FX.co ★ Análisis del par EUR/USD. El 26 de julio. BCE: de la subida de tasas a aumentar el ritmo de venta de bonos.

El par de divisas EUR/USD continuó su movimiento bajista el martes, y el indicador Haiken Ashi ni siquiera intentó girar al alza. Por lo tanto, los operadores pudieron mantenerse en posiciones cortas durante todo el día. Incluso hoy la caída de las cotizaciones podría continuar hasta la noche, cuando se conozcan los resultados de la reunión de la Fed. Como vemos, los operadores no quieren forzar los acontecimientos en el umbral de dos reuniones de bancos centrales a la vez y prefieren esperar al desenlace.

Y el desenlace puede ser absolutamente cualquiera. Hoy Jerome Powell podría anunciar el fin del ciclo de endurecimiento monetario, podría insinuar otra subida de tasas en otoño o invierno. Mañana Christine Lagarde podría anunciar su voluntad de seguir endureciendo la política monetaria este otoño, podría anunciar una pausa. Ambos bancos centrales están cerca del máximo de la tasa de interés. Así pues, en cualquier momento podría salir una información que provocara una tormenta en el mercado. Por lo tanto, el hecho de que la divisa europea esté cayendo ahora no garantiza en absoluto que vaya a seguir cayendo. En el marco temporal de 24 horas se ve perfectamente que la tendencia alcista se mantiene, por lo que el movimiento actual puede ser sólo una corrección.

Además, el indicador CCI ha entrado recientemente en la zona de sobreventa, y no hemos visto ni siquiera un pequeño retroceso después de eso. Por lo tanto, este retroceso comenzará tarde o temprano, y puede ser bastante fuerte. El indicador podría formar una segunda señal de compra si el par cae bruscamente esta noche tras los resultados de la reunión de la Fed. En el mismo marco temporal diario, el par no ha logrado consolidarse ni siquiera por debajo de la línea crítica, por lo que no tenemos indicios del inicio de la tendencia bajista, salvo la consolidación por debajo del moving.

Es posible que se endurezca el programa QT.

Dado que la tasa del BCE se acerca suavemente a su valor máximo (a diferencia de la inflación), se plantea la cuestión de si este valor máximo será suficiente para que el IPC vuelva a su nivel objetivo al menos en los próximos dos años. Recordemos que ya hemos planteado esta cuestión en varias ocasiones, dudando de que el BCE sea capaz de endurecer la política monetaria tanto como la Fed o el Banco de Inglaterra. El problema es que el BCE es el banco central de 27 naciones. Por lo tanto, hay que tener en cuenta los intereses de cada uno de ellos. Incluso a partir de la retórica de los banqueros centrales de estos 27 países, está claro que algunos están a favor de nuevas subidas de tasas porque sus economías son fuertes y la inflación es alta, mientras que otros están a favor de hacer una pausa o poner fin al ciclo de endurecimiento porque su inflación ya ha caído significativamente y no es necesario un mayor endurecimiento.

Al mismo tiempo, el BCE puede vender libremente bonos de su cartera, que ha acumulado durante los últimos años. Recordemos que el programa QE, que consiste en comprar bonos del Estado e inundar la economía de efectivo, ha estado en vigor durante los últimos años. Ahora se aplica el programa QT inverso, que retira el exceso de liquidez de la economía, reduciendo la oferta monetaria y frenando la inflación. El regulador europeo podría recurrir a un uso más activo de este instrumento ante la imposibilidad de aumentar constantemente la tasa de interés oficial.

El Financial Times informa de que la aceleración de la reducción del balance del BCE podría comenzar pronto. Joachim Nagel, presidente del Bundesbank, cree que el BCE podría empezar a reducir de forma más agresiva el balance de 1.700 millones de euros acumulado durante los años de la pandemia. Pero, de nuevo, ésta es la opinión del jefe del Banco Central de la economía más fuerte de la UE. Alemania puede permitirse casi cualquier endurecimiento, aunque su economía tampoco esté en las mejores condiciones. Pero, ¿pueden países como Bulgaria, Grecia o la siempre atribulada Italia permitirse tales medidas? No obstante, creemos que el programa QT se ampliará, pero no mucho. Estados Unidos también tiene un programa en marcha, por lo que, basándonos en este factor, ni el dólar ni el euro deberían tener una gran ventaja sobre el resto de divisas.

La volatilidad media del par euro/dólar en los últimos 5 días de negociación para el 26 de julio es de 73 puntos y se caracteriza como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0980 y 1,1126 el miércoles. Una reversión al alza del indicador Hiken Ashi indicará una espiral de corrección alcista.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 – 1,1047

S2 – 1,0986

S3 – 1,0925

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 – 1,1108

R2 – 1,1169

R3 – 1,1230

Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD continúa su movimiento bajista, la única pregunta es cuánto durará. En este momento es posible permanecer en posiciones cortas con los objetivos de 1,0986 y 1,0980 hasta la reversión del indicador Hiken Ashi al alza. Las posiciones largas serán relevantes no antes de que el precio se consolide por encima de la línea media móvil con el objetivo de 1,1169.

Lectura recomendada:

Análisis del par GBP/USD. El 26 de julio. Hoy finaliza la reunión de la Fed. ¿Qué opciones son posibles?

Pronóstico del par EUR/USD y señales de trading para el 26 de julio. Informe COT. Análisis detallado del movimiento y las operaciones del par.

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Explicación de las ilustraciones:

Los canales de regresión lineal ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, entonces la tendencia actual es fuerte.

La línea media móvil (ajustes 20,0, suavizada) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Los niveles Murray son niveles objetivo para los movimientos y correcciones.

Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.