FX.co ★ Las negociaciones sobre la deuda pública estadounidense. Implicaciones para el dólar

El índice del dólar se encuentra bajo presión este martes. Los operadores apuestan por los posibles riesgos de impago de los Estados Unidos. Hoy está prevista una reunión sobre el tema. Si no se alcanza un acuerdo entre demócratas y republicanos para elevar el techo de la deuda, aumentará el riesgo de impago.

El presidente de la Casa Blanca, Joe Biden, argumentó que elevar el techo de la deuda está fuera de discusión, mientras que el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, siguió insistiendo en que los recortes del gasto deben ir ligados a un aumento del techo de la deuda.

En cuanto a la retórica de los miembros de la Fed, sigue siendo vaga, sin señales claras de nuevas medidas. Los agentes del mercado tienen que buscar pistas a través de los acontecimientos y los datos económicos.

El martes se publicarán las ventas minoristas, pero es probable que se vean eclipsadas por la reunión sobre la deuda pública. Sí y en general promete ser el tema principal en los próximos días. La discusión de la cuestión de la deuda pública será un catalizador para los movimientos de los pares de divisas con el dólar.

El jefe de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y el economista de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dejaron claro que prefieren aplazar la subida de las tasas de interés. Mientras tanto, su homólogo de Minneapolis, Neil Kashkari, sugirió que el regulador tiene más trabajo que hacer en materia de inflación.

El mercado debería recibir hoy más comentarios del banco central.

La sesión estadounidense promete ser volátil. Los compradores de la divisa estadounidense necesitan mantener el control de 102,00, para seguir subiendo hacia 103,00 y más.

Mientras tanto, la resistencia se sitúa en 102,70. Harán falta factores de peso para superarlo. En una perspectiva más lejana, la tendencia bajista del índice sigue siendo relevante.

La libra en desgracia

El movimiento del par GBP/USD dependerá principalmente de la información que llegue de Estados Unidos. Un catalizador interno también podría corregir el tipo de cambio de la libra. En las próximas sesiones corre el riesgo de sufrir mayores pérdidas a corto plazo, que luego deberían recuperarse.

La atención se centra en los datos sobre las nóminas en el Reino Unido y en los datos sobre la libra del Banco de Inglaterra.

El crecimiento de los salarios en el Reino Unido sigue siendo elevado. La ganancia media semanal, incluidas las primas, aumentó un 5,8% interanual en tres meses y está en línea con las previsiones del mercado. El salario ordinario, que excluye las pagas extraordinarias, aumentó un 6,7%. Esta cifra es ligeramente superior al 6,6% del periodo anterior, pero inferior a las previsiones del 6,8%.

La tasa de desempleo del Reino Unido subió al 3,9% en el primer trimestre. Es el nivel más alto desde noviembre de 2021 y también supera la previsión del consenso del mercado del 3,8%.

El empleo aumentó en 182.000 personas, superando las previsiones del mercado que apuntaban a un incremento de 160.000. La cifra del periodo anterior fue de 169.000. Se trata del mayor aumento en diez meses.

La importancia de estos datos aumentó después de que el Banco de Inglaterra afirmara que "la rigidez de las condiciones del mercado laboral y la dinámica del crecimiento salarial y la inflación de los precios de los servicios" determinarán las futuras decisiones políticas.

"No es difícil argumentar que las tasas ya han tocado techo si los datos del índice de precios al consumo de la próxima semana muestran la fuerte caída esperada", comentaron en Capital Markets.

Los analistas prevén nuevas caídas del par GBP/USD esta semana. En el futuro, la cotización podría bajar hasta 1,2250.

Existe el riesgo de que los funcionarios de la Fed sigan desalentando las especulaciones del mercado sobre recortes de las tasas de interés durante los discursos de esta semana. Esto podría tener un impacto negativo en la libra, que necesita superar una serie de riesgos internos..

Los mercados se muestran excesivamente confiados, y esperan un recorte de las tasas a corto plazo, según los analistas. El FOMC podría empezar a recortar la tasa de fondos en enero de 2024 y no en septiembre de 2023, según las tasas del mercado.

"Nadie con quien hayamos hablado espera que la Fed recorte las tasas este año, a pesar de las cotizaciones del mercado. La gran mayoría sigue esperando un recorte de las tasas el próximo año", comentó BofA Global Research.

Es posible un cierto fortalecimiento del dólar en cuanto el mercado vuelva a la realidad. Sin embargo, contar con un repunte también es erróneo, ya que la propia flexibilización de la política seguirá produciéndose, sólo cambia el calendario.

Los operadores llevan tiempo especulando con la posibilidad de que este año se produzcan hasta tres recortes de las tasas de interés. En este contexto, el dólar se ha visto presionado y la libra ha alcanzado uno de sus mejores niveles desde abril de 2022.

La semana pasada, la libra se acercó a 1,2700. Mientras tanto el dólar se vio fuertemente comprado, por el repunte de las solicitudes de subsidio de desempleo y los comentarios de línea dura de algunos responsables de la política monetaria de la Reserva Federal, a los que siguió una encuesta de la Universidad de Michigan.

Las expectativas de los consumidores sobre la inflación a largo plazo alcanzaron el mes pasado su nivel más alto desde 2011. El aumento de las expectativas de inflación sin duda provocará una alarma en el seno del FOMC.

En cuanto a las negociaciones sobre la deuda nacional, está claro que el tema preocupa a los agentes del mercado. Sin embargo, no está claro qué efecto tendrá uno u otro resultado en el movimiento de la divisa estadounidense.

Las negociaciones sobre el techo de la deuda tienen lugar todos los años. Esta vez se complican únicamente por el entorno político y la pérdida de la mayoría de la Administración en el Congreso el año pasado.

Los legisladores tienen hasta finales de mes para llegar a un acuerdo antes de obligar al Gobierno a elegir entre un impago técnico o un cierre parcial que incluya bajas temporales para los trabajadores del sector público. Esto supondría un nuevo golpe para una economía ya en desaceleración.

La pérdida de confianza financiera en EE.UU. tendría un impacto negativo en el dólar. La moneda de reserva mundial, cuya posición en el mundo se cuestiona periódicamente, podría sufrir un verdadero golpe.