FX.co ★ EUR/USD. Vista previa de la semana. Datos de inflación de la zona euro y el índice básico de PCE

El par EUR/USD terminó la semana de operaciones en 1,0645. En el gráfico semanal, hay otra vela bajista, la décima consecutiva. Durante las últimas diez semanas, el par ha estado en el marco de una tendencia bajista pronunciada, debido a la fortaleza del dólar y la debilidad del euro. Los principales eventos de este mes ya pasaron: el Banco Central Europeo y la Reserva Federal anunciaron sus veredictos y se publicaron datos clave sobre inflación en Europa y Estados Unidos. Sin embargo, esto no significa que la última semana de septiembre será aburrida y carente de información. ¡En absoluto! Por ejemplo, el viernes próximo se publicará en Estados Unidos el informe de inflación más importante (el índice de precios del PCE), que podría provocar una fuerte turbulencia de precios para el par EUR/USD.

Tras un movimiento a la baja de 10 semanas, el par se encuentra en una encrucijada. Los bajistas de EUR/USD lograron asentarse dentro de la 6ª cifra, gracias a las insinuaciones agresivas de la Fed y la posición ambigua del BCE, cuya retórica se ha vuelto "final". Pero las perspectivas de un movimiento descendente adicional son cuestionables. En diez semanas, el par ha perdido 600 puntos. Y según el gráfico semanal, el impulso bajista está disminuyendo gradualmente: las ganancias semanales de los bajistas se reducen a varios puntos. Todo esto sugiere que los bajistas necesitan otro impulso, y gracias a eso el precio probará la 5ª cifra. De lo contrario, los alcistas retomarán la iniciativa, enviando el par al área de la 7ª cifra con la perspectiva de volver al rango de 1,0750 - 1,0850.

Como se mencionó anteriormente, tanto la Fed como el BCE han emitido sus veredictos en las últimas dos semanas. Mientras el BCE elevó las tasas de forma preventiva, esperando el efecto acumulativo de decisiones anteriores, la Fed mantuvo su tasa sin cambios pero anunció otro aumento de tasa en una de las próximas reuniones (ya sea en noviembre o diciembre).

Lo interesante es que, a pesar de las insinuaciones de la Fed, los operadores son bastante escépticos sobre las perspectivas de un aumento de tasas en noviembre. La probabilidad de un aumento de un cuarto de punto se estima en solo el 26% (según la herramienta CME FedWatch). La probabilidad de un aumento en diciembre es ligeramente mayor, casi el 40%. Esto se debe a que el presidente de la Fed, Jerome Powell, efectivamente vinculó el destino de la tasa (al menos en el contexto de la reunión de noviembre) a la dinámica de inflación en Estados Unidos. Cabe señalar que la inflación de EE.UU. ha comenzado a acelerarse nuevamente debido al aumento de los precios del petróleo, mientras que los índices básicos de inflación continúan mostrando una tendencia a la baja. Por lo tanto, cada informe de inflación subsiguiente se evaluará a la luz de la posible reacción de la Fed.

Es precisamente por esto que el índice básico de PCE es importante. Es seguido de cerca por los miembros de la Fed. Conoceremos el valor de agosto del indicador el viernes 29 de septiembre. Según las previsiones preliminares, en términos anuales, se espera que el índice básico de precios del PCE disminuya al 3,9% (el nivel más bajo desde septiembre de 2021). Recordemos que en junio cayó al 4,1% desde el valor anterior del 4,6%, y luego en julio aumentó ligeramente al 4,2%. Si el PCE cae por debajo del 4% en agosto, el dólar estará bajo presión. Sin embargo, si el indicador permanece en la "zona verde", los bajistas tendrán motivos para otro movimiento a la baja.

El mismo día, la zona euro publicará su informe de inflación de agosto. Aquí también se espera una disminución bastante pronunciada de los indicadores. Por ejemplo, en términos anuales, se espera que el Índice de Precios al Consumidor disminuya al 4,5% (el nivel más bajo desde noviembre de 2021), frente al valor anterior del 5,2%. El IPC básico, excluyendo los precios de la energía y los alimentos, se espera que alcance el 4,8% (el nivel más bajo desde octubre de 2022), después de subir al 5,3% en julio. Si estos indicadores se encuentran al menos en los niveles pronosticados, o peor aún, en la "zona roja", el euro estará bajo una presión significativa, ya que la probabilidad de otro aumento de tasas del BCE en 2023 caerá a cero.

Por lo tanto, teniendo en cuenta los resultados de las reuniones de septiembre del BCE y la Fed, los operadores se centrarán en los datos de inflación. Tienen el potencial de desencadenar turbulencia de precios en el par.

Por supuesto, el calendario económico para la próxima semana también está lleno de otros eventos. Por ejemplo, el lunes, Alemania publicará los índices IFO de septiembre, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, presentará un informe al Parlamento Europeo. El martes, se anunciarán el Índice de Confianza del Consumidor de EE.UU. y las cifras de ventas de viviendas nuevas. También habrá discursos de los representantes de la Fed Neel Kashkari y Michelle Bowman. El miércoles, los inversores se centrarán en los datos de inventario de petróleo crudo de EE.UU. (dado el reciente desarrollo en el mercado petrolero, este informe podría tener un impacto en el EUR/USD). El jueves, los operadores pueden ver la inflación alemana de agosto y la estimación final del informe del PIB de EE.UU. del segundo trimestre. Finalmente, el viernes, además de la inflación europea y el índice básico de PCE, se publicarán datos del mercado laboral de Alemania.

Sin embargo, todos los informes mencionados quedarán a la sombra de los dos informes de inflación, que determinarán el destino del par EUR/USD a medio plazo. En caso de un aumento inesperado en el índice básico de PCE, tiene el potencial de fortalecer significativamente el sentimiento agresivo de los operadores respecto al futuro curso de acciones de la Fed. La inflación europea, por otro lado, tiene el potencial de ejercer más presión sobre el euro si el IPC termina en la "zona roja", especialmente el índice básico. Por lo tanto, los inversores se centrarán en la inflación y todos los demás informes jugarán un papel secundario (de apoyo).