FX.co ★ EUR/USD. Consecuencias de eventos destacados y el "fantasma del cierre"

El par euro-dólar ha entrado en una deriva después de los resonantes eventos de las últimas dos semanas. Las reuniones del BCE y la Reserva Federal han pasado y han formado la respectiva imagen fundamental, permitiendo a los bajistas del par EUR/USD intensificar la presión sobre el par. Sin embargo, todo tiene su límite. El impulso bajista se desvaneció en la base de la sexta figura: los traders no se atrevieron a asaltar el nivel de soporte de 1,0600. No se puede decir que los vendedores hayan cedido y capitulado. En este caso, es más un retiro táctico, tras el cual se retomará el "avance hacia el sur".

El par está bajando, principalmente debido a la divergencia anticipada en las acciones de la Reserva Federal y el BCE. El Banco Central Europeo inesperadamente elevó las tasas de interés, pero al mismo tiempo insinuó una posible finalización del ciclo de endurecimiento de la política monetaria. En las reuniones anteriores, el regulador básicamente anunció los próximos pasos en el endurecimiento de la política monetaria. En septiembre, el tono de la retórica cambió. El mensaje clave de la reunión de septiembre fue la garantía de que el BCE mantendrá las tasas en los niveles alcanzados "el tiempo que sea necesario". El mercado interpretó este giro verbal no a favor del euro, ya que el Banco Central, de facto, anunció una "pausa indefinida" en el aumento de las tasas.

La Reserva Federal, en gran medida, hizo lo opuesto. Manteniendo la tasa de interés en el nivel actual, el regulador dejó claro que tras las próximas reuniones (es decir, en noviembre o diciembre) habrá otra ronda de endurecimiento de la política monetaria. Esta intención se puede ver en el "gráfico de puntos" actualizado: 12 de los 19 miembros de la Reserva Federal apoyaron otro aumento de tasas para fin de año. Jerome Powell también dio indicios de postura agresiva, lamentando el alto nivel de inflación y el encarecimiento del combustible. Desde la Reserva Federal, hubo otra señal importante: el líder del organismo aseguró que en un futuro previsible no considerarán reducir la tasa de interés (aunque, según él, "en algún punto del 2024 tendrán que hacerlo"). Además, el mencionado gráfico de puntos ahora indica una reducción de 50 puntos básicos para el próximo año, mientras que anteriormente los miembros del regulador pretendían reducir la tasa en 100 puntos básicos.

En otras palabras, el BCE "se ha puesto a la defensiva", mientras que la Reserva Federal se prepara para más "acciones bélicas". Sin duda, la inflación puede corregir este "esquema", pero hablando del momento actual, la situación parece exactamente así.

Estos cálculos preliminares de naturaleza fundamental ayudaron a los vendedores de eur/usd a establecerse en el rango de la sexta figura. Para continuar avanzando hacia abajo, se necesitan razones adicionales. Por ejemplo, una mayor disminución de los indicadores inflacionarios en Europa/aumento de la inflación en EE.UU. o un aumento continuo en el mercado del petróleo. Sin embargo, la dinámica del par puede depender no solo de los factores fundamentales "clásicos". Un aumento en la aversión al riesgo también tendrá un impacto significativo en el eur/usd.

En este contexto, es importante recordar el inminente cierre del gobierno, que esta vez podría convertirse en un verdadero thriller político.

Como es bien sabido, el año fiscal en EE.UU. termina el 30 de septiembre. Desde el 1 de octubre, más de 800,000 empleados públicos podrían ser enviados a casa y quedarse sin salario si el presupuesto no se aprueba para entonces. Durante los últimos años (cuando la Cámara de Representantes y el Senado estaban controlados por los demócratas) el presupuesto se aprobaba y se adoptaba a tiempo. Esta vez, ni el presupuesto federal ni el militar (que se aprueba por separado) han sido aprobados. El portavoz de la Cámara Baja, el republicano Kevin McCarthy, no presentó estos proyectos para su votación y, además, envió a los diputados de regreso a sus distritos durante una semana. Quedan solo 9 días hasta el 1 de octubre, y a juzgar por el comportamiento y la retórica de los republicanos, están listos para darle a la Casa Blanca "días alegres".

Los llamados "trumpistas" están particularmente activos en la promoción de esta idea: se trata de una fracción peculiar entre los republicanos (como su nombre indica, son firmes defensores de Donald Trump). Teniendo en cuenta las elecciones presidenciales del próximo año, se puede suponer que las negociaciones políticas serán inusualmente tensas. Los republicanos abogan por un régimen de austeridad severa: exigen recortes drásticos no solo en los gastos militares "exteriores", sino también en los gastos de los ministerios y agencias estadounidenses. Los demócratas, por su parte, se oponen a tales propuestas. En las últimas dos décadas, el gobierno estadounidense ha cerrado sus operaciones cuatro veces, principalmente durante la presidencia de Donald Trump (3 de 4 ocasiones). Según algunos expertos, este año el gobierno detendrá sus operaciones por quinta vez

Además, los republicanos en el Congreso de EE.UU. recientemente anunciaron el inicio de una investigación formal para un proceso de juicio político contra el presidente Joe Biden. Acusan al líder de la Casa Blanca de participar en operaciones comerciales ilegales de su hijo Hunter. Las primeras audiencias del juicio político tendrán lugar la próxima semana, probablemente el 28 de septiembre. Aunque las posibilidades de lograr un juicio político ahora son casi nulas (al menos porque la decisión final sobre el juicio político al presidente en última instancia será tomada por el Senado, controlado por los demócratas), el mero hecho de "agitar el barco" en medio de un posible cierre del gobierno podría influir en el sentimiento del mercado.

En otras palabras, actualmente no hay ninguna razón para un cambio de la tendencia del par eur/usd. Por lo tanto, el actual aumento en el precio es de carácter correctivo después de una prolongada y fuerte caída. Sin embargo, tampoco hay razón alguna para un avance firme más allá del nivel de soporte de 1,0600 (la línea inferior de las Bandas de Bollinger en D1). Así, se puede suponer que en el futuro cercano, el par se negociará en el rango de 1,0610 a 1,0690 (la línea Tenkan-sen en el mismo marco temporal).