FX.co ★ Razones subyacentes detrás del crecimiento del EUR y su atractivo para invertir

El euro se ha dirigido hacia nuevos máximos de un año mientras los operadores no prestan atención a las estadísticas positivas de Estados Unidos. Los mercados están seguros de que la Reserva Federal tendrá que poner fin por completo a su ciclo agresivo de ajuste monetario en un futuro cercano. Esta decisión sería apropiada ya que la presión inflacionaria ha estado disminuyendo. Antes de analizar el panorama técnico de EUR/USD, echemos un vistazo a las últimas previsiones de los economistas relacionadas con la política monetaria del BCE.

La mayoría de los participantes del mercado creen que el regulador europeo aumentará el costo de los préstamos a un máximo del 4% para septiembre de este año, ya que la inflación se mantiene obstinada en la zona del euro. Esto significa que se pueden esperar dos movimientos de un cuarto de punto más a partir del 27 de julio. Anteriormente, los analistas predijeron que la tasa de depósito alcanzaría un máximo del 3,75%.

Los analistas tienen que revisar sus previsiones porque deben reducir sus expectativas de inflación. En Estados Unidos, el IPC anual cayó significativamente en junio de 2023, lo que también provocó una disminución en la inflación subyacente. En cambio, en la zona del euro, no se puede contar con una desaceleración tan activa en los próximos meses. La inflación anual general aflojará su control a un ritmo más lento de lo esperado. Además, la inflación en 2025 ahora se proyecta en un 2,1%, frente al 2% anteriormente.

He señalado repetidamente que las autoridades monetarias han estado observando de cerca el aumento de los precios subyacentes, aunque la inflación general disminuye. Se espera que la inflación general para el consumidor sea ligeramente menor este año que en el pasado. Pero las previsiones para 2024 y 2025 se han mejorado al 2,8% y 2,4%. Estas proyecciones incluso superan las propias previsiones del BCE para este año.

La revisión de las previsiones se produjo después de que estallara un debate en el BCE sobre la tasa de interés máxima en una serie sin precedentes de subidas de tasas. Algunos funcionarios se muestran reacios a descartar una extensión de la campaña después de una subida en el verano, aunque a algunos les preocupa una economía que está luchando para salir de una leve recesión que ha estado ocurriendo desde este invierno. Curiosamente, prácticamente todos los responsables del BCE descartan la posibilidad de un aterrizaje forzoso, y muchos economistas están de acuerdo con ellos. El consenso sugiere que el producto interno bruto podría crecer un 0,2% en cada trimestre siguiente. Los economistas mantienen sus pronósticos de crecimiento del 1% y 1,6% para 2024 y 2025, respectivamente. Sin embargo, a pesar de este optimismo, los participantes del mercado no esperan que la primera reducción de tasas de interés en la eurozona tenga lugar hasta abril de 2024.

Otra razón es la esperada divergencia con la política de la Reserva Federal, ya que algunos economistas esperan recortes de tasas incluso en diciembre de este año. En general, el atractivo para invertir en el euro no es especialmente sorprendente, especialmente después de un largo período durante el cual el instrumento de operar ha estado bajo presión del dólar estadounidense y ha estado fuertemente sobreventa.

En cuanto al panorama técnico de EUR/USD, si los compradores desean mantener el control, deben impulsar el precio por encima de 1,1240 y consolidarse allí. Esto permitirá llegar a 1,1275 y 1,1310. Desde este nivel, es posible subir hasta 1,1350, pero será bastante problemático hacerlo sin datos sólidos de la zona del euro. En caso de que el instrumento de operar disminuya, espero acciones serias por parte de grandes compradores solo en la zona de 1,1210. Si nadie está allí, sería una buena idea esperar un mínimo más bajo en 1,1170 o comprar desde 1,1130.

En cuanto al panorama técnico de GBP/USD, la demanda por la libra sigue siendo bastante sólida. Esto indica que el mercado alcista aún está en progreso. Los operadores pueden esperar el crecimiento de GBP/USD después de que los alcistas tomen el control sobre 1,3140, ya que un quiebre en este rango fortalecerá las esperanzas de una mayor recuperación hasta el área de 1,3170. Una vez que se supere este nivel, se abrirá la puerta para un movimiento alcista más fuerte hasta el área de 1,3200. Si el instrumento disminuye, los bajistas intentarán tomar el control de 1,3070. Si tienen éxito, un quiebre de este rango afectará las posiciones de los alcistas y llevará a GBP/USD a un mínimo de 1,3030. Luego, el instrumento puede caer fácilmente a 1,2980.