsiones publicadas, el Banco de Inglaterra tendrá que volver a subir las tasas de interés "debido a la persistente inflación en el país". Según los expertos del Fondo, en 2023 la inflación en el Reino Unido alcanzará el 7,7%. Al mismo tiempo, el FMI señaló que, a pesar de la elevada inflación, el crecimiento de la economía británica es lento. El Fondo estima que el PIB del país aumentará en torno al 0,6% el próximo año, por debajo de la previsión anterior del 1%.

El informe del FMI señala que una previsión tan débil refleja la necesidad de que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas y - posiblemente - endurezca aún más el CPM para frenar una inflación todavía elevada y el impacto de un aumento de los precios de la energía en 2022.

Hay que recordar aquí que el Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios las tasas de interés en su última reunión, pero permitió un mayor endurecimiento de la política monetaria. Según el jefe del regulador inglés, Andrew Bailey, será necesaria una subida adicional de las tasas de interés si hay indicios de "presiones inflacionistas más sostenidas". Al mismo tiempo, prometió que la tasa se mantendrá "en un nivel suficientemente alto" durante mucho tiempo.

Todo esto indica que el destino de la libra depende en gran medida de la dinámica de los principales indicadores inflacionistas. Ya la semana que viene (18 de octubre) se publicarán en el Reino Unido el índice de precios al consumo (valor de septiembre), el índice de precios al por menor y los precios de compra al productor. Si estos indicadores reflejan una aceleración de la inflación, la cuestión de la subida de las tasas por parte del Banco Central británico volverá a estar en el orden del día, sobre todo con el trasfondo de un "anticipo" tan inequívoco del FMI.

Pero hasta entonces, la libra en par con el dólar seguirá obedientemente al billete verde.

Así pues, la situación general del par es de naturaleza incierta. Cabe suponer que en un futuro próximo -antes de la publicación de los datos sobre el crecimiento de la inflación británica- el par gbp/usd seguirá reflejando la dinámica del índice del dólar estadounidense. Bajo tal incertidumbre, la compra y venta del par es arriesgada. Tenga en cuenta que a pesar del fuerte crecimiento del precio durante la última semana, los alcistas del par gbp/usd no lograron superar el nivel de resistencia de 1,2340 (la línea superior del indicador de las Bandas de Bollinger en el gráfico de cuatro horas). Pero, al mismo tiempo, los osos fueron incapaces de arrastrar el precio por debajo de 1,2260 (la línea media del indicador de las Bandas de Bollinger en el mismo marco temporal). En otras palabras, el crecimiento del par se ha estancado, pero los vendedores no fueron capaces de tomar la iniciativa. En condiciones de tanta incertidumbre, lo más aconsejable es mantenerse al margen del mercado.