FX.co ★ GBP/USD: El impulso alcista estable depende de la venta del dólar estadounidense

Existen muchos paradojas en Forex. Observando la economía del Reino Unido tambaleándose al borde de la recesión, usted se sorprendería del liderazgo de la libra en la carrera de monedas G10. Entonces, ¿qué sucedió con el principio del análisis fundamental: una economía fuerte equivale a una moneda fuerte? De hecho, nadie lo ha cancelado. Más temprano o más tarde, la debilidad del PIB hará que el banco central sea menos "agresivo" de lo que es ahora, desencadenando una venta masiva, que ya ha ocurrido con GBP/USD. En julio y agosto, una caída en la tasa repo anticipada envió al par a corrección. Sin embargo, al final del verano, la situación ha cambiado.

Efectividad de las monedas del G10

El récord de crecimiento salarial, una inflación de precios al consumidor en el Reino Unido mayor a lo que los expertos de Bloomberg habían predicho, y una aceleración de la inflación en el sector de servicios del 7,2% al 7,4% en julio, han forzado al mercado a corto plazo a ajustar el pico esperado de la tasa repo del 5,75% al 6%. Considerando rumores de que la Fed está lista para detener su ciclo de ajuste de política monetaria, tres aumentos de 25 puntos básicos en la tasa por parte del Banco de Inglaterra pintan un futuro alcista para GBP/USD.

De hecho, los rendimientos de los bonos británicos están aumentando más rápido que sus homólogos estadounidenses. La ampliación del diferencial de tasas de interés en los mercados de deuda de los dos países favorece a los compradores de libras frente al dólar estadounidense. Los mayores rendimientos de los bonos en el Reino Unido están respaldados por la emisión de bonos a gran escala. Las ventas netas en el año fiscal actual se estiman en tres veces el promedio de la última década. Se espera que la emisión total de bonos alcance £241.000 millones.

Dinámica del Rendimiento de Bonos

Sin embargo, las tasas de interés de la deuda de Estados Unidos también están aumentando debido a la disminución de los temores de recesión. Gran Bretaña tiene poco de qué jactarse al respecto. Su economía está firmemente atascada en estanflación. Las bajas tasas de crecimiento del PIB se combinan con una inflación más alta que en EE.UU. o la eurozona. En teoría, esto debería contener la determinación del Banco de Inglaterra. Cuanto más eleve la tasa repo, peor para la economía. Mientras tanto, los derivados evalúan las posibilidades de que suba al 5,5% en septiembre en casi el 90%.

Está claro que llegará un momento en que una economía débil hará que el BoE sea menos "agresivo" de lo que es ahora, lo que causará la caída de la libra. Sin embargo, note que siempre hay dos monedas en cualquier par. Un fuerte dólar estadounidense evita que GBP/USD suba incluso ante la aceleración de salarios e inflación en el Reino Unido. Los operadores están preocupados de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinúe un aumento en la tasa de fondos federales al 5,75% en 2023 en Jackson Hole. Si esto no sucede, la venta del dólar permitirá que la libra levante su cabeza.

Técnicamente, en el gráfico diario de GBP/USD, se está formando un patrón de Splash y Estante basado en 1-2-3. Solo un rompimiento del rango de consolidación de 1,2615–1,28 o "estante" permitirá al par analizado determinar la dirección del movimiento futuro. En caso de un asalto exitoso al límite superior cerca de 1,28, subirá por encima de las medias móviles. Los riesgos de restaurar una tendencia alcista aumentarán, y tendremos un punto de entrada para una posición larga.