FX.co ★ El oro se recupera tras decepcionantes estadísticas de EE. UU.

Tradicionalmente, los inversores ven el oro como refugio contra la inflación. Sin embargo, no es la inflación lo que impulsa las cotizaciones del XAU/USD, sino la recesión. En primavera, el metal precioso subió con confianza hacia máximos históricos debido a las expectativas de una próxima recesión en la economía de EE. UU. Sin embargo, un mercado laboral estable e indicadores macroeconómicos positivos sugerían un aterrizaje suave. Esto llevó a un colapso en el precio del oro durante el verano. A medida que se acerca el otoño, la enfriamiento de la economía se traduce nuevamente en su aumento.

Las decepcionantes estadísticas de EE. UU. son una razón para comprar oro. Cuanto más débiles sean los datos, menos probable es que la Reserva Federal implemente su pronóstico de junio y eleve la tasa de fondos federales al 5,75%. Independientemente de cuánto insista el presidente de la Fed, Jerome Powell, en sentido contrario en Jackson Hole. Además, una vez que finaliza un ciclo de política monetaria restrictiva, generalmente sigue un giro moderado. La expansión monetaria crea un entorno favorable para el XAU/USD.

Dinámica de la tasa de fondos federales y el oro

En este sentido, el brusco descenso de la confianza del consumidor del Conference Board en agosto y el continuo pico en las vacantes de empleo y los despidos en el mercado laboral de EE. UU. en junio son señales alarmantes para la economía estadounidense y buenas noticias para los entusiastas del oro. Las posibilidades de que la Fed aumente los costos de endeudamiento en 2023 han vuelto a caer por debajo del 50%, lo que afectó negativamente al dólar y permitió a XAU/USD contraatacar.

En esencia, los gestores de activos que redujeron sus posiciones cortas netas en metales preciosos a sus niveles más bajos desde mediados de marzo se equivocaron. Lo mismo hicieron los inversores que retiraron dinero de los ETF durante 13 semanas seguidas. Apostaban por el mayor rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. en más de una década. Sin embargo, tan pronto como los datos macroeconómicos de EE. UU. comenzaron a deteriorarse, las tasas del mercado de deuda estadounidense disminuyeron y las cotizaciones del XAU/USD subieron.Dinámica de las expectativas del mercado sobre la tasa de la Reserva Federal

¿Qué sigue? El enfriamiento gradual del mercado laboral, una fuerte reducción del ahorro excedente y las tasas hipotecarias por encima del 7% pintan un panorama de nuevas grietas en la economía estadounidense. El endurecimiento de la política monetaria de la Fed ocurre con un retraso temporal. Cuanto más tiempo pasa desde el inicio del ciclo, más dolorosa será la restricción monetaria. Bajo tales circunstancias, aumentarán nuevamente los riesgos de recesión.

Al final, los mercados volverán a las condiciones originales que existían en primavera y que llevaron al oro a $2075 por onza. Sin embargo, existe otro escenario. La economía de EE. UU. continuará sorprendiendo gratamente; aumenta la probabilidad de formar un nuevo pico de inflación, al igual que las posibilidades de elevar la tasa de fondos federales al 5,75%.

Técnicamente, en el gráfico diario del metal precioso, hay un patrón "Doble Fondo". Gracias a esto, el oro rompió por encima de la EMA y tiene la oportunidad de continuar su repunte hacia el valor justo de $1962 por onza. Mientras los precios se mantengan por encima de $1929, los operadores deberían centrarse en las compras.