FX.co ★ Minutas contradictorias de la reunión del BCE

El trasfondo de noticias el miércoles y jueves fue extenso para ambos pares. Aunque solo recibimos el índice de actividad empresarial del Reino Unido, que no pudo haber afectado el sentimiento del mercado, hubo muchos eventos y noticias diferentes en la Unión Europea y Estados Unidos. Es imposible abarcar todo en un solo artículo. Por lo tanto, sugiero analizar las minutas de la reunión del BCE de mayo, que estuvieron disponibles hoy, además del informe de inflación en la UE y el discurso de Christine Lagarde.

Los puntos principales de las minutas fueron los siguientes. Primero, algunos miembros del comité inicialmente apoyaron un aumento de la tasa de 50 puntos básicos. Si finalmente se hubiera elevado la tasa en medio punto porcentual, habría sido una sorpresa total para el mercado, ya que es una acción muy ilógica por parte del regulador: primero, reducir el incremento del aumento de la tasa a 25 puntos básicos y luego aumentarlo en 50. Sin embargo, durante la reunión, todos los miembros del comité acordaron la propuesta de aumentar la tasa solo en 25 puntos básicos.

Segundo, todos los miembros del comité respaldaron la opinión de que es necesario continuar endureciendo la política monetaria. La inflación sigue siendo alta y las medidas del BCE deben ser suficientemente restrictivas para garantizar una disminución de la inflación al 2%. Christine Lagarde también mencionó lo mismo en su discurso.

Tercero, muchos miembros del comité deseaban volver a la orientación clara de aumento de la tasa. Se propuso abandonar la "toma de decisiones de reunión en reunión", pero se desconoce qué decisión se tomó finalmente al respecto. Los miembros del BCE también acordaron que el balance debería seguir reduciéndose y que esto no debería sorprender a los mercados (refiriéndose al programa QT, la venta de valores de la hoja de balance del BCE). Sin embargo, según el comité, no hay necesidad de apresurarse con este programa.

Cuarto, se concluyó que el pronóstico de inflación a largo plazo ha superado el 2%, lo que puede requerir acciones adicionales por parte del regulador. Considero que las minutas pueden considerarse "agresivas", lo que podría aumentar la demanda del euro el jueves.

Después de la publicación del informe de inflación de mayo (que no pudo tenerse en cuenta en la última reunión del BCE), los analistas redujeron bruscamente sus expectativas de tasas para 2023. Muchos dijeron que esperan otro aumento de tasas en junio, después del cual se completará el programa de endurecimiento. Puede haber 1-2 aumentos de tasas más, pero en cualquier caso, el BCE se acerca al final del ciclo de aumento de tasas. En este sentido, las declaraciones de muchos funcionarios del BCE parecen "excesivamente optimistas". Debe haber una clara discrepancia entre la retórica de los miembros del BCE y las expectativas del mercado.

Basándonos en el análisis realizado, se ha completado la fase de tendencia alcista. Por lo tanto, se recomienda vender ahora y el par tiene un amplio margen de caída. Sigo considerando bastante realistas los objetivos alrededor de 1,0500-1,0600 y recomiendo vender el par con estos objetivos. A partir del nivel 1,0678, podría comenzar una onda correctiva (o puede que ya haya comenzado), por lo que sugiero nuevas ventas en caso de una ruptura exitosa de este nivel.

El patrón de onda del par libra/dólar ha sugerido durante mucho tiempo la formación de una onda bajista. La onda b podría ser muy profunda, ya que las ondas recientes han tenido una longitud aproximadamente igual. Sin embargo, el intento exitoso de romper el nivel 1,2445, que corresponde al 100,0% de Fibonacci, indica la disposición del mercado para comprar, lo que podría alterar el escenario actual. Por lo tanto, recomiendo vender la libra con objetivos alrededor de las cifras 23 y 22, pero ahora debemos esperar señales para reanudar la onda bajista.