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El par de divisas EUR/USD terminó la semana pasada de la misma manera que la comenzó. Desde hace varias semanas, el par se encuentra en una situación de flat, pero con un sesgo alcista mínimo. En otras palabras, la tendencia alcista persiste pero sigue debilitándose y el par sigue sin poder corregirse a la baja. Por lo tanto, seguimos creyendo que los toros están reteniendo el control del mercado por las últimas fuerzas. Últimamente muchos expertos afirmaban que la divisa europea podría seguir creciendo ya que la Fed está prácticamente preparada para poner fin al ciclo de endurecimiento de la política monetaria. Pero estos expertos olvidan de algún modo los hechos de que la tasa de la Fed es más alta que la del BCE y seguirá siéndolo, que la economía estadounidense, aunque se está ralentizando, todavía se encuentra mejor que la europea, y que el propio BCE podría finalizar el endurecimiento en un futuro próximo. Tales previsiones parecen un simple intento de explicar lo que está ocurriendo en el mercado.
Hay que tener en cuenta que los movimientos del mercado no siempre son lógicos, y esto hay que entenderlo. Y la tarea de los distintos economistas no es sólo explicar el movimiento actual a posteriori, sino llegar a una conclusión correcta. Si el movimiento no se corresponde con el trasfondo fundamental actual, esa es la conclusión que hay que sacar, en lugar de intentar explicar el crecimiento sin corrección de la divisa europea por el final del ciclo de subidas de tasas de la Fed. Hay otros factores en el mercado que influyen en el tipo de cambio y muchos de ellos apoyan al dólar. Pero el dólar no puede subir ni siquiera con estadísticas macroeconómicas sólidas. No puede corregirse ni siquiera por razones puramente técnicas. Cuántas veces diversos economistas han explicado tal o cual movimiento por una "corrección". ¿Dónde está ahora esa corrección, si el par lleva dos meses subiendo?
Por lo tanto, opinamos que hay que llamar a las cosas por su nombre. Nadie niega el crecimiento del par. Se puede trabajar y se puede ganar con ello. Pero es importante entender que tal "cuento de hadas" no durará para siempre para el euro. El euro podría caer, lo que indican casi todos los factores posibles. Los informes COT, el indicador CCI, el hecho de que no haya una corrección, la falta de un trasfondo claro a favor del euro, el mercado ignorando las noticias positivas para el dólar.
El BCE seguirá subiendo las tasas, algo que no es un secreto para nadie.
De hecho, muy a menudo el resultado de una determinada reunión de un banco central se reduce a un par de simples temas de conversación. La política monetaria es como el Titanic en el Océano Atlántico y es muy difícil dar marcha atrás. El periodo de tiempo entre las reuniones de los bancos centrales es de un mes y medio. ¿Qué tienen que decir los banqueros centrales durante ese mes y medio? Naturalmente, repiten una y otra vez la misma retórica. François de Galo, gobernador del banco central francés, dijo a finales de la semana pasada que la tasa del BCE seguirá subiendo, pero que él personalmente está a favor de menos endurecimiento. Menos de qué, no explicó. La sustancia de su retórica es, por tanto, absolutamente nula. De Galo señaló que es probable que se produzcan varias subidas más. Recordemos que la mayoría de los expertos creen que habrá otras dos subidas de las tasas del 0,25% después de la reunión del jueves.
El Sr. de Galo dijo también que el objetivo del BCE es bajar la inflación sin provocar una recesión y, desde nuestro punto de vista, éste es un punto importante. La UE experimenta actualmente un crecimiento económico nulo, pero como han dicho muchos banqueros centrales, subir las tasas de interés tiene un efecto a largo plazo sobre la economía. Si la inflación puede seguir cayendo durante algún tiempo tras el final del ciclo de endurecimiento, entonces la economía también podría contraerse durante algún tiempo. Por lo tanto, seguimos creyendo que el BCE no subirá sus tasas al nivel de la Fed. Y el regulador europeo subirá su tasa en 2023 como máximo un 0,5% más que la Fed. Y es probable que el mercado ya haya calculado estas subidas varias veces porque, recordemos, la divisa europea ha subido durante dos meses seguidos. Y antes de eso no había conseguido corregirse adecuadamente frente a la fuerte subida del segundo semestre del año pasado.
La volatilidad media del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación a 7 de mayo se sitúa en 77 pips y se describe como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles 1,0942 y 1,1096 el lunes. Un retroceso del indicador Heiken Ashi a la baja indicará una nueva ronda bajista dentro del flat.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0986
S2 – 1,0864
S3 – 1,0742
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,1108
R2 – 1,1230
R3 – 1,1353
Recomendaciones de trading:
El par EUR/USD vuelve a intentar reanudar un movimiento alcista, pero se está convirtiendo más bien en un flat. Por el momento el movimiento es prácticamente lateral, por lo que las operaciones sólo pueden basarse en los retrocesos del indicador Haiken Ashi. O en los marcos temporales inferiores, donde al menos hay tendencias intradía que se pueden captar.
Lectura recomendada:
Análisis del GBP/USD. El 8 de mayo. ¿Seguirá ralentizándose la inflación en Estados Unidos?
Explicación de las ilustraciones:
Los canales de regresión lineal ayudan a identificar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte en este momento.
La media móvil (configuración 20.0, suavizada) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.
Los niveles de Murray son los niveles objetivo para los movimientos y las correcciones.
Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.
El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.