FX.co ★ EUR/USD: ¿Qué decían las actas de la Fed?

Los bajistas de EUR/USD están probando la 8ª cifra nuevamente con la esperanza de romper el nivel de soporte de 1,0860 (la línea inferior del indicador Bandas de Bollinger, coincidiendo con el borde inferior de la nube Kumo en el marco de tiempo D1). Esta semana, los vendedores del par han intentado cada día asegurarse por debajo del objetivo de 1,0900, pero cada vez el precio regresa a sus posiciones anteriores. En general, el contexto fundamental favorece la caída de EUR/USD, pero un descenso potente requiere un detonante noticioso correspondiente. En ausencia de uno, los operadores seguirán estando en un punto muerto: los vendedores intentarán llevar el par por debajo de 1,0860, mientras que los compradores intentarán empujarlo por encima de 1,0900.

Incluso el detonante noticioso de ayer no pudo actuar como catalizador. Las actas de la reunión de julio de la Fed fueron agresivas, pero no lo suficientemente convincentes como para desencadenar una subida del dólar. Por lo tanto, la reacción de los operadores de EUR/USD fue mixta: por un lado, el par actualizó su precio más bajo de 6 semanas (1,0863), por otro lado, los bajistas no pudieron superar el nivel de soporte mencionado de 1,0860, y mucho menos asegurarse por debajo de este objetivo.

Además, las "actas" de la Fed realmente estaban del lado del billete verde. El documento publicado indicó que la mayoría de los representantes de la Reserva Federal señalaron "significativos riesgos de inflación", que pueden requerir un mayor endurecimiento de los parámetros de la política monetaria.

Recuerde que después de la reunión de agosto, la Reserva Federal aumentó la tasa de interés en 25 puntos base, pero no mantuvo un espíritu combativo y no insinuó (contrariamente a las expectativas de muchos expertos) transparentemente sobre futuros pasos para endurecer la política monetaria. En la conferencia de prensa final, el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que la reunión de septiembre de la Fed podría terminar con otro aumento de la tasa o con la tasa permaneciendo en el nivel actual. Él enfatizó que en otoño, el regulador evaluará todo el conjunto de datos macroeconómicos "con un enfoque particular en el progreso de la inflación".

Las actas de la reunión de agosto reflejaron esta posición pero, al mismo tiempo, intensificaron el sentimiento agresivo, ya que se utilizó un lenguaje más agresivo en el documento en relación con la declaración acompañante (y la retórica de Powell).

En realidad, no se trata solo (no tanto) de las formulaciones, sino de entender que las opiniones de los miembros del Comité sobre si subir más las tasas han divergido. Tal división juega a favor del dólar, especialmente a la luz de los recientes informes de inflación publicados en los EE.UU. después de la reunión de agosto. Después de todo, el índice de precios al consumidor básico de julio y el Índice de Precios al Productor podrían fortalecer la posición del ala agresiva de la Fed.

En las actas, se señala específicamente que "algunos" miembros del Comité estaban preocupados por los riesgos persistentes de una disminución de la actividad económica y un aumento en la tasa de desempleo. Sin embargo, "la mayoría" de sus colegas aún consideran la inflación como el principal riesgo, señalando que la actividad económica ha sido estable y el mercado laboral sigue siendo fuerte.

Cabe destacar aquí que, en este caso, cada palabra tiene un peso significativo, y en este contexto el término "mayoría" es muy significativo.

En respuesta a las actas de la Fed, los índices bursátiles de EE.UU. terminaron en rojo el miércoles, mientras que el dólar fortaleció sus posiciones en el mercado, incluido frente al euro. El índice Dow Jones cayó un 0,50% a 34.765,74 puntos al final de la sesión, el S&P 500 bajó un 0,75% a 4.404,33 puntos y el Nasdaq cayó un 1,15% a 13.474,628 puntos.

Tenga en cuenta que la mayoría de los estrategas de divisas todavía creen que el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal está llegando a su fin. Sin embargo, hay preocupaciones simultáneas de que, en primer lugar, el regulador puede nuevamente aumentar la tasa en la reunión de septiembre o noviembre y, en segundo lugar, el banco central la mantendrá en el nivel alcanzado durante mucho tiempo. Recuerde que a finales de julio, varios representantes de la Fed sugirieron la posibilidad de reducir la tasa a principios de 2024. Pero a juzgar por el tono de la retórica de las actas publicadas, este tema no está en la agenda.

Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de aumentar la tasa de interés en la reunión de septiembre es actualmente del 14%, en la reunión de noviembre - casi del 40%. Esto indica que el mercado no ha revisado sus estimaciones de pronóstico con respecto a las perspectivas de septiembre, pero al mismo tiempo, ha depositado ciertas esperanzas en la reunión de noviembre.

Por lo tanto, el dólar ha recibido otra carta fundamental a su favor. Las actas de la Fed permitieron a los vendedores de EUR/USD actualizar el precio más bajo de 6 semanas, pero no les permitió asegurarse por debajo del objetivo de 1,0860 (la línea inferior del indicador Bandas de Bollinger, coincidiendo con el borde inferior de la nube Kumo en el marco de tiempo D1). Esta es una condición obligatoria para abrir posiciones cortas en el par con un objetivo de 1,0800. No se deben considerar posiciones largas en este momento: los compradores solo pueden contar con pequeñas y breves correcciones de 20-40 puntos.