FX.co ★ EUR/USD. Receta para el repunte del dólar: cierre, petróleo, rendimientos de bonos del Tesoro

El par EUR/USD probó ayer la marca de 1.4 por primera vez desde enero de este año. El mínimo de precios de varios meses se alcanzó en medio del fortalecimiento general del dólar estadounidense. Vale la pena señalar que el día de ayer estuvo marcado por récords de varios meses, e incluso en algunos casos, de varios años. En particular, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 4.6% por primera vez desde 2007, el índice del dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto desde noviembre de 2022 (106.53), el petróleo Brent subió a $96.4 por barril (el nivel más alto desde noviembre del año pasado), y el petróleo WTI superó los $95 por barril por primera vez desde agosto de 2022.

Hoy, todos estos instrumentos están demostrando una corrección, pero en general la situación sigue siendo la misma. El dólar está experimentando una mayor demanda debido al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el aumento en los precios del petróleo. El riesgo de una aceleración de la inflación está aumentando, y el "fantasma del cierre del gobierno", que se vuelve cada vez más real cada día, solo agrega combustible al fuego, lo que provoca un fortalecimiento de las actitudes anti-riesgo en los mercados.

¿Es inevitable el cierre del gobierno?

Sí, comencemos con las "noticias desde el Capitolio". A juzgar por los acontecimientos recientes, Estados Unidos se encamina firmemente hacia un cierre del gobierno, que comenzará en la noche del 1 de octubre, es decir, el próximo domingo. A menos que, por supuesto, los congresistas aprueben un presupuesto temporal para evitar la suspensión de las operaciones de los órganos gubernamentales federales. El principal obstáculo aquí es la Cámara de Representantes. El Senado aprobó recientemente un proyecto de ley para extender el financiamiento del gobierno hasta el 17 de noviembre, y luego lo envió a la Cámara de Representantes. Pero el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, anunció ayer que no habrá votos en la Cámara para respaldar esta propuesta presupuestaria. En cambio, McCarthy llevará a votación otro proyecto de ley presentado por los republicanos, que incluye financiamiento adicional para la seguridad fronteriza. Este es un proyecto de ley destinado al fracaso, ya que muchos demócratas en ambas cámaras del Congreso no lo respaldarán.

En otras palabras, la situación prácticamente ha llegado a un callejón sin salida. Las elecciones intermedias en el Congreso, que se celebraron el otoño pasado, efectivamente sentaron las bases para esta situación de acción retardada. Casi un año después, detonó. Y si bien el Senado aún muestra disposición para llegar a un acuerdo, la Cámara de Representantes tiene lo que se llama el "ala ultraconservadora", cuyos miembros se orientan hacia la política de Trump, quien a su vez no descarta un cierre del gobierno para lograr ciertos objetivos políticos. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, admitió ayer que no sabe cómo evitar la suspensión de las operaciones del gobierno estadounidense, pero al mismo tiempo expresó su desacuerdo con la idea de que un cierre del gobierno sea inevitable.

Sin embargo, según la reacción de los mercados, los traders tienen una opinión ligeramente diferente: todos se están preparando para la realización del peor escenario posible.

Mercado del petróleo y bonos del Tesoro

Como se mencionó anteriormente, tanto el Brent como el WTI alcanzaron nuevos máximos en meses ayer. La razón principal del aumento en el mercado del petróleo es conocida: Arabia Saudita y Rusia, miembros de la OPEP+, redujeron la producción en 1.3 millones de barriles por día hasta fin de año. Sin embargo, el aumento de precios de ayer se debió a datos estadounidenses. Se informó que la semana pasada las reservas de petróleo en Estados Unidos disminuyeron en 2.2 millones de barriles (hasta 416.3 millones de barriles). Este es el nivel más bajo desde el 2 de diciembre del año pasado y un 4% por debajo del promedio de los últimos 5 años.

Según la mayoría de los expertos, a corto plazo (y posiblemente a medio plazo), los precios del "oro negro" seguirán subiendo. La próxima reunión de la OPEP+ programada para el 4 de octubre probablemente no resolverá la situación actual: Arabia Saudita podría aceptar precios mucho más altos, pero no mucho más bajos. Dado esta disposición, es solo cuestión de tiempo antes de que el precio del Brent supere el nivel psicológicamente importante de los 100 dólares por barril.

Es evidente que el aumento en el precio del petróleo podría mantener la inflación en Estados Unidos en niveles elevados durante más tiempo, lo que obligaría a la Reserva Federal (Fed) a reaccionar ante la situación actual. Y este es otro factor que respalda al dólar. En medio de expectativas alcistas, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también están aumentando. En particular, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 4.6% ayer, alcanzando ese nivel por primera vez desde el otoño de 2007

Conclusiones

El trasfondo fundamental para el par EUR/USD sigue favoreciendo la continuación de la tendencia bajista. El aumento de las actitudes de riesgo (debido al posible cierre del gobierno), el aumento en el precio del petróleo, el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro; todos estos factores están a favor del dólar. El euro no tiene nada que oponer a la hegemonía del dólar.

Gracias a la combinación de estos factores fundamentales, los vendedores han probado el nivel de soporte en 1.0500 (la línea inferior de las Bandas de Bollinger en el marco temporal diario). Aunque no lograron establecerse en el área de los 4 dígitos, los sentimientos bajistas seguirán ejerciendo presión sobre el par. Por lo tanto, es prudente utilizar las correcciones de precios para abrir posiciones cortas, con un objetivo principal en 1.0500.